|
| |
| |
| Политика |
|
Министерство энергетики США объявило о приеме заявок
от нефтяных компаний на поставки нефти для пополнения стратегического
нефтяного резерва страны. Министерство намерено закупить 22 млн
баррелей нефти в рамках первого этапа программы увеличения национальных
запасов углеводородного сырья до 700 млн баррелей, объявленной в
ноябре прошлого года. Первый этап программы будет осуществляться
в течение года. В январе 2003 года объем стратегического резерва
США достигнет 592 млн баррелей, что равно объему потребления нефти
в стране за 35 суток. Как сообщалось, правительство намерено расплачиваться
за поставленную нефть снижением размера роялти для нефтяных компаний.
"Коммерсантъ" Комментарии Крупная покупка нефти способствует росту
ее стоимости.
Министр экономического развития и торговли Герман
Греф 24 января прокомментировал журналистам решение правительства
РФ по вопросу об изменении тарифов естественных монополий. Он заявил,
что правительство принимает "жесткие решения" по ограничению роста
тарифов естественных монополий в 2002 году. Г.Греф напомнил, что
6 декабря правительство определило максимальный рост тарифов в 2002
году до 35 проц., однако в результате корректировки этот показатель,
по его мнению, достигнут не будет. 24 января правительство России
согласилось с повышением тарифов на электроэнергию в среднем для
потребителей на 17,9 проц. (в зависимости от решений региональных
энергетических комиссий этот показатель в различных субъектах федерации
будет отличаться). С 1 января будет проиндексирована на 20,2 проц.
абонентская плата РАО "ЕЭС России", а электроэнергия, поставляемая
на федеральный оптовый рынок, с 1 марта подорожает на 20 проц. Грузовые
железнодорожные перевозки с 15 февраля будут проиндексированы на
16 проц., однако во втором полугодии будет проведена еще и унификация
тарифов. Тарифы на газ с 15 марта будут проиндексированы на 20 проц.
Однако, как заявил Г.О.Греф, после представления бюджета "Газпрома"
возможна еще одна корректировка тарифа. Министр подчеркнул, что
эти показатели являются компромиссным решением, во многом не устраивающим
естественные монополии, однако "правительство считает, что на большее
повышение тарифов пойти сейчас нельзя". По словам Г.Грефа, анализ
Минэкономразвития России позволяет говорить о том, что средств,
которые поступят естественным монополиям в этом году, в том числе
от повышения тарифов, будет достаточно для того, чтобы реализовывать
их инвестиционные программы и исполнять текущие бюджеты. Глава Минэкономразвития
отметил необходимость жесткого ограничения роста издержек естественных
монополий, анализа их бюджетов, а также соблюдения сбалансированности
интересов естественных монополий и потребителей их услуг. Комментарии
Рост тарифов неблагоприятно повлияет на состояние российской экономики.
Увеличение грузовых тарифов в указанных размерах может привести
к приросту потребительских цен на 0,9-1,0 процентных пункта. Тарифы
на грузовые перевозки железнодорожного транспорта будут повышены
на 16% с 15 февраля 2002. Такое решение было принято на сегодняшнем
заседании правительства. Ранее ошибочно глава МЭРТ Герман Греф заявил,
что повышение ожидается с 1 марта текущего года, однако затем министр
уточнил, что это произойдет 15 февраля. РАО "ЕЭС России" предлагало
повысить абонентскую плату на 90%, тарифы на отпуск электроэнергии
с ФОРЭМ - на 44%.
Российская сторона на переговорах о вступлении РФ
во Всемирную торговую организацию (ВТО) рассчитывает на подписание
в 2002 году итоговых протоколов по тарифам с 10-12 странами. В декабре
2001 года прошли 32 двусторонние встречи по товарам, а в на текущей
неделе такие встречи планируется провести с делегациями 22 стран.
Кроме того, в контексте переговоров по услугам началось обсуждение
горизонтальных обязательств (касаются тех мер регулирования доступа
на рынок и тех исключений из национального режима, которые применяются
в отношении всех секторов услуг, по которым член ВТО принял специфические
обязательства). Все заинтересованные делегации - более 20 стран
- передали российской стороне свои запросы по услугам.
