| За допэмиссию территориальной генерирующей компании ТГК-4 разгорится настоящая борьба среди российских и иностранных инвесторов. Как рассказал РБК daily источник, близкий к размещению, в настоящее время интерес к компании проявили уже шесть потенциальных стратегов. Среди них корейская KEPCO, чешская CEZ, французская Electricite de France, казахская "Евразия", а также российские UC Rusal и "Норильский никель". Все они уже ознакомились с инвестиционными материалами ТГК-4 в специально открытой информационной комнате. Аналитики полагают, что компании удастся успешно разместить свои акции, а инвестору придется заплатить существенную премию.
ТГК-4 зарегистрирована 20 апреля 2005 года. Компания объединяет 25 электростанций общей установленной электрической мощностью 3,3 тыс. МВт, тепловой — 17,6 тыс. Гкал, а также семь предприятий тепловых сетей. В ТГК-4 входит 11 филиалов: Белгородская, Брянская, Воронежская, Калужская, Курская, Липецкая, Орловская, Рязанская, Смоленская, Тамбовская и Тульская региональные генерации. Чистая прибыль ТГК-4 за 2006 год по РСБУ составила 480,5 млн руб., выручка — 20,7 млрд руб. 47,32% акций компании принадлежит РАО "ЕЭС России" (50,01% голосующих акций), 19,1% через свои дочерние фонды контролирует Prosperity Capital Management Ltd.
Интерес к генкомпании собеседник РБК daily объясняет просто: ТГК-4 расположена в самом привлекательном для инвестиций регионе — Центральном, где существенно ощущается рост потребления и дефицит электроэнергии. "Такие мощные энергогиганты, как Enel и E. ON, не смогут составить конкуренцию более мелким инвесторам, так как уже вложились в российские активы, поэтому очевиден интерес не столь агрессивных претендентов", — сказал он. Размещение ТГК-4 намечено на ноябрь, и все эти шесть претендентов уже побывали в комнате для инвесторов, ознакомившись с меморандумом компании.
Как уже сообщалось, совет директоров РАО "ЕЭС" еще в сентябре принял решение о совмещенной продаже дополнительного выпуска акций компании и пакета, приходящегося на госдолю. При этом если допэмиссиию выкупит стратегический инвестор, с ним будет заключен договор купли-продажи госпакета. Цена продажи одной акции в этом случае будет равна цене размещения одной акции в ходе допэмиссии. А обязательным условием продажи акций станет заключение договора между ТГК, ЗАО "ЦФР" и НП "АТС" о предоставлении новой мощности на оптовый рынок.
Летом генкомпания увеличила объем финансирования инвестиционных проектов за счет средств от размещения допэмиссии акций с 13 млрд до 18 млрд руб. В связи с этим предельный объем размещения планируется увеличить с 518,81 млрд до 586 млрд штук акций (42% уставного капитала ТГК-4 до размещения и 29,6% от увеличенного уставного капитала). Эту "ношу", как напоминает аналитик ИК "Файненшл Брирж" Алексей Серов, скорее всего разделят Prosperity Capital Management в тандеме со стратегическим инвестором, вероятно иностранным.
Не так давно фонд заявил о намерении самостоятельно найти покупателя на акции ТГК-4, подтвердив желание сохранить свою долю в генкомпании. Директор Prosperity Capital Management Роман Филькин отметил РБК daily, что в настоящее время стороны находятся в процессе переговоров. Имя партнера он не стал уточнять. В РАО "ЕЭС" подтвердили также, что акции будут проданы инвестору, предложившему максимальную цену на пакет.
Как полагает старший аналитик Альфа-банка Александр Корнилов, не все те, кто побывал в комнате для инвесторов, будут реально претендовать на акции компании. По его мнению, наиболее вероятными фигурантами в борьбе остаются "Норникель" (он уже ранее не раз заявлял о своем интересе именно к ТГК-4), UC Rusal, который потерпел неудачу в покупке нескольких ОГК, и CEZ, уже участвующая в совместном с ТГК-4 проекте по строительству Щекинских ПГУ. "Сейчас ТГК-4 торгуется на уровне 507 долл./кВт. С учетом стратегической премии, которую заплатит инвестор, компания может быть оценена в 560—610 долл./кВт", — считает г-н Корнилов.
ЕЛЕНА ШЕСТЕРНИНА
Источник материала "Бизнес"
Понедельник, 29 октября 2007, 13:54
|
