| Вчера еще одна генерирующая "дочка" РАО "ЕЭС России" обрела нового хозяина. ИФД "КапиталЪ" Леонида Федуна получит 62,86% Южной генкомпании (ТГК-8) за 41 млрд руб. Для финансирования покупки ИФД разместил еврооблигации на сумму 1,25 млрд долл., конвертируемые в 2,37% акций ЛУКОЙЛа, находящихся у "Капитала" в номинальном держании. Инвесторы испугались, что компания расстается с акциями НК. В результате бумаги ЛУКОЙЛа потеряли на ММВБ более 3%. Генерация, напротив, рада приходу надежного поставщика топлива бумаги ТГК-8 выросли на 6%.
В ОАО "ЮГК ТГК-8" входит генерация Астраханской, Волгоградской, Ростовской областей, Краснодарского и Ставропольского краев, Республики Дагестан. Установленная электрическая мощность станций составляет 3,6 ГВт, тепловая 13366 Гкал/час. Инвестпрограмма компании содержит более 200 проектов. Объем инвестиций до 2016 года 75,8 млрд руб.
Как сообщил журналистам член правления РАО "ЕЭС" Александр Чикунов, единственным покупателем допэмиссии и госдоли ТГК-8 стала компания Gatecraft Ltd, входящая в ИФД "КапиталЪ", подконтрольный вице-президенту ЛУКОЙЛа Леониду Федуну. По его словам, за 62,86% акций генкомпании ИФД заплатит 41 млрд руб., что выше рыночной стоимости на 22%. Из них 24 млрд руб. пойдут на реализацию инвестпрограммы ТГК-8, а более 17 млрд руб. — на инвестпрограмму ГидроОГК.
Аналитики считают продажу ТГК-8 более чем успешной. По словам Семена Бирга из ИК "Финам", цена приобретения бумаг генкомпании предполагает оценку установленной мощности электростанций в 616 долл. за 1 кВт с учетом чистого долга, тогда как все предыдущие размещения в среднем прошли на уровне 560 долл. за 1 кВт. "Возможно, что эта допэмиссия станет началом перелома негативной тенденции, сложившейся в последнее время в секторе акций генерирующих компаний", — добавляет Дмитрий Терехов из ИК "Антанта Капитал".
По словам предправления ИФД "КапиталЪ" Ольги Плаксиной, компания собирается развивать вложения в энергетику. Совладелец компании Леонид Федун рассказал Reuters о возможности приобретения совместно со стратегическим партнером еще одной генерирующей компании, сопоставимой по размерам с ТГК-8. Он также не исключил, что в перспективе энергоактивы, принадлежащие ИФД "КапиталЪ", могут быть включены в структуру ЛУКОЙЛа, а другим вариантом может стать создание СП со стратегическим партнером.
Г-н Федун сообщил, что ЛУКОЙЛ планирует увеличить продажи газа на ТГК-8: ежегодно он будет поставлять 8—10 млрд куб. м газа по цене 82 долл. за 1 тыс. куб. м, что значительно выше стоимости, по которой у ЛУКОЙЛа закупает топливо "Газпром". В ЛУКОЙЛе не комментируют ситуацию.
Средства на вчерашнюю сделку компания ИФД "КапиталЪ" получит от размещения евронот, которое началось вчера. Как говорится в инвестмеморандуме Citigroup, имеющемся в распоряжении РБК daily, облигации, конвертируемые в 2,37% акций нефтяной компании, размещаются на сумму 1,25 млрд долл. Срок погашения бумаг — ноябрь 2010 года, доходность 6—6,75%.
По сообщению ИФД, финансирование привлекается без права регресса сроком на три года. Однако рынок воспринял это как намерение крупного держателя расстаться с акциями НК. "Акции ЛУКОЙЛа вчера были лидерами падения, так как инвесторы заподозрили, что его стратегический менеджмент через евроноты ИФД "КапиталЪ" выходит из акционерного капитала нефтяной компании. Также насторожила нестандартная схема выпуска: евроноты, конвертируемые в ADR", — говорит Константин Черепанов из "КИТ Финанс".
Его коллега Владимир Малиновский отмечает, что в настоящее время доходность облигаций ЛУКОЙЛа составляет порядка 6,9—7,1% годовых, поэтому чисто долговых инвесторов выпуск вряд ли заинтересует. "Классически возможность конвертации удешевляет для эмитента стоимость заимствования, однако это во многом зависит от условий и структуры выпуска, — считает он. — Скорее всего, главную скрипку при размещении будут играть либо инвесторы, в основном торгующие акциями, либо банки, активно совершающие операции и на долговом рынке, и на рынке акций".
АНДРЕЙ УСПЕНСКИЙ, ЕКАТЕРИНА ГОЛУБКОВА
Источник "РБК-daily"
Пятница, 19 октября 2007, 13:39
|