Парламентская Ассамблея Совета Европы приняла резолюцию
по ситуации в Чечне. ПАСЕ признала наличие прогресса в установлении
мирной жизни в Чечне. Глава российской делегации на сессии ПАСЕ,
председатель думского комитета по международным делам Дмитрий Рогозин
отметил, что большая часть поправок, предложенная РФ была принята
Ассамблеей. Кроме того, по его словам, удалось включить очень важную
поправку, в соответствии с которой соседние с Россией страны обязаны
выдать всех экстремистов и террористов, находящихся на их территории.
"Раньше Ассамблея такую поправку бы не приняла. Это серьезный намек
некоторым нашим соседям на то, что они делают на нашей границе",
- подчеркнул Рогозин. Комментарии Одобрение ПАСЕ говорит о нормализации
отношений со странами Запада.
|
| Макроэкономика |
|
Инфляция в России по индексу потребительских цен
за неделю с 15 по 21 января составила 0.5%. Об этом свидетельствуют
данные Госкомстата России. С начала месяца потребительские цены
выросли на 1.7%. Среднесуточный темп прироста цен в январе составляет
0.079%, что превышает среднесуточный прирост цен в декабре (0.051%),
но ниже январского показателя 2001 года (0.088%). Инфляция в РФ
в январе 2002 года, при сохранении сложившихся темпов изменения
потребительских цен на товары и платные услуги, может составить
2.4-2.7%. В январе 2001 года инфляция составила 2.8%, в декабре
- 1,6%. Комментарии Увеличение инфляции тормозит экономический рост
Золотовалютные резервы России за период с 11 по 18
января 2002 г сократились на 200 млн долл, а в процентном отношении
примерно на 0,5 проц - с 36,7 млрд долл до 36,5 млрд долл. По сравнению
с 1 января 2002 года, когда объем золотовалютных резервов России
составлял 36,6 млрд долл, этот показатель снизился примерно на 0,3
проц. Золотовалютные резервы представляют собой высоколиквидные
финансовые активы, находящиеся в распоряжении Банка России и Минфина
России по состоянию на отчетную дату. Они складываются из монетарного
золота, специальных прав заимствования /СДР/, резервной позиции
в МВФ и иностранной валюты. Понятие "иностранная валюта" охватывает
валютные активы Банка России и Минфина России в форме наличных денег,
обратных РЕПО с нерезидентами, банковских депозитов в банках-нерезидентах
с рейтингом не ниже А по классификациям Fitch и Standard and Poor's
или А2 по классификации Moody's; а также в форме государственных
и других ценных бумаг, выпущенных нерезидентами, имеющих аналогичный
рейтинг. Из перечисленных активов вычитается сумма, эквивалентная
остаткам в иностранной валюте на корреспондентских счетах банков-резидентов
в Банке России, кроме средств, предназначенных для обслуживания
государственного внешнего долга, выданных Внешэкономбанку Банком
России. Комментарии Снижение резервов негативно влияет на курс акций.
На заседании правительства РФ утвержден объем выпуска
государственных ценных бумаг на 2002г. в размере 165 млрд руб.,
сообщил вице-премьер РФ Алексей Кудрин. В том числе, бескупонные
ГКО будут выпущены на сумму 48 млрд руб., облигации федерального
займа (ОФЗ) - 97,5 млрд руб., облигации государственного нерыночного
займа (ОГНЗ) - 10 млрд руб., облигации российского внутреннего выигрышного
займа (ОВВЗ) 1992г. - 10 млн руб. Кроме того, утвержден выпуск государственных
сберегательных облигаций (ГСО) в объеме 10 млрд руб. В соответствии
с решением правительства, Минфин должен будет осуществить эту эмиссию
в рамках верхнего предела государственного внутреннего долга, установленного
на текущий год.
|
| Корпоративные новости |
|
"Газпром" Как говорится в материалах, подготовленных
к заседанию правительства, Минэкономразвития России предлагает провести
повышение цен на газ на 30 проц. в среднем к предыдущему году в
два этапа: с 15 февраля - на 20 проц., в июле - до 21 проц., что
обеспечит наименьшее давление на затраты потребителей и на инфляцию.
