Лидерами роста дня стали Газпром (+1.78%), Норникель (+2.23%) и УРСИ (+4.6%). Динамика первых двух эмитентов не стала неожиданностью - котировки компаний растут как на хорошем внешнем фоне, так и при поддержке внутренних факторов.

Интересной особенностью последнего времени стала негативная корреляция отечественного рынка с мировыми фондовыми индексами, прежде всего американскими. Внятное объяснение феномена состоит в том, что спекулятивный капитал,прежде всего хедж фонды, усмотрев значительную коррекцию на ведущем мировом рынке перенаправили потоки на отечественный фондовый рынок. Идея большей привлекательности российского рынка по сравнению с прочими зиждется на следующем:

- недооценённости последнего по сравнению с прочими рынками развивающихся стран (которые также снижались вслед за американским рынком, падение котировок все-таки носило не столь мощный характер) по сравнительным индикаторам (Р/Е и проч.); - в условиях сокращения процентных ставок и ожиданий по дальнейшему смягчению денежной политики ФРС США, инвесторы предпочитают выводить деньги из американских активов. Товарные рынки в данном случае выступают не только как самый приемлемый инструмент хеджирования капитала (товары, в отличие от финансовых активов являются реальным продуктом, а не обещаниями заплатить некоторый доход в будущем), но и позволяют заработать на падении курса американской валюты, вызванном снижением процентных ставок; - Перекупленность большинства товарных рынков, особенно нефти и зерна, уже не позволяют надеяться на дополнительный потенциал роста инвестиций, вложение же в российские наиболее ликвидные акции добывающего сектора представляют возможность получения дополнительной маржи и вышеозначенного хеджирования капитала.

Лучше рынка торговались и акции РАО (+1.33%). Спекулянты пытались разогреть рынок на фоне мощного роста котировок Газпрома и Норникеля, но особого успеха достичь так и не смогли.

На уровне закрытия индексов торговались нефтегазовые компании. Рост здесь составил от 0.53%(Роснефть) до 0.87%(Татнефть).

Банковский сектор же смотрелся хуже прочих - именно здесь было зафиксировано единственное среди наиболее ликвидных бумаг снижение котировок у ВТБ(-0.42%). Сбербанк же так и не смог вырасти вровень с рынком - финансовые компании сегодня не в чести на мировом рынке на фоне кризиса в США.

Сегодня, после очередного рывка в акциях Норникеля и Газпрома, котировки начали снижаться. Похоже, что эффект"пятницы" может помочь российским спекулянтам начать долгожданную коррекцию.
 

Смирнов Евгений, аналитик финансовой компании "PROFIT HOUSE"

Пятница, 9 ноября 2007, 13:16