| Наступающий год станет последним для РАО "ЕЭС России" — точка невозврата реформы преодолена на собрании акционеров, поддержавших реорганизацию, необходимые изменения зафиксированы в законодательстве. Часть активов энергохолдинга уже обрела новых собственников. Интрига сохраняется в том, кто получит остальные лакомые кусочки.
РАО "ЕЭС" в 2007 году несколько "похудело". Две компании — ОГК-5 и ТГК-5 — выделены из энергохолдинга. Доли в нескольких генерирующих "дочках" РАО "ЕЭС" — ТГК-8, ТГК-1, "Мосэнерго", ТГК-9, ТГК-12 — фактически сократились. Энергохолдинг продал часть активов, которые не входят в компании целевой структуры отрасли: энергосбытовые, энергоремонтные и энергосервисные компании.
Минувший год поставил законодательные точки в определении структуры отрасли. Сетевая инфраструктура и большая часть гидроэнергетики останутся в руках государства (Федеральная сетевая компания (ФСК) и Федеральная гидрогенерирующая компания (ГидроОГК), как и диспетчер "Системный оператор". Участники рынка посчитали, что около половины всех генерирующих мощностей также будет находиться в руках у государства — это энергетика "Газпрома", "Росатома", и ГидроОГК.
Главная интрига остается относительно нераспроданных активов в генерации. Без хозяина остаются тепловые ТГК-2, ТГК-4, ТГК-6, ТГК-7, ТГК-10, ТГК-11, ТГК-13, ТГК-14 и ОГК-1. Однако на многие из них уже есть несколько претендентов.
По мнению Семена Бирга из ИК "Финам", в 2008 году свою долю в угольной энергетике Сибири и Дальнего Востока будет наращивать СУЭК — в сфере интереса компании ТГК-11, ТГК-12, ТГК-13 и Дальневосточная энергокомпания. "Норникель" увеличит долю в ТГК-14, а ТГК-10 достанется иностранному инвестору, например Gaz de France", — считает он.
Василий Конузин из ИФК "Алемар" полагает, что ОГК-1 достанется компании Fortum. "ТГК-2 и ТГК-4 могут получить зарубежные инвесторы, которые не приобрели еще активов в России, возможно Kepco и CEZ", — полагает он. Г-н Бирг не исключает, что эти компании достанутся иностранцам: среди претендентов — Fortum, EDF, крупные азиатские и ближневосточные энергокомпании.
Эксперты полагают, что все предстоящие продажи ТГК европейской части России могут быть конкурентными. Явно выраженных стратегов нет ни в одной из них. Рынок, который с 1 января станет на 15% свободным, а с 1 июля — на 25%, обещает жесткую конкуренцию. "Конкуренция будет довольно острой в европейской части, в нее будут втянуты практически все участники рынка", — говорит г-н Конузин. Эксперты полагают, что от продажи генерации РАО "ЕЭС" сможет выручить порядка 30 млрд долл.
После реорганизации РАО "ЕЭС" неизбежна переоценка активов электроэнергетики. "Наиболее интересные и эффективные генерирующие компании смогут к концу года вырасти в цене до 800—1000 долл. за 1 кВт установленной мощности, в то время как аутсайдеры опустятся к 350 долл. за кВт", — полагает Василий Конузин. ФСК, МРСК и ГидроОГК, по мнению экспертов, смогут стать "голубыми фишками". По прогнозам Семена Бирга, капитализация электроэнергетики после реорганизации РАО "ЕЭС" составит 170 млрд долл.
АНДРЕЙ УСПЕНСКИЙ
Источник "РБК-daily"
Среда, 9 января 2008, 15:38
|
