Первоначально евро опустился к отметке 1.2516 долл, тогда как британский фунт снизился до 1.5638 долл, потеряв порядка 60 пунктов в сравнении с уровнями вечера среды. Национальный Комитет по статистике Великобритании в четверг утром объявил о пересмотре в сторону понижения данных по динамике британского ВВП I квартале, сократившегося на 0.3% по сравнению с предыдущим кварталом. Ранее сообщалось о снижении показателя на 0.2%.

Тем не менее, во второй половине дня обе европейские валюты отступили от локальных минимумов благодаря восстановлению аппетита инвесторов к риску на ожиданиях возобновления операций ЕЦБ по предоставлению неограниченной ликвидности (LTRO). Заявление члена Управляющего совета ЕЦБ Эвальда Новотны о том, что "весь арсенал" ЕЦБ ещё не использован, стало одним из триггеров восходящего импульса на рынках рискованных активов. К текущему моменту пара EUR/USD торгуется в области 1.2580, пара GBR/USD достигла отметки 1.5695. Снижение единой валюты в начале европейских торгов было спровоцировано данными германского института Ifo, сообщившего о снижении индекса настроений в деловых кругах Германии в мае до 106.9 пункта против 109.9 месяцем ранее. Институт предупредил, что неопределённость вокруг долгового кризиса в еврозоне оказывает негативное влияние на экономику Германии.

Дополнительным поводом для продаж евро стали предварительные данные за май индексов деловой активности в сфере услуг и производственном секторе стран еврозоны. В частности, индекс PMI Manufacturing Германии упал до 45% против 46.2% в апреле, оставаясь в зоне спада (ниже 50%) третий месяц подряд. Аналитики прогнозировали рост показателя до 47.1%.

Майские индексы PMI в сфере услуг и производственном секторе еврозоны в целом также оказались хуже прогнозов аналитиков, составив 46.5% и 45% соответственно. Экономист ING Bank Мартин ван Влиет заявил, что европейские экономические индикаторы "выглядят ужасно, подавая ясное предупреждение, что ВВП еврозоны с высокой вероятностью сократится во II квартале текущего года после стагнации в I квартале".

Дженнифер Маккаун, экономист Capital Economics, полагает, что дальнейшее углубление и расширение экономического спада в Европе "сократит шансы на выживание валютного союза и окажет нисходящее давление на обменный курс евро".

Между тем, сомнения в том, что Греция останется в зоне евро продолжают усиливаться, несмотря на вчерашнее заявление лидеров стран ЕС о желании сохранить монетарный союз в прежнем составе при условии соблюдения Грецией своих обязательств. Аналитики банка Citigroup опубликовали обзор, в котором прогнозируют, что Греция покинет зону евро в начале следующего года и что новая греческая валюта немедленно упадет на 60% против евро, способствуя образованию "огромных и неизбежных волн заражения по всей Европе".

По мнению Citigroup, последствия выхода Греции из зоны евро усилят напряжённость в европейской банковской системе и, возможно, вынудят Европейский Центробанк возобновить операции долгосрочного финансирования и уменьшить вдвое процентную ставку - до 0.5%.

Аналогичной точки зрения придерживаются аналитики немецкого банка Commerzbank, полагая, что выход Греции из еврозоны увеличит убытки испанских банков, приведёт к отмене трудовой реформы в Италии, что заставит ЕЦБ активизироваться, вбрасывая неограниченную ликвидность в банковскую систему. "Однако рассмотрение подобного решения потребует времени, и оно будет принято, как только ситуация начнёт ухудшаться", - говорится в обзоре Commerzbank.

Вместе с тем, аналитики Commerzbank полагают, что Федрезерв не будет запускать третий раунд количественного смягчения до тех пор, пока не появится больше признаков замедления американской экономики.

"Нерешённый суверенный долговой кризис в Европе вынудит ЕЦБ расширить свою монетарную базу в сравнении с остальными центральными банками, - уверены в Commerzbank. - Для нас это является главной причиной ожидать намного большего снижения EUR/USD в среднесрочной перспективе".

Однако по мнению аналитиков банка JPMorgan, ЕЦБ уже в ближайшее время проведёт операцию финансирования банковского сектора Европы сроком на 1 год и понизит процентную ставку, продемонстрировав готовность к стимулированию экономики и дальнейшей поддержке банковской системы.

Итоги вчерашнего неформального саммита лидеров ЕС подтвердили, что повторные парламентские выборы в Греции (17 июня) по-прежнему рассматриваются в качестве главного фактора, который определит дальнейшие действия властей.

"Продолжение жизненно важных реформ для восстановления приемлемого уровня задолженности, содействие частным инвестициям и укрепление своих институтов - это лучшая гарантия благополучного будущего в зоне евро. Мы ожидаем, что после выборов новое правительство Греции отдаст предпочтение этому пути", - говорится в коммюнике саммита.

Заместитель министра экономики Италии Витторио Грилли в четверг заявил, что Италия должна подготовиться к возможному выходу Греции из еврозоны, но основная цель в том, чтобы избежать подобного развития событий.

"Евросоюз будет голосовать после Греции, - заявил один из леворадикальных греческих политиков. - Решения будут отложены до выборов, но Афины получили ясный сигнал: чтобы остаться в зоне евро, нужно исполнять свои обещания".

Тем не менее, на рынке все чаще появляются слухи о том, что Греция покинет монетарный союз ещё до выборов. Накануне трейдеры обсуждали возможность Grexit в ближайшие выходные, учитывая, что в понедельник в США празднуется День памяти павших, поэтому у европейских властей будет больше времени для принятия важнейших шагов, чтобы смягчить реакцию крупнейших торговых площадок. Сегодня появились неподтверждённые сообщения, что Grexit произойдёт в первый уик-энд июня.

"Я могу представить мир, где Греция хочет остаться в зоне евро, но не желает исполнять условия соглашения с кредиторами в рамках программы спасения, - заявил Джеймс Никсон, экономист отделения в Лондоне французского банка Sosiete Generale. - В этом случае, юридические препятствия, возникающие перед членами еврозоны при их попытках вытолкнуть Грецию из монетарного союза и перед Грецией, желающей остаться, могут создать ситуацию, когда Греция будет платить по счетам долговыми расписками I.O.U., которые будут исполнять функцию параллельной валюты наряду с евро. Я не думаю, что есть вероятность Армагеддона. Но еврокризис пойдёт всё дальше и дальше".

В ходе вчерашнего саммита лидеры ЕС не смогли преодолеть разногласия о возможности выпуска единых евробондов. Горячим сторонником этой идеи является новый президент Франции Франсуа Олланд, тогда как канцлер Германии Ангела Меркель оказывает жёсткое сопротивление, настаивая на том, что первоначально еврозона должна создать более тесный фискальный союз и что в настоящий момент евробонды "создадут дополнительные трудности".

Министр экономики Германии Филипп Рослер в четверг заявил: "Мы полагаем, что евробонды - это неправильный инструмент для стабилизации Европы, потому что это избавит наших европейских партнёров от необходимости проводить реформы и подорвёт рыночную дисциплину". По мнению экспертов, основные решения по стимулированию экономического роста в Европе будут приниматься на июньском саммите лидеров ЕС, учитывая, что в ходе вчерашней неформальной встречи Европейскому инвестиционному банку было дано поручение подготовить соответствующие предложения.
 

Источник материала МФД-Инфоцентр.

Четверг, 24 мая 2012, 18:20