В пятницу на американском фондовом рынке выдалась очень волатильная торговая сессия. Так в начале торговой сессии на рынке доминировали "быки", которые тащили индексы вверх на фоне ожиданий принятия плана по спасению. Однако "медведи" были начеку и ближе к 22.00 по мск. сумели нивелировать практически весь рост, а после принятия плана и вовсе утащили американские индексы в отрицательную область.

Также в пятницу были опубликованы данные по числу новых рабочих мест вне сельского хозяйства, которые составили -159 тыс., что оказалось хуже ожиданий. Кроме того, данный показатель показывает отрицательные значения на протяжении 8-9 месяцев.

Итак, принятие плана Полсена по спасению экономики является временной спасательной мерой, которая может лишь отсрочить падение индексов. Кроме того, как и во времена Великой Депрессии, государство, после первого этапа падения в 1929 году, успокоило и заставило инвесторов поверить в светлое будущее, которые в свою очередь организовали лишь технический отскок на 5-8 месяцев. Однако затем последовало разрушительное падение, аналогичное тому, что мы видим на российском фондовом рынке, поэтому в долгосрочной перспективе, ближе к концу 2010 году, индекс Dow Jones упадет к 3000-5000 пунктам, с промежуточной остановкой в районе 7500-7700 пунктов.

Сейчас же у американских "быков", помимо вышеуказанного временного фактора для роста, будут предстоящие выборы, а затем уже не за горами и Рождество. По итогам торговой сессии американские фондовые индексы закрылись в минусе/Dow Jones -1.5%, S&P500 -1.35%, NASDAQ -1.48%/.

С технической точки зрения, в пятницу выдалась крайне волатильная торговая сессия. Так на ожиданиях принятия плана спасения "быки" организовали неплохой рост и сформировали фрактал на покупку на отметке 10791.09 пунктов. Тем не менее, немного ранее и после принятия плана, инициатива была уже на стороне "медведей", которые потащили индекс Dow Jones к дневному фракталу на продажу в районе 10371.58 пунктов, который не сумел устоять.

Что касается локальной волновой точки зрения, то индекс Dow Jones по-прежнему формирует 5-ую волну и находится на стадии развития расходящейся формации, в которой в свою очередь развивается диагональный треугольник. В пятницу "медведи" достигли нижней границы данного треугольника в районе 10290 пунктов, что не исключает окончания фазы снижения, что подтверждает двойная дивергенция по индикатору MACD. В тоже время если "медведи" продолжат оказывать давление на "быков", то мы увидим откат к 10000-10100 пунктов, где помимо волновой цели, проходит нижняя граница расходящейся формации, характерной также заключительной фазы снижения.

C волновой точки зрения индекс Dow Jones в понедельник продолжил формирование 5-ой коррекционной волны в волне С в глобальной коррекционной фазе А. Как указано выше 5-ая коррекционная волна может развиваться ввиде диагонального треугольника, детальный график которой мы предоставим в понедельник.

Напоминаем, что ближайшей целью самой волны С будет рубеж 10580/достигнута/ пунктов, что составляет 100% по Фибоначчи от длины большой волны А. Кроме того, сопротивлением для "медведей" был рубеж 10696/достигнута/ пунктов, что составляет 50% по Фибоначчи от длины 5-ой волны роста от 2002 года, что также могло являться окончанием формирования глобальной волны А на американском рынке.

Однако по волновой теории Эллиотта, обычно 5-ой волна роста корректируется на 61.8% по Фибоначчи до 9857 пунктов перед формированием более серьезного отскока, и теперь данный рубеж снова стал актуальным.

Что касается самой волны С, то в ней, по нашему базовому сценарию, индекс Dow Jones сформировал растянутую 3-ью волну с целью 10925 пунктов, что составляет 261.8% по Фибоначчи от длины первой волны, и во вторник данная цель была не только достигнута, но и перевыполнена "медведями".

Ранее индекс Dow Jones находился в 4-ой волне, где 3 расчетных цели 11275-11554-11785 пунктов были успешно достигнуты, что соответственно составляет 23.6%-38.2%-50% по Фибоначчи от длины 3-ей волны.

Ориентировочными целями самой 5-ой волны выступают рубежи 10719/достигнута/-10441/достигнута/-10103-9561 пунктов, что составляет 50%-61.8%-76.4%-100% по Фибоначчи от длины волн 1-3/красные цифры/, но не забываем, что 3-ья волна была растянутой. Дивергенция по индикатору MACD на недельном графике подтверждает, что индекс находится в указанной волне.

ИНДЕКС DOW JONES - ВРЕМЕННОЙ СРЕЗ ДНЕВНОЙ

С технической точки зрения, вчера индекс ММВБ открылся с "гэпом" вниз, после чего "быки" попытались его закрыть, но "медведи" не позволили им этого сделать и организовали новое разрушительное контрнаступление. Тем не менее, ближе к окончанию торговой сессии "быки" попытались организовать незначительный отскок. Объемы торгов составили менее 25 млрд. рублей.

В пятницу "медведи" направились тестировать фрактал на продажу 945.48 пунктов, который был успешно преодолен, правда, на невысоких объемах. Тем не менее, "медведи" потащили индекс ММВБ к следующему уровню поддержки в районе 930 пунктов, что составляет 61.8% по Фибоначчи от подскока от 17 сентября, но и он не сумел остановить их, хотя закрытие торговой сессии было вблизи данного рубежа.

