В состав ОГК-4 входят Сургутская ГРЭС-2, Березовская ГРЭС, Шатурская ГРЭС, Смоленская ГРЭС, Яйвинская ГРЭС. Общая установленная мощность электростанций составляет 8630 МВт. РАО "ЕЭС России" принадлежит 89,6% акций ОГК-4, миноритарным акционерам — 10,4%. Выручка за 2006 год по МСФО составила 26,1 млрд руб., EBITDA — 2,2 млрд руб., чистая прибыль за 2006 год — 5,3 млрд руб.

В субботу совет директоров ОГК-4 установил покупателя на госдолю (47,4% от нынешнего уставного капитала компании) и стоимость продаваемого пакета. По словам заместителя управляющего директора бизнес-единицы №2 РАО "ЕЭС России" Юрия Макушина, победила ценовая заявка немецкого E.ON, предложившего 3,35 руб. за акцию. Таким образом, за весь пакет государство получит 100 млрд руб.

Предправления РАО "ЕЭС" Анатолий Чубайс заявил, что это будет самая крупная инвестиционная сделка за всю историю электроэнергетики России. Как сказал РБК daily источник в энергохолдинге, кроме E.ON в конкурсе участвовал финский Fortum, но его заявка была "чуть меньше".

"Сделка не завершена, и в силу законодательных ограничений мы не можем комментировать и подводить ее итоги", — сказал РБК daily генеральный директор ОГК-4 Андрей Киташев. Но цена, которую предложил инвестор за госпакет, по его словам, "действительно является беспрецедентной для российской энергетики, как и объем размещения". Претендентов на покупку бумаг генкомпании (E.ON и Fortum) он считает "очень достойными".

Согласно процедуре размещения в течение двух недель ОГК-4 будет принимать предложения от инвесторов на покупку допэмиссии. Цена акции при этом, по словам Юрия Макушина, остается неизменной: она стала определяющей в том числе и для установления объема выпу­ска дополнительных акций. Тем самым вместо 23 млрд акций ОГК-4 выпустит 13 млрд (21,9% от увеличенного уставного капитала), чтобы привлечь необходимые для инвестпрограммы 46,5 млрд руб. Одновременно в этот период (до 24 сентября) акционеры смогут воспользоваться преимущественным правом выкупа акций для сохранения своих долей.

Несмотря на то что любой инвестор потенциально может выкупить допэмиссию ОГК-4, она также достанется E.ON. Это дал понять глава РАО "ЕЭС" Анатолий Чубайс. "Мы не хотим дробить пакет", — сказал он. Немцы же, по признанию менеджмента холдинга, выразили желание выкупить весь объем IPO, заплатив вместе с госдолей 146 млрд руб. Его доля в генкомпании составит 69%, а пакет РАО "ЕЭС" сократится до 22,5%.

Пересмотреть инвестпрограмму своего нового российского приобретения E.ON не сможет. Накануне размещения, 13 сентября, генкомпания подписала с администратором торговой системы и центром финансовых расчетов договор о предоставлении мощности, который обязывает ее поставить заявленную мощность в объемах и сроках в соответствии с утвержденными планами. E.ON раньше заявлял, что недоволен условиями договора, но в данном случае у него нет иного выбора, как принять "условия игры".

Продажа ОГК-4 стала самой удачной для энергохолдинга. Так, допэмиссия ОГК-5 в ноябре 2006 года прошла по цене 311 долл./кВт, ОГК-3 в марте — 601 долл./кВт, ТГК-5 и "Мосэнерго", прошедшие в мае, — 501 и 500 долл./кВт соответственно. За госпакет ОГК-5, реализованный на аукционе в июне, итальянский концерн Enel заплатил 669 долл./кВт, выиграв у того же E.ON. Наконец, в субботу также стали известны итоги размещения со­вмещенной продажи госдоли и допэмиссии ТГК-1 по цене 646 долл./кВт (см. материал на с. 5).

"Сделка прошла с 40-процентной премией к средней оценке ОГК/ТГК, так что это очень хорошая новость для акций других генкомпаний и РАО "ЕЭС". 753 долл. за 1 кВт мощности еще никто не платил", — отметил Александр Корнилов из Альфа-банка. По его мнению, важно также то, что в компанию пришел профильный "стратег" с огромным опытом. Наконец, в выигрыше останутся и миноритарии ОГК-4: цена, предложенная немецким концерном, предполагает примерно 10-процентную премию. По мнению аналитика ВТБ 24 Станислава Клещева, высокая цена размещения ОГК-4 позволит переоценить бумаги энергетического сектора в целом.

ЕЛЕНА ШЕСТЕРНИНА
 

Источник "РБК-daily"

Понедельник, 17 сентября 2007, 12:11