По словам источника РБК daily в правительстве, 30 ноября 2007 года наблюдательный совет Банка развития установил лимиты на размещение его временно свободных денежных средств на финансовом рынке: общий объем вложений в ценные бумаги — до 200 млрд руб., а объем вложений в акции или облигации одного эмитента ограничен 50 млрд руб. Причем если по банкам, с которыми госкорпорация может работать на "межбанке", установлены лимиты (собственные средства банка должны превышать 10 млрд руб., а рейтинг быть не ниже BB+), то по ценным бумагам эмитентов никаких ограничений пока не установлено. "Тогда же, 30 ноября 2007 года, наблюдательный совет банка принял решение разместить временно свободные средства госкорпорации в размере 200 млрд руб. на "межбанке" на один месяц, — сказал собеседник РБК daily. — Месяц прошел, и, по сути, ничто не мешает Банку развития в соответствии с его меморандумом переложить эти средства в ценные бумаги".

В настоящее время ситуация на российском рынке межбанковского кредитования не такая напряженная, как полтора-два месяца назад.

"В принципе, если сейчас вывести средства Банка развития с межбанковского рынка, большой трагедии не случится: разве что чуть-чуть поднимутся ставки, — считает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. — Однако, на мой взгляд, это нецелесообразно, поскольку нельзя исключить в марте—апреле некоторого дефицита ликвидности из-за налоговых платежей".

Между тем логично предположить, что в условиях кризиса на мировых финансовых рынках российское правительство решит поддержать национальных участников рынка ценных бумаг, тем более что ранее президент России Владимир Путин не исключал возможность вложения средств институтов развития в российские ценные бумаги. "Никто не собирается поддерживать отечественный фондовый рынок за счет средств Стабфонда, — заявил Владимир Путин в мае 2007 года. — Но есть возможность использования в будущем свободных средств Пенсионного фонда, институтов развития. Это нужно делать очень аккуратно и в отношении "голубых фишек".

Если Банк развития направит порядка 200 млрд руб. на приобретение ценных бумаг, он сможет еще и неплохо заработать на этом. По оценке зампреда правления УК "Ренессанс Управление инвестициями" Алекса Кочубея, волатильность индекса РТС по итогам 2008 года может составить 25—35%. Иными словами, если Банку развития удастся приобрести бумаги на самом дне, а продать на пике, то он сможет заработать порядка 30%, то есть при самом благоприятном раскладе доход Банка развития можно оценить в сумму от 50 млрд до 70 млрд руб.

Впрочем, по мнению Наталии Орловой, идея вывести на фондовый рынок средства Банка развития является "очень опасной", поскольку приведет к искусственному разогреву рынка. "Государственная поддержка положительной динамики фондового рынка заканчивается для государства убытками, — говорит г-жа Орлова. — Так было, например, в Польше, когда на биржу "закачали" деньги Пенсионного фонда: заработало не государство, а те, кому удалось купить бумаги еще ниже".

Банковский аналитик компании "Тройка Диалог" Ольга Веселова также считает, что поддерживать российский фондовый рынок деньгами Банка развития нецелесообразно и вряд ли правительство это поддержит. "Решение поддержать ликвидность банковского сектора деньгами Банка развития принималось не с целью дать госкорпорации заработать на этом, а для стабилизации ситуации — пусть административным методом, но в рыночной канве", — подчеркнула Ольга Веселова.

В пресс-службе Банка развития РБК daily сообщили, что целесообразность приобретения ценных бумаг российских эмитентов в 2008 году является прерогативой наблюдательного совета госкорпорации: как он решит, так и будет.

ИГОРЬ ПЫЛАЕВ
 

Источник "РБК-daily"

Четверг, 24 января 2008, 10:23