Согласно политике "Газпрома", реализуемой в настоящее время, компания должна заниматься только профильным для нее бизнесом, то есть добычей, транспортировкой, хранением, переработкой углеводородов. Однако "Газпром" владеет и теми активами, которые не являются для него профильными. В основном они были накоплены во второй половине 90-х. В то время значительную часть расчетов российских потребителей за поставленный компанией природный газ составляли зачеты, расчеты ценными бумагами и прочие "денежные суррогаты". Поэтому сейчас одна из важных задач концерна — избавление от непрофильных активов.

Однако процесс избавления от тех или иных непрофильных активов порой затягивается: не всегда компании удается быстро подыскать новых хозяев свинофермам, фирмам по производству оконных рам и другим подобным активам, висящим на балансе "Газпрома" или его дочерних обществ.

На аукционе 24 марта концерн рассчитывает "пристроить" акции ряда своих дочерних компаний, большинство из которых строительные. Общая стартовая цена этих активов составляет 11,3 млрд руб. (460 млн долл.). Как говорится в сообщении монополии, на торги выставлено почти 100% уставного капитала крупнейшего производителя домового газового оборудования "Газмаша" (начальная цена 3,2 млрд руб.), 51,5% "Волгограднефтемаша" (1,2 млрд руб.), 51% "Спецгазремстроя" (0,93 млрд руб.), 51% "Краснодаргазстроя" (0,9 млрд руб.).

Крупнейшими из выставленных активов являются 62,7% акций ОАО "Ленгазспецстрой", выставляемых на торги с начальной ценой в 5 млрд руб., что эквивалентно 6,5 тыс. долл. за акцию (объявление о предстоящей продаже даже вызвало рост акций "Ленгазспецстроя" в RTS Board на 50%, до 6 тыс. долл. за акцию). Контрольный пакет предприятия выставляется на торги единым лотом, и с его покупкой новый акционер попадет под обязательство выставить миноритариям АО оферту по выкупу акций не ниже, чем сам купил этот пакет.

Аналитик ИГ "КапиталЪ" Виталий Крюков полагает, что компании одного сегмента, выставленные на продажу одновременно, скорее заинтересуют потенциального покупателя. "По сути, эти компании являются дополняющими и способны принести покупателю синергический эффект от их приобретения, если купить более одного актива", — отметил он. В то же время аналитик полагает, что финансовое благополучие этих строительных компаний в дальнейшем будет напрямую зависеть от количества заказов, которые они будут получать от "Газпрома", поэтому новому собственнику важно будет иметь хорошие отношения с газовым концерном. Вырученные средства, по мнению г-на Крюкова, могут быть использованы для самых разнообразных целей как финансирования операционной, инвестиционной, так и финансовой деятельности в зависимости от потребностей газовой монополии.

Что касается дохода "Газпрома", то на фоне общих проблем с ликвидностью вероятность продажи данных активов по максимально возможной цене не слишком высока. "Оценщики, когда делают заключение по стоимости актива, дают, как правило, ценовой диапазон — максимально и минимально возможную цену. Что касается данных активов, то продать их по верхней планке ценового диапазона, вероятнее всего, не удастся", — считает Денис Борисов из ИФК "Солид". Если эти активы будут проданы по начальной цене, "Газпром" получит порядка 2% от консолидированной чистой прибыли компании за 2007 год, посчитал аналитик.

ЕКАТЕРИНА ЦЫРЛИНА
 

Источник "РБК-daily"

Среда, 27 февраля 2008, 15:17