Минфин Испании разместил краткосрочные бонды на общую сумму 3.08 млрд евро. Средневзвешенная доходность 3-месячных векселей выросла до 2.362% против 0.846% в прошлом месяце, 6-месячных векселей - до 3.237% против 1.737% в мае. При этом спрос на бонды существенно снизился: норма покрытия при размещении 3-месячных и 6-месячных бумаг составила соответственно 2.6 (3.95 в мае) и 2.82 (4.3 в мае).

Результаты аукциона свидетельствуют о сохраняющейся хрупкости кредитных рынков южной Европы, оказывая дополнительное давление на участников предстоящего саммита, которым необходимо решить проблему объединения долга стран еврозоны, поскольку его обслуживание и рефинансирование по отдельности становится чрезвычайно обременительным для участников валютного союза. Высокий вклад Испании в ВВП еврозоны подчёркивает необходимость принятия быстрых решений, поскольку банкротство Испании из-за резкого снижения кредитоспособности банковского сектора страны несёт реальную угрозу распада зоны евро. Испания является четвёртой по величине экономикой еврозоны и накануне вошла в число пяти стран монетарного блока (помимо Греции, Португалии, Ирландии и Кипра) обратившихся за финансовой поддержкой в ЕС. Как ожидается, детали программы рекапитализации испанских банков будут известны к 9 июля.

По сообщению агентства Reuters, программа спасения банковского сектора Испании может спровоцировать мощные распродажи испанских корпоративных активов. Сберегательные банки Испании, которые получат европейские кредиты, станут объектами принятых в ЕС законов о субсидиях. Эти законы подразумевают необходимость продажи акционерной собственности, находящейся на балансе спасаемой компании. Учитывая, что в ходе финансового кризиса стоимость подобных активов планомерно сокращается, банкам придётся продавать по сниженным ценам свои доли в крупных испанских корпорациях, включая акции телекоммуникационной компании Telefonica, нефтяного концерна Repsol и энергетической компании Iberdrola. По оценке экспертов UBS, испанские банки могут выставить на продажу активы на сумму 22 млрд евро, что соответствует 9% совокупной капитализации компаний, входящих в ведущий фондовый индекс Мадридской биржи IBEX-35.

В частности, банк Bankia, запросивший у правительства 19 млрд евро для собственной рекапитализации, владеет 20% акций технологической компании Indra, 12% акций International Airlines Group и 5.3% акций компании Iberdrola. Кроме того, Bankia располагает крупными пакетами акций страховой компании Mapfre, сети отелей NH Hoteles и фирмы по производству оливкового масла Deoleo.

"Руководству Bankia придётся избавиться от всех акционерных пакетов за исключением вложений в страховщика Mapfre, где он имеет перекрёстную долю, и эта сделка является стратегической, - сообщил Reuters источник в банке. - Эти продажи окажут давление на остальные сберегательные банки, включая промышленную империю банка La Caixa".

Проблемы Греции, получившей на прошлой неделе новое правительство, временно отошли на второй план, однако никуда не исчезли. Греческие политики надеются возобновить переговоры о пересмотре кредитных соглашений c ЕС/МВФ на предстоящем европейском саммите. Сегодня стало известно, что министром финансов Греции, вероятно, будет назначен профессор экономики Афинского университета Яннис Стурнарас, который заменит ушедшего в отставку по болезни Василиса Рапанаса. В своё время 55-летний Стурнарас был участником команды, проводившей переговоры о присоединении Греции к валютному блоку. И если по иронии судьбы Стурнарас, получивший прозвище "Мистер Евро", окажется в числе переговорщиков, заключивших соглашение о выходе Греции из еврозоны, круг замкнётся.

Немецкий еженедельник Der Speigel в понедельник опубликовал статью, в которой говорится, что Минфин Германии рассчитал потери страны в случае распада зоны евро, прогнозируя снижение ВВП Германии на 10% в первый год после потенциального "еврогеддона" и увеличение числа безработных до 10 млн с текущих 5 млн человек. Эксперты делают вывод, что в сравнении с подобным сценарием "программы спасения, вне зависимости от их стоимости, кажутся меньшим злом".

По сообщению британской газеты The Guardian, "квартет" из четырёх президентов - Хермана ван Ромпея, президента Европейского Совета; Марио Драги, президента Европейского Центробанка; Жозе Мануэля Баррозу, руководителя Еврокомиссии; и Жана-Клода Юнкера, главы Еврогруппы, - подготовил проект соглашения, которое предусматривает преобразование европейского валютного блока, состоящего из 17 стран, в политическую федерацию в течение 10 лет. "Квартет" предлагает создать банковский, фискальный и экономический союзы, которые с течением времени смогут преобразоваться в "политический союз". Этот семистраничный документ, предлагаемый к обсуждению на предстоящем саммите лидеров ЕС, является очередной попыткой продемонстрировать финансовым рынкам наличие политической воли для спасения единой валюты, отмечает газета.

По мнению "квартета", европейским лидерам необходимо как можно быстрее начать переговоры о создании европейского банковского союза, где ЕЦБ сможет получить функции контролирующего органа. Кроме того, предлагается принять единую схему страхования банковских депозитов и создать единые фонды для разрешения финансовых проблем (например, для ликвидации "плохих" банков), которые будут финансироваться за счёт дополнительных налогов на банки.

Однако по мнению аналитиков, банковский союз не сможет работать без предварительного создания фискального союза с организацией общего министерства финансов, а это потребует времени. Кроме того, предлагаемые в документе варианты по созданию единых евробондов, вероятно, будут оспорены Берлином, который считает, что разговоры об объединении долгов стран еврозоны пока преждевременны.

В документе "квартета" также говорится, что новый стабфонд - Европейский стабилизационный механизм (ESM) - может быть использован как "финансовая опора" для банковского союза. Это подразумевает возможность прямой рекапитализации проблемных банков через ESM, чему также сопротивляется Германия.

"Мы хотим работать с Германией, - заявил министр экономики, финансов и внешней торговли Франции Пьер Московичи, выступая во вторник на радио France Info. - Завтра состоится важная встреча между Франсуа Олландом и Ангелой Меркель, а сегодня вечером ко мне приедут министры финансов: Вольфганг Шойбле из Германии, мистер Монти или мистер Грилли из Италии и мистер Де Гуиндос из Испании вместе с комиссаром ЕС. Мы находимся в активной фазе подготовки саммита".

Напомним, президент Франции Франсуа Олланд настаивает на объединении долга стран еврозоны, а также на создании общей схемы страхования банковских депозитов в тот же самый момент, когда ведётся работа по углублению фискальной интеграции стран еврозоны. В свою очередь, Ангела Меркель полагает, что фискальная интеграция - превыше всего, а остальные шаги по объединению еврозоны должны быть рассмотрены лишь после имплементации Фискального пакта.
 

Источник материала МФД-Инфоцентр.

Вторник, 26 июня 2012, 19:10