Спрэды на двухлетние кредитные свопы США расширились до максимального за два года уровня, отражая ужесточение условий межбанковского кредитования. По словам аналитиков, об усилении бегства от рисков свидетельствуют сообщения о нежелании американских финансовых компаний заключать сделки с фирмами, имеющими крупный бизнес в Европе.

Поводом для продаж высокорискованных активов стало субботнее сообщение ЦБ Испании о национализации сберегательного банка CajaSur после того, как ему не удалось договориться о слиянии с другим региональным банком. Несмотря на то, что CajaSur является относительно небольшим банком, его экстренное спасение регуляторами свидетельствует о слабости европейского банковского сектора в целом и вызывает вопросы о судьбе остальных банков Еврозоны, которым может потребоваться поддержка властей. В особенности это касается банков тех стран, долговые проблемы которых обсуждаются на рынке на протяжении последних месяцев.

Аналитики J.P. Morgan Cazenove, совместного предприятия британской инвестиционной компании Cazenove и американского банка J.P. Morgan Chase, сегодня снизили рекомендации по акциям греческих банков National Bank of Greece, Eurobank Ergasis, Alpha bank и Bank of Cyprus, заявив, что эти банки могут получить убытки по итогам 2010 года и, возможно, по итогам 2011 года. Восстановление финансовых показателей греческих банков, по мнению J.P. Morgan Cazenove, может произойти лишь в 2012-2013 г.г.

"Учитывая ограниченный рыночный доступ в том, что касается движения от ликвидности к кредитоспособности, степень напряженности в банковском секторе Греции увеличилась до уровней, которых мы ранее не ожидали", - говорится в обзоре J.P. Morgan Cazenove. Как полагают аналитики компании, для потенциальной реструктуризации 40% греческих правительственных бондов потребуется дополнительный капитал в объёме от 10 млрд до 15 млрд евро. J.P. Morgan Cazenove ожидает снижения акций банковского сектора Греции на 25%, указав на необходимость дополнительных капиталовложений и на риски структурных изменений в секторе.

К текущему моменту пара EUR/USD стабилизировалась вблизи отметки 1.2200. Первой целью в рамках нисходящего тренда является четырехлетний минимум 1.2143, зафиксированный на прошлой неделе, и 1.2133 - уровень 50%-ной коррекции к ралли от исторического минимума октября 2000 года 0.8225 до рекордного пика 1.6040, зафиксированного в июле 2008 года. Преодоление парой этих уровней может спровоцировать резкое снижение евро к отметке 1.2000 долл. В условиях усилившегося неприятия рисков на финансовых рынках в числе наиболее пострадавших оказались высокодоходные валюты - австралийский и новозеландский доллары. Австралийский доллар подешевел более чем на 2.2% против японской иены и более чем на 1.5% против доллара США. Потери новозеландского доллара против американской валюты составили порядка 1.2%.

Дополнительным фактором, спровоцировавшим покупки доллара и иены, стала эскалация внешнеполитической напряженности в Азии. По сообщению южнокорейских СМИ, лидер КНДР Ким Чен Ир приказал войскам быть готовыми к возможному военному конфликту на Корейском полуострове. Накануне президент США Барак Обама дал указание военному руководству страны провести совместные противолодочные военные учения с Южной Кореей и обсудить с южнокорейским командованием план действий на случай возможной агрессии со стороны КНДР.

Азиатские фондовые индексы во вторник резко снизились, потери южнокорейского индекса Kospi составили 2.75%. Европейские фондовые индексы к текущему моменту теряют от 2.6% до 3.5%, фьючерс на американский индекс S&P 500 снижается более чем на 2.5%.

Британский фунт приостановил снижение после сообщения о пересмотре в сторону повышения данных по темпам роста ВВП Великобритании за I квартал до 0.3% с 0.2%, как и ожидалось. Тем не менее, компоненты отчёта по ВВП оказались смешанными: расходы домохозяйств не изменились, тогда как в предыдущем квартале они выросли на 0.4%. Правительственные расходы продолжили рост, увеличившись на 0.5% по сравнению с IV кварталом и на 3.1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Учитывая курс на сокращение госрасходов, взятый новым правительством Великобритании, высока вероятность того, что в текущем году показатели британского ВВП могут вновь выйти в отрицательную область.

Компания Real Capital Analytics в понедельник опубликовала отчёт, свидетельствующий о том, что доля дефолтов в США по ипотечным ценным бумагам, залоговым имуществом по которым служит коммерческая недвижимость, в I квартале выросла до максимального уровня с 1992 года и составила 4.17% (45.5 млрд долл) против 3.83% в IV квартале 2009 года. Согласно прогнозу Real Capital Analytics, к 2011 году доля дефолтов достигнет 5.4% в связи с высоким уровнем безработицы и снижением стоимости недвижимости.

Это может создать длительные проблемы для крупных банков и привести к еще большим неприятностям для региональных и небольших банков, где кредиты на покупку коммерческой недвижимости составляют больший процент от общего числа кредитов.

Сегодня в начале торгов в Нью-Йорке будут опубликованы данные индекса цен на жилье в США Case-Shiller, индекса потребительского доверия Conference Board, индекса деловой активности в обрабатывающей промышленности Ричмонда и индекса цен на жилье FHFA. Аналитики ожидают роста индекса потребительского доверия до 59.1 пункта против 57.9 месяцем ранее, однако учитывая усиление напряженности на финансовых рынках, фактические данные могут оказаться хуже прогнозов.

Кроме того, согласно вышедшему на прошлой неделе отчёту ФРБ Нью-Йорка, майский индекс Empire State Manufacturing резко снизился, что увеличивает вероятность выхода разочаровывающих данных индекса ФРБ Ричмонда.

Слабые макроэкономические данные США могут усилить бегство от рисков, что окажет дополнительное давление на высокодоходные валюты.
 

Источник материала МФД-Инфоцентр.

Вторник, 25 мая 2010, 16:02