| Группа компаний ПИК, потратив значительную часть средств от IPO, вернулась к идее размещения евробондов, которое может случиться в середине 2008 года. Объем размещения составит от 0,5 до 1 млрд евро. Еще 200—300 млн долл. ПИК рассчитывает привлечь за счет выпуска российских облигаций уже в этом году. Аналитики подчеркивают, что в связи с неблагоприятной конъюнктурой рынка компании в ближайшее время не стоит даже и думать о выходе на долговой рынок.
ГК "ПИК" специализируется на девелопменте жилой недвижимости. Основные акционеры — Кирилл Писарев и Юрий Жуков. По данным на 30 июня 2007 года, совокупный объем долга компании составлял 1,09 млрд долл., чистый долг — 467 млн долл., соотношение чистого долга к показателю EBITDA — 2. По данным компании, с учетом средств, полученных в ходе IPO, долговая нагрузка снизилась до 800 млн долл.
В июне ПИК привлекла на Лондонской бирже 1,93 млрд долл., однако значительная часть средств была потрачена на приобретение ряда участков в городах России, компании "Новоросгражданпроект" и девелопера Storm Properties. Сейчас ПИК думает о том, чтобы получить деньги посредством выпуска рублевых облигаций и евробондов. "При подходящей рыночной конъюнктуре, вполне возможно, рублевые облигации будут размещены до конца года", — пояснили РБК daily в пресс-службе ПИК. По предварительным оценкам, объем размещения составит 5—7,5 млрд руб. (200—300 млн долл.).
Возможное размещение евробондов на 0,5—1 млрд евро состоится в мае—июне 2008 года. Однако в пресс-службе подчеркивают, что подготовка еще не ведется: "Мы будем смотреть на ситуацию на рынке, сейчас она не очень хорошая". По словам представителя ГК "ПИК", основная цель привлечения средств — снижение долговой нагрузки. Кроме того, деньги будут направлены на новые приобретения, в том числе на финансирование крупных сделок M&A.
"С точки зрения баланса собственных средств компания перекапитализирована, отношение чистого долга к собственному капиталу на середину 2007 года составляло 1:3, — замечает аналитик МДМ-банка Михаил Галкин. — Вероятно, владельцы хотят больше использовать финансовый рычаг, чтобы повысить отдачу на акционерный капитал". Однако эксперты предупреждают, что в этом году исходя из неблагоприятной ситуации на рынке разместить облигации вряд ли удастся. Директор департамента исследований долгового рынка ИБ "Траст" Алексей Демкин напоминает, что инвесторы предпочитают предъявлять бумаги к досрочному погашению, как произошло, например, с облигациями "Главмосстроя".
Старший дилер банка "Зенит" Александр Федоров добавляет, что, хотя рынок постепенно оживает и количество сделок растет, компании строительного сектора остаются неторгуемыми. "Размещаются сейчас только те, у кого проблемы с ликвидностью, чтобы провести рефинансирование долга", — подчеркивает он. Также, по мнению экспертов, пока рано выходить на европейский долговой рынок. "Стоит посмотреть, что произойдет с евробондами "Русского стандарта", у которого будет оферта в марте—апреле 2008 года, сможет ли компания рефинансироваться", — считает г-н Федоров.
НАТАЛЬЯ КОПЕЙЧЕНКО, ОЛЬГА СИЧКАРЬ
Источник "РБК-daily"
Четверг, 25 октября 2007, 11:10
|
