| ЛУКОЙЛ продолжает консолидацию своих дочерних предприятий. Вчера компания в лице "ЛУКОЙЛ-НОРСИ-Инвест" выставила обязательную оферту миноритариям Кстовского НПЗ (НОРСИ), а затем намерена выкупить бумаги "дочки", от имени которой объявлялась данная оферта. Аналитики говорят, что ЛУКОЙЛ установил выгодную цену выкупа, а в самой компании считают, что проблем с миноритариями не возникнет.
"ЛУКОЙЛ-Нижегороднефтеоргсинтез" (НОРСИ) — один из крупнейших НПЗ ЛУКОЙЛа мощностью 15 млн т нефти в год. Уставный капитал предприятия по итогам дополнительной эмиссии акций составил 6 млн 358 тыс. 489 руб. Он разделен на 28 млн 495 тыс. 310 обыкновенных и 3 млн 297 тыс. 135 привилегированных акций номиналом 20 коп. "ЛУКОЙЛ-НОРСИ-
Инвест" (ЛНИ) осуществляет инвестирование и финансирование деятельности по строительству установок висбрекинга и комплекса глубокой переработки нефти в рамках строительства нефтеперерабатывающего комплекса в городе Кстове на НПЗ "ЛУКОЙЛ-Нижегороднефтеоргсинтез". Уставный капитал ЛНИ составляет 1 млн 972,4 тыс. руб. и разделяется на 7 млрд 889,6 млн обыкновенных акций номинальной стоимостью 0,025 коп. каждая.
"ЛУКОЙЛ-НОРСИ-Инвест" (ЛНИ), бывший "ЛУКОЙЛ-Волганефтепродукт", во второй раз направил миноритарным акционерам "ЛУКОЙЛ-Нижегороднефтеоргсинтеза" (НОРСИ, Кстовский НПЗ) предложение по выкупу акций по цене 1565 руб. для обыкновенной и привилегированной бумаг. Сейчас выставлена обязательная оферта, а в августе ЛНИ предлагал миноритариям необязательный выкуп по аналогичной цене, в итоге его доля в НПЗ увеличилась с 89,33 до 96,91%. Список владельцев выкупаемых ценных бумаг будет составлен на 7 февраля 2008 года.
Тимур Хайруллин из ИГ "Антантапиоглобал" говорит, что цена выкупа установлена выше, чем цена продажи акций НПЗ на рынке. "Это свидетельствует о высоком уровне корпоративного управления ЛУКОЙЛа, компания, как правило, предлагает цену выкупа выше рынка", — отмечает он. По мнению аналитика, данное предложение очень выгодно миноритариям. Проблем с выкупом акций у их владельцев не ожидается, сообщили РБК daily в ЛНИ.
В самом ЛНИ ЛУКОЙЛу принадлежит 93,45% акций, номинальному держателю СДК "Гарант" — 6,39%. Согласно оценке, проведенной по заказу ЛУКОЙЛа летом 2007 года (размещена на его сайте), рыночная стоимость одной обыкновенной акции ЛНИ составляет 2,44 руб. "Данная оценка отражает стоимость и возможные цены выкупа объекта оценки", — говорится в документе. В нем также указывается, что рыночная стоимость 100% акций "ЛУКОЙЛ-Нижегороднефтеоргсинтеза" равна 66,96 млрд руб. Напомним, на аукционе в 2001 году ЛУКОЙЛ приобрел 85,36% НПЗ за 26 млн долл. "Нынешняя цена отражает капвложения, учитывает модернизацию и ряд других факторов, поэтому рекордной ее назвать нельзя. К тому же цены на нефтепродукты постоянно растут, а стоимость нефти с 24 долл. в 2001 году выросла почти в четыре раза, до 90 долл. за баррель в 2007-м", — поясняет Константин Черепанов из "КИТ Финанс".
"Осенью ЛУКОЙЛ объявил о намерении выкупить миноритарный пакет ЛНИ", — сообщили РБК daily в "ЛУКОЙЛ-НОРСИ-Инвесте". "Сначала ЛНИ выкупит оставшиеся доли в "ЛУКОЙЛ-Нижегороднефтеоргсинтезе", а затем ЛУКОЙЛ консолидирует его. Окончательные сроки пока не ясны", — добавили в компании. Денис Борисов из ИФК "Солид" говорит, что цена выкупа акций НПЗ — 64 долл. за бумагу — примерно соответствует текущим котировкам в РТС. "Получается, что весь НПЗ стоит 1,78 млрд долл., а 96,91% — 1,72 млрд долл. При этом "ЛУКОЙЛ-НОРСИ-Инвест" при установленной цене выкупа в 2,44 руб. за акцию стоит 785 млн долл. Подобная диспропорция может быть связана с различными методами оценки, а также может учитывать итоги состоявшихся ранее допэмиссий. Скорее всего НПЗ оценивался исходя из стоимости его бумаг в РТС", — полагает аналитик.
EКАТЕРИНА ГОЛУБКОВА
Источник "РБК-daily"
Вторник, 11 декабря 2007, 13:50
|
