Российский рынок опять оказался заложником неблагоприятной внешней коньюктуры. Падение американских индексов предыдущей пятницы и очередной обвал на японском рынке (снижение NIKKEI в пределах 4.5%) предопределили гэп вниз более чем на 1.5%. Однако спекулянты так и не "поверили" в продолжение снижения котировок и уже через 20 минут индексы снова поползли вверх. "Болтанка" продолжалась почти весь день. Лишь получив подтверждение в серьезности американских инвесторов, в противовес фьючерсам начавших резво продавать активы уже в первые минуты торгов и снизивших капитализацию рынков более чем на 0.5% к закрытию отечественного рынка, рынок стал нехотя снижаться.

Статистика по США вчера вышла уже после закрытия российского рынка и оказалась негативной. Если индекс непроизводственной сферы SMI оказался в пределах прогнозов, то расходы на строительство снизились на 1.7 %, оказавшись ниже наиболее пессимистичных прогнозов (разброс прогнозов составлял от -1.5% до +0.2%). Это самое сильное падение показателя с 1994 года.

Все же рынок США не стал концентрироваться на негативе, считая, что уже выработал определённый иммунитет к плохим новостям строительного сектора и закрылся фактически на уровне пятничных торгов. Противоречивость настроений отразилась и в самих результатах: снизились DJIA и NASDAQ соответственно на 0.06% и 0.57, S&P500 же смог вырасти на 0.05%.

Рынок нефтяных контрактов в очередной раз зарылся повышением котировок. Слабость доллара не дает "быкам" покоя, все время подпитывая покупки. Апрельские фьючерсы на малосернистую нефть выросли на 0.6 % до 102.45 доллара за баррель.

Близится и 5 Марта - дата очередного заседания ОПЕК. Событие может стать одним из поворотных - ожидается решение картеля по перспективам увеличения добычи "черного золота". Ожидается, что картель оставит добычу неизменной на фоне роста запасов на протяжении 8 недель.

Результаты отечественного рынка трудно назвать неожиданными. Хуже других секторов чувствовал себя банковский сектор. Снижение капитализации здесь составило от 1.87%(Сбербанк) до 4.07%(ВТБ). Сектор до сих пор является заложником мирового кризиса, хотя фундаментальных оснований для столь мощного снижения не видно.

Понемногу начал сдавать позиции и нефтегазовые компании. Снижение сектора составило от 1.23%(Газпром) до 3.76%(Сургутнефтегаз). Единственным "счастливчиком" стала Роснефть, котировки которой выросли на 0.23% на фоне фиксации тарифа на прокачку нефти по ВСТО.

"Защитные" бумаги закончили торги лучше рынка. Снижение УРСИ (-0.97%) почти соответствовало индексу, РАО и вовсе выросло на информации из прессы о покупке крупного блока казначейских акций эмитента, выкупленных у несогласных с ходом реформы акционеров. Приобретателем оказались фонды Ренессанса, выкупившие бумаги более чем на 10 % выше рынка, по цене 32.15 руб. за одну обыкновенную акцию.

Лидером роста опять стал Норникель (+3.38%) при мощной поддержке со стороны рынка цветных металлов (цены на медь и никель выросли на 1.96% и 5.42%, соответственно). В рост же на фоне повышения цен на базовый актив все же верится с трудом. Главным фактором опять выступили новости о запуске процедуры слияния компании с холдингом "Газметалл". Вероятность легкого завершения подобной сделки низка - Русал вряд ли отступится от своих планов, имея поддержку со стороны Прохорова. Однако для спекулянтов подобные новости как "манна небесная". Кроме того, крупнейшие акционеры компании представляют и мощные финансовые структуры не заинтересованные в снижении котировок компании до окончательного разрешения конфликта. Со среднесрочной же точки зрения, более оправданны "шорты" - после пира следует "похмелье".

Сегодняшний внешний фон торгов, можно сказать, позитивный - после обвала предыдущей недели даже нейтральное закрытие в США и Японии (NIKKEI сегодня +0.05%) выглядят как фактор позитивный. Статистики по рынку США сегодня не ожидается. Некоторое движение может начаться после 13-00 мск. - времени публикации данных по ВВП и индекса цен производителей еврозоны.

Пока наращивать позиции представляется высоко рискованным занятием.

Рынок облигаций вчера продемонстрировал снижение котировок. Так индекс госбумаг снизился на 0.28%, полностью нивелировав свой рост в пятницу, индекс корпоративных обязательств сполз на 0.39%.

Если мощное снижение госдолгов специалисты связывают с действиями одного из инвесторов, подобными действиями "нарисовавшего" более благоприятную картину по своему портфелю на конец месяца, то на корпоративных бумагах сказалась все еще напряженное положение с деньгами.

Обороты репо с ЦБ, хотя и снизились, все же составляют до 100 млрд. руб., при ставках овернайт на уровне 5-6 %. Интерес к инструментам на предыдущих торгах снизился и на фоне снижения рынка акций, находившегося в зоне повышенной турбулентности.

В понедельник агентство Moody's заявило о возможном повышении суверенного рейтинга России. Выпуск Россия-30 торговался на фоне новостей лучше прочих внешних заимствований. Спрэд по долгам развивающихся стран EMBI+ же вырос на 5 базисных пунктов.
 

Смирнов Евгений, аналитик финансовой компании "PROFIT HOUSE"

Вторник, 4 марта 2008, 11:33