Сегодня начались переговоры об активации механизма программы спасения Греции на общую сумму 45 млрд евро, тем не менее, доходность греческих бондов продолжает увеличиваться, достигнув 12-летнего максимума. Спрэд между 10-летними греческими долговыми обязательствами и аналогичными по сроку погашения бондами Германии по-прежнему превышает 400 б.п.

К 19 мая правительству Греции необходимо изыскать 8.5 млрд евро для погашения долговых обязательств с истекающим сроком действия, и рынок готов абсорбировать новые греческие бонды, но по очень высокой цене.

Накануне Греция разместила 13-недельные казначейские векселя на сумму 1.95 млрд долл с доходностью 3.67%, превысившую более чем в два раза доходность аналогичных бумаг, размещенных годом ранее. Таким образом, несмотря на способность Греции привлекать деньги на внешнем рынке, финансирование по таким высоким ставкам не поможет ей избежать проблем с обслуживанием долга.

Ранее Евросоюз дал понять, что текущие меры по сокращению госрасходов, предпринятые греческим правительством, вполне достаточны для удовлетворения требований кредиторов на первый год кредитования. Однако ключевой вопрос в том, потребуются ли Греции дополнительные шаги для того, чтобы кредиторы согласились предоставлять займы и в следующие два года. При этом греческие профсоюзы угрожают провести очередную 24-часовую забастовку, усиливая внутриполитическую напряженность в дополнение к финансовой нестабильности.

Эти опасения продолжают оказывать давление на евро, несмотря на то, что шансы дефолта по долговым обязательствам Греции уменьшаются. Следует отметить, что предоставление Греции относительно дешёвых займов по ставке 5% годовых в рамках программы ЕС/МВФ не решает всей проблемы, а лишь создаёт иллюзию её решения.

Сегодня, в отсутствие значимых макроэкономических публикаций, внимание инвесторов будет сфокусировано на переговорах по программе спасения Греции, а также на динамике мировых фондовых рынков, отражающих отношение инвесторов к риску. Завтра будут опубликованы данные индексов деловой активности в производственном секторе и в сфере услуг стран Еврозоны: если данные окажутся хуже рыночных ожиданий, пара EUR/USD может попытаться преодолеть годовые минимумы в диапазоне 1.3265 - 1.3280.

Канадский доллар продолжил укрепляться против доллара США, достигнув линии паритета после вчерашнего решения Банка Канады об исключении из сопроводительного заявления фразы о намерении сохранять ставку на прежнем уровне вплоть до II квартала текущего года включительно.

Банк заявил: "Учитывая недавние улучшения экономических прогнозов, потребность в подобной экстраординарной политике миновала, и стало уместным начать уменьшать степень монетарного стимула". Банк также отметил, что восстановление экономики протекает быстрее, чем предполагалось, однако "сохраняющаяся сила канадского доллара, относительно слабый уровень производительности труда в Канаде, низкий уровень потребительского спроса в США продолжат оказывать давление на экономическую активность в Канаде".

Согласно прогнозу регуляторов, в 2010 году ВВП Канады вырастет на 3.7%, но замедлит повышение в 2011 и 2012 г.г. до 3.1% и 1.9% соответственно. Пара USD/CAD может продолжить консолидацию вблизи линии паритета до появления новых данных о текущем состоянии экономики Канады, однако дальнейшие перспективы канадского доллара выглядят более позитивно, учитывая ожидаемое ужесточение монетарной политики Банком Канады.

Британский фунт достиг отметки 1.5438 долл после выхода сильных данных по рынку труда Великобритании. Число безработных в стране в марте сократилось на 32.8 тыс. против ожидаемого снижения на 7.6 тыс. Новости об улучшении ситуации на рынке труда стали дополнительным свидетельством восстановления экономической активности в Великобритании, чему способствовали стимулирующие программы, принятые Банком Англии.

Согласно опубликованным сегодня протоколам предыдущего заседания Комитета по монетарной политике Банка Англии, участники заседания единогласно проголосовали за сохранение без изменений процентной ставки и объёма программы покупки активов. Регуляторы вновь подтвердили, что инфляция остаётся умеренной, а её рост, наблюдаемый в последнее время, вызван повышением цен на сырьевые товары и является краткосрочным. Основным предметом озабоченности Банка Англии остаются темпы восстановления британской экономики, и проблемам ценового давления придаётся меньшее значение.

Завтра будут опубликованы данные по розничным продажам в Великобритании: в случае выхода сильных показателей, британский фунт может попытаться преодолеть отметку 1.5500 долл. К текущему моменту пара GBR/USD скорректировалась к отметке 1.5380 на фоне усиления неприятия рисков и разворота к понижению европейских фондовых индексов.
 

Источник материала МФД-Инфоцентр.

Среда, 21 апреля 2010, 15:57