Однако у "быков" есть надежды на спасение ввиде рубежа 878 пунктов, что составляет 76.4% по Фибоначчи от подскока от 17 сентября, а затем незакрытого "гэпа" и минимума ввиде недельного фрактала в районе 789.19 пунктов, где мы можем увидеть формирование двойного дна.

Итак, как мы неоднократно отмечали в наших обзорах, большой среднесрочный разворот не будет быстрым по формированию, но в 4 квартале мы по-прежнему ожидаем увидеть продолжение коррекционного отскока максимум на 6-9 месяцев, причем восстановление рынка будет медленным, как после январского обвала. Кроме того, сейчас не стоит исключать формирование большого бокового коридора, который был как в середине января по апрель 2008 года. Тогда мы также сформировали молот с длинной тенью, после чего несколько раз тестировали минимальные уровни на протяжении марта-февраля. В тоже время, тогда индекс РТС установил новый минимум в отличие от индекса ММВБ, к чему более близок и сейчас.

Помимо этого, участников рынка надо будет снова заставить поверить в светлое будущее, и когда они начнут в него верить, как это было в мае 2008 года, то рынок начнет формирование очередного масштабного разворота и штурма новых минимумов в рамках реализации нижеуказанного сценария. Поэтому сейчас формировать новые минимумы уже не целесообразно для глобальной фазы коррекции, хотя риск снижения к 760-770 пунктам существует. Но общий потенциал отскока значительно превышает риск падения, да и в любом случае шортить сейчас нельзя, чтобы на этом заработать.

С волновой точки зрения на более долгосрочную перспективу все без кардинальных изменений. Напоминаем, что в середине сентября индекс ММВБ не только выполнил указанные нами цели в годовой стратегии на 2008 год, но и перевыполнил задачу, указав, что новых исторических максимумов мы увидим еще не скоро, а дальнейшие сценарии развития ситуации описаны чуть ниже.

В середине мая, индекс ММВБ сформировал волну В и соответственно "двойную" вершину. Затем последовало формирование мощной и беспощадной коррекционной волны С, которая успешно отработала формацию "двойная" вершина и не оставила от "быков" и живого места. Данная волна состояла из 5-ти волновой фазы снижения, где цели 5-ой волны могли быть последовательные рубежи 1127-1048-1000-953-928-840-780-700-620 пунктов в зависимости от учета пика 4-ой волны, которая была сложной по строению. Тем не менее, 2/3 указанных целей были успешно достигнуты.

Исходя из этого, как мы уже отмечали в предыдущих обзорах, формирование коррекционной волны С можно признавать законченным, но для этого "быкам" необходимо удержать дневной фрактал на продажу на отметке 789.19 пунктов. Все технические факторы для разворота, которые мы указывали в предыдущих обзорах, по-прежнему актуальны, за исключением бывшего недельного фрактала на продажу, который теперь смещается к 789.19 пунктам.

Если российские "быки" не удержат минимум, то коррекционная волна С может опуститься до диапазона 760-777 пунктов по индексу ММВБ, где находится уровень в 61.8% по Фибоначчи от всего роста, а также уровень в 261.8% по Фибоначчи от длины указанной волны А, что укладывается в рамки растянутой волны С, так как волна B достигла вершины волны А.

Тем не менее, мы по-прежнему, как минимум в 4-ом квартале, и максимум на 6-9 месяцев, мы ожидаем увидеть формирование среднесрочного отскока с предварительными расчетными целями 1067- 1240-1380-1518 пунктов, где первый рубеж уже был достигнут.

Что касается более долгосрочных перспектив, то пессимисты предполагают, что индекс ММВБ проколол стратегический уровень поддержки в районе 1062.85 пунктов, говорящий о том, что последующий рост будет лишь коррекционным в глобальной фазе. В итоге вся фаза снижения в 2008 году была лишь глобальной волной А, которая развилась ввиде волн "abc", поэтому последующий отскок будет лишь глобальной волны B, которая откорректирует падение на 50%-61.8% по Фибоначчи, после чего начнется формирование глобальной волны С в рамках 2-ой коррекционной волны самого высокого порядка. Не стоит исключать, что она глобальная 2-ая волна может развиться как ввиде плоскости, зигзагов, так и треугольника "a-b-c-d-e" вплоть до 2010 года, но об этом варианте пока рано говорить. В данном случае на стороне "медведей" играет индикатор MACD, на котором на недельном графике был сформирован очередной пик.

Оптимистичный вариант предполагает, что индекс ММВБ сформировал глобальную 2-ую волну, после того как был сформирован 5-ти фазовый глобальный цикл роста более чем за 10 лет, поэтому ожидают новый цикл роста. Основным минусом данного сценария является то, что данная коррекция не укладывается по времени в рамки мирового кризиса, поэтому мы придерживаемся глобального первого сценария. Однако в любом случае ожидаем продолжения формирования среднесрочного отскока.

Ближайший дневной фрактал на продажу находится на отметке 789.19 пунктов, а дневной сигнал на покупку расположен на отметке 1160.02 пунктов. Ближайшие часовые фракталы на покупку находятся на отметках 1052.23 и 1029.44 пунктов, а часовой фрактал на продажу расположен на отметке 904.19 пунктов.

В пятницу мы советовали удерживать длинные позиции, но сработал стоп по краткосрочным покупкам ввиде фрактала на продажу. Сегодня советуем понаблюдать за рынком со стороны.

ИНДЕКС ММВБ - ВРЕМЕННОЙ СРЕЗ 60 МИНУТ

Брокерский дом 'Юнити Траст''

Понедельник, 6 октября 2008, 13:08