Один из ключевых пунктов соглашения лидеров ЕС подразумевает наложение автоматических санкций на страны, нарушившие правила формирования госбюджета с предельным уровнем дефицита в 3% и максимальным размером госдолга в 60% ВВП. В дополнение, было принято решение ограничить размеры Европейского Стабилизационного Механизма (ESM) суммой в 500 млрд евро, отказаться от идеи выдачи фонду ESM банковской лицензии и предоставить Международному валютному фонду кредит в объёме 200 млрд евро с целью расширения его "боевого потенциала", использующегося для поддержки проблемных стран еврозоны.

Уходящий в конце года в отставку главный экономист ЕЦБ Юрген Старк, один из основных критиков программы ЕЦБ по покупке бондов проблемных стран еврозоны, в понедельник заявил, что решение саммита о большей вовлечённости МВФ было "актом отчаяния".

Все 17 стран, входящих в еврозону, заявили о готовности подписать соглашения, а 9 европейских стран, не являющихся членами монетарного союза (Болгария, Чехия, Дания, Венгрия, Латвия, Литва, Польша, Румыния и Швеция), планируют присоединиться к договорённостям через некоторое время - после консультаций с национальными парламентами.

Единственным государством ЕС, отказавшимся участвовать в новых соглашениях, стала Великобритания. Британский премьер-министр Дэвид Кэмерон заявил, что его страна не поддерживает программу фискальной интеграции, в рамках которой проекты национальных бюджетов должны утверждаться в Брюсселе, и пожелал еврозоне добиться успеха на этом поприще, но без Лондона.

Канцлер Германии Ангела Меркель в пятницу сообщила, что в ходе саммита она достигла всех намеченных целей, отметив, что до Рождества других саммитов не ожидается. Однако в понедельник анонимный представитель европейских властей сообщил в интервью агентству Reuters, что в случае ухудшения ситуации на рынках, внеочередное заседание руководства ЕС состоится "как можно скорее".

Неопределённость, связанная с предстоящей реализацией изменений в фискальных договорах ЕС, низкий объём европейского стабилизационного фонда, размер которого явно не достаточен для спасения Италии или Испании, отсутствие явной господдержки европейских банков и нежелание ЕЦБ действовать более активно с применением мер количественного смягчения вынуждают инвесторов продавать евро.

"Саммит [лидеров ЕС] затронул долгосрочные проблемы фискальной консолидации, но в ближайшие недели Европа столкнётся с серьёзной нехваткой финансовых ресурсов, - отметил валютный аналитик Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ Теппей Ино. - Никаких непосредственных решений этой проблемы принято не было".

В понедельник внимание рынка направлено на первые после саммита аукционы по размещению краткосрочных европейских бондов. К текущему моменту Италия разместила долговые обязательства со сроком погашения 12 месяцев на сумму 7 млрд евро с доходностью 5.952%, что оказалось ниже 6.087%, зафиксированных на ноябрьском аукционе. Норма покрытия в ходе сегодняшнего размещения составила 1.92. Однако несмотря на снижение стоимости заимствований для Италии в ходе аукциона, доходность 10-летних итальянских бондов на вторичном рынке выросла на 25 б.п. до 6.62%.

По сообщению Reuters, Европейский Центробанк в понедельник покупал краткосрочные бонды Италии на вторичном рынке, однако это не убедило инвесторов в способности ЕЦБ контролировать ситуацию, учитывая его предыдущее заявление о намерении ограничить покупки бондов на вторичном рынке до 20 млрд евро в неделю. По информации Reuters, на данный момент ЕЦБ не рассматривает вопрос о проведении каких-либо дополнительных акций.

По мнению аналитиков, даже если доходность европейских бондов стабилизируется, в следующем году экономика Европы может войти в рецессию, что усложнит задачи властей по выходу из долгового кризиса. На этой неделе будут опубликованы предварительные данные за декабрь индексов деловой активности в производственном секторе и сфере услуг стран зоны евро, которые, вероятно, останутся в зоне сжатия (ниже 50 пунктов), усилив опасения инвесторов по поводу экономического спада.

Рейтинговое агентство Moody's в понедельник заявило о намерении в I квартале 2012 года пересмотреть рейтинги всех стран зоны евро. Причиной пересмотра станет "продолжительное отсутствие решительных стратегических мер" по предотвращению кризиса в регионе. "Отсутствие мер по стабилизации кредитных рынков означает, что зона евро, а также Евросоюз в целом остаются подверженными дальнейшим потрясениям", говорится в заявлении агентства.

Ранее о постановке на пересмотр с негативной импликацией кредитных рейтингов 15-ти стран зоны евро и фонда EFSF (Европейский фонд финансовой стабильности) заявило рейтинговое агентство S&P, пообещав обнародовать своё решение "как можно быстрее" после завершения саммита.

По сообщению агентства Reuters, главный европейский экономист S&P Джин Майкл Сикс в понедельник заявил, что в ходе саммита были сделаны "важные шаги по разрешению кризиса доверия", однако они не смогли "поднять ожидания слишком высоко", и "время для принятия необходимых решений истекает". По его словам, региону "может потребоваться очередной шок, прежде чем каждый в Европе начнёт одинаково оценивать ситуацию".

В выходные вкладчики Swedbank в Латвии устремились к банкоматам банка на слухах о его проблемах с ликвидностью. В воскресенье вечером возле большинства банкоматов Swedbank в крупных городах Латвии выстроились многометровые очереди. В результате, как сообщает заместитель председателя комиссии по рынкам финансов и капитала Латвии Янис Бразовскис, в банкоматах закончились деньги. По его словам, в ближайшее время Swedbank наполнит банкоматы наличностью. Руководство Swedbank заявляет, что причиной паники среди вкладчиков стали необоснованные слухи, которые распространяют неизвестные. Банк уже обратился в полицию с просьбой найти виновных.

К текущему моменту пара EUR/USD опустилась к отметке 1.3260, потеряв более 100 пунктов в сравнении с уровнем закрытия пятницы. Евро подешевел на 6% относительно октябрьских максимумов и на 10% относительно пиковых значений 2011 года, зафиксированных в области 1.50 долл.
 

Источник материала МФД-Инфоцентр.

Понедельник, 12 декабря 2011, 16:34