Энергохолдинг планирует привлечь десять кредитов общим объемом до 50 млрд руб. и уже объявил конкурс для банков. Итоги его будут подведены 1 ноября. Как говорится в сообщении энергохолдинга, средства будут привлечены для целей выкупа акций у акционеров, не согласных с завершающим этапом реорганизации.

26 октября состоится внеочередное собрание акционеров РАО "ЕЭС", на котором держатели бумаг должны выразить свое мнение по вопросу реорганизации. Согласно планам РАО прекратит свое существование 1 июля 2008 года. Акционеры, не поддержавшие реорганизацию компании, вправе требовать от энергохолдинга выкупа всех или части принадлежащих им акций.

Цена акции для целей выкупа определена. Стоимость обыкновенной акции составит 32,15 руб., привилегированной — 29,44 руб. Когда эти оценки были утверждены, участники рынка приветствовали их, так как они соответствовали рыночным котировкам. Однако после выделения из РАО "ЕЭС" двух генкомпаний — ОГК-5 и ТГК-5 — котировки бумаг поползли вниз. Этому способствовала и низкая ликвидность рынка в целом. Вчера на ММВБ торги по обыкновенным акциям РАО "ЕЭС" закрылись на отметке 30,07 руб., потеряв 0,35%, а по привилегированным — 26,17 руб., поднявшись на 0,25%.

Таким образом, за месяц до собрания беспокойство энергохолдинга поиском средств на возможный выкуп собственных бумаг выглядит обоснованным. "С учетом одобренной цены выкупа 50 млрд руб. может быть направлено на выкуп до 3,8% от уставного капитала РАО "ЕЭС", — подсчитал аналитик ИК "Финам" Семен Бирг. По его мнению, владельцам "префов" выгоднее предъявить бумаги энергохолдинга к выкупу — разница между текущей ценой и ценой выкупа по ним составляет 12,5%, разница по обыкновенным акциям — 7%.

В РАО "ЕЭС" надеются, что подобный сценарий не реализуется. "По закону, у нас есть средства в размере 10% чистых активов для выкупа акций у акционеров, недовольных реорганизацией", — отметила РБК daily руководитель департамента по работе со СМИ Марита Нагога. В то же время менеджмент компании уверен, что акционеры не будут продавать акции, так как в результате реорганизации они смогут получить акции 23 ликвидных энергокомпаний.

Тем не менее такая возможность существует. Как полагает Матвей Тайц из ФК "Уралсиб", опасения РАО "ЕЭС" обоснованны. "Нельзя исключать того, что цена выкупа акций будет выше рыночных котировок после принятия решения об окончательной реорганизации", — говорит он. Александр Корнилов из Альфа-банка подчеркивает, что максимальный объем акций, который может быть предъявлен к выкупу, соответствует примерно 4 млрд долл. "Если РАО "ЕЭС" занимает 2 млрд долл., еще около 2 млрд ему предстоит использовать за счет собственных средств, что в целом не проблема, учитывая недавние продажи госпакетов в ОГК-4 и ТГК-1 и предстоящие продажи госпакетов в генкомпаниях", — считает он.

Источник РБК daily в энергохолдинге признал, что в настоящее время уже зарезервировано 12 млрд руб. на цели выкупа и наихудший вариант развития событий обсуждается в том числе. "Есть психологический барьер, когда акционеры принимают решения, предъявлять ли акции к выкупу. Это разница между оценочной и рыночной ценой в 10%", — рассуждает собеседник. Он признал, что несмотря на то что объявленная в условии тендера при выборе банка начальная (максимальная) цена договора с кредитными учреждениями не должна превышать эффективной ставки 9% годовых для шестимесячного кредита, энергохолдинг надеется получить средства под минимальный процент. "Под залог акций", — уточнил источник РБК daily.

Выкупленные же акции будут проданы на рынке. У РАО "ЕЭС" уже есть на них покупатели. В энергохолдинге признали, что интерес к бумагам проявили "Норникель", "Газпром" и СУЭК. "Решение о продаже будет приниматься советом директоров", — отметила Марита Нагога. При этом она добавила, что эти акции в случае продажи выше названным акционерам не будут участвовать в обмене активами, так как разделительный баланс уже составлен.

Источник, близкий к "Норникелю", заявил РБК daily, что компания заинтересована в обеспечении стабильного энергоснабжения профильных предприятий на Таймыре и Кольском полуострове. "Компания не выступает в качестве спекулянта акциями энергетических компаний", — заметил собеседник. В то же время он не исключил, что акции РАО "ЕЭС" могут быть интересны новому энергохолдингу, который, как ожидается, будет создан на базе непрофильных энергетических активов "Норникеля" до конца года. "Такой вопрос даже не рассматривался", — сказал источник в "Газпроме". Официально в компаниях не комментируют возможности покупки акций РАО "ЕЭС" у энергохолдинга.

ЕЛЕНА ШЕСТЕРНИНА, АЛЕКСАНДРА ТРУШИНА
 

Источник "РБК-daily"

Среда, 26 сентября 2007, 14:48