Менеджмент РАО "ЕЭС" достиг поставленной цели и набрал необходимое количество голосов среди акционеров, которые проголосовали за реорганизацию энергохолдинга на внеочередном собрании акционеров 26 октября. Согласно официальному документу, в собрании приняло участие 77,46% от общего числа владельцев ценных бумаг РАО "ЕЭС". Из них за реорганизацию проголосовало более 95,43% акционеров, 3,3% — против, 0,2% воздержались.

В результате акционеры, одобрившие реорганизацию, получат доли во всех "дочках" энергохолдинга, а государство обеспечит себе контроль в Федеральной сетевой компании (ФСК) и ГидроОГК, утвержденный законодательством. Так, после 1 июля будущего года доля государства в ФСК составит 76%, в ГидроОГК — 59,9%.

Теперь энергохолдингу предстоит выдержать другое испытание: акционеры, проголосовавшие против, и те, кто не принял участия в собрании, могут предъявить свои акции к выкупу. А таких набирается 25%. Согласно закону "Об акционерных обществах" предельный объем акций, которые РАО "ЕЭС" может потратить на выкуп, составляет не более 10% стоимости чистых активов. Как сказал глава энергохолдинга Анатолий Чубайс, это составляет около 102 млрд руб.

Как отмечают аналитики ИГ "Атон", РАО "ЕЭС" может приобрести лишь 8% от общего объема акций в обращении. Поэтому если все 25% акционеров предъявят свои акции к погашению, то холдинг сможет удовлетворить лишь 32% заявок. В этом случае РАО "ЕЭС" удовлетворит заявки на пропорциональной основе, а акционеры смогут продать оставшиеся у них акции на открытом рынке или держать их до завершения процесса реорганизации.

"У нас есть абсолютная готовность к тому, чтобы выкупить акции в этом объеме, если акционеры этого захотят", — заявил вчера на инвестиционной конференции в Москве Анатолий Чубайс. Как известно, цена выкупа была утверждена советом директоров энергохолдинга с учетом заключения независимого оценщика в размере 32,15 руб. за одну обыкновенную и 29,44 руб. за одну привилегированную акцию. Однако в последнее время бумаги торговались несколько ниже этих ориентиров. А вчера они подешевели на ММВБ еще на 2,32%, закрывшись на отметке 29,9 руб. за одну привилегированную акцию.

"Мы готовы к любому варианту развития событий, — подчеркнул Анатолий Чубайс. — Относимся к этому спокойно, потому что ясно понимаем, что если говорить не о диапазоне 45 суток, в течение которых по закону акционеры могут предъявить свои акции к выкупу, а о более продолжительном диапазоне, хотя бы полугодовом или годовом и дальше, то консенсус-прогноз аналитиков показывает, что капитализация РАО "ЕЭС" будет расти". По его мнению, операция по выкупу не нанесет ущерба энергохолдингу, а скорее всего окажется для него доходной.

"Акции РАО "ЕЭС" по-прежнему обладают потенциалом роста, но реализовать его очень проблематично, ведь по идее чем больше генерирующих компаний проведет допэмиссии и IPO, тем дешевле должны становиться акции энергохолдинга", — считает аналитик ИК "Ак Барс Финанс" Ирина Булкина. По ее мнению, это может быть одной из причин снижения котировок, то есть немаловажную роль могут играть ожидания, связанные с выделением генкомпаний.

Александр Корнилов из Альфа-банка полагает, что желающих предъявить бумаги к выкупу будет мало, так как очень многие инвесторы зашли в РАО "ЕЭС" по ценам существенно дороже цен выкупа. Гендиректор ООО "Финэкспертиза" Агван Микаелян считает, что таковых будет примерно 3% и это обойдется энергохолдингу приблизительно в 70 млрд руб.

ЕЛЕНА ШЕСТЕРНИНА
 

Источник "РБК-daily"

Среда, 31 октября 2007, 13:58