Такое повышение не приведет к существенному улучшению экономического
положения ОАО "Газпром" (это снизит убыточность реализации газа
на внутреннем рынке с 30 млрд руб до 9,5 млрд руб). Однако это позволит
улучшить соотношение цен на конкурирующие виды топлива (уголь, мазут)
с учетом теплотворной способности, рационализировать использование
топливных ресурсов в России, а также сделать более привлекательным
вложение капитала в газовый бизнес, повысить заинтересованность
независимых производителей в росте объемов добычи газа, что будет
стимулировать развитие конкурентного рынка газа. На основе анализа
платежного баланса ОАО "Газпром" Минэкономразвития России считает
целесообразным снижение роста затрат с 19 проц. до 16 проц. по статье
операционных расходов и расходов на погашение кредиторской задолженности,
а также за счет обязательного внедрения процедур тендерных закупок
на 10 проц. Экспертизой проектов инвестиционных программ установлена
целесообразность снижения объема капитальных вложений со 161,2 млрд
руб. до 140,6 млрд руб. за счет исключения неэффективных проектов,
перевода затрат в обязательства. Вклад в инфляцию 2002 года от повышения
цен на газ может составить 0,6 процентных пункта. Комментарии Рост
тарифов может позитивно повлиять на котировки акций Газпрома. Кроме
того, увеличение прибыли за 2001г. может позволить увеличение дивидендов
до 1-1,2 руб. Акции остаются в растущем тренде с уровнем поддержки
17,5-16,5 руб.
"Славнефть-Мегионнефтегаз" В январе 2002 г. нефтегазопромыслы
акционерного общества "Славнефть-Мегионнефтегаз" добудут 1 067 тыс.
тонн нефти. Это превысит плановое задание приблизительно на 6 тыс.
тонн. Перед нефтяниками в наступившем году поставлена довольно серьезная
задача - удержать прошлогодний уровень добычи, составляющий 12.5
млн тонн. При этом основной упор будет сделан на увеличение эффективности
геолого-технических мероприятий, по которым разработана обширная
годовая программа с учетом всех направлений. Комментарии Акции компании
остаются в растущем тренде с уровнем поддержки 145-130 руб. При
развитии негативных тенденций цена может опуститься до 100 руб.
Эксперты РАО "ЕЭС России" произвели расчет влияния
предстоящего повышения тарифов на электроэнергию на финансово-экономическое
состояние предприятий энергетики. По предложению Минэкономразвития
и торговли РФ тарифы на электроэнергию, отпускаемую с ФОРЭМ, в 2002
г. должны быть увеличены на 32%. В результате среднегодовой тариф
на энергию в 2002 г. составит 61.1 коп. за кВт.ч. При таком уровне
тарифов будут убыточными 15 АО-энерго, входящих в РАО "ЕЭС России"
(на треть больше, чем в 2001 г.), еще 16 АО-энерго - низкорентабельными
(это на 23% больше, чем в 2001 г.). Несмотря на то, что темпы роста
энерготарифов уже второй год подряд будут опережать темпы инфляции
(в 2001 г. уровень инфляции составил 18% при росте тарифов на 35.44%.),
это не компенсирует то обстоятельство, что в тарифы на энергию существенно
отставали от инфляции в течение предыдущих 10 лет. Так, за период
1991-2001 гг. рост цен в промышленности опередил рост энерготарифов
в 1.5 раза. При этом рост цен на энергоносители (уголь, мазут, газ,
без которых невозможна выработка электроэнергии и тепла) превысил
рост энерготарифов в 2.8 раза. Ситуация усугубилась после кризиса
1998 г., когда тарифы на энергию в течение почти 1,5 лет были "заморожены".
В результате в 1999 г. рост цен производителей промышленной продукции
опередил рост тарифов в 2 раза, а рост цен в топливной промышленности
- в 3 раза. Еще больший разрыв отмечается, если сравнить динамику
потребительских цен и тарифов на энергию для населения. В течение
1991-2001 г. рост потребительских цен "обогнал" рост цен на электроэнергию
почти в 2 раза. При этом нынешние тарифы на электро- и теплоэнергию
в Российской Федерации в долларовом эквиваленте в 2 раза ниже, чем
во времена СССР, и одни из самых низких среди стран СНГ. Например,
тарифы в России в 2 раза ниже, чем на Украине и в Беларусии, в 3
раза ниже, чем в Армении и почти в 4 раза ниже, чем в Молдове. В
условиях низких тарифов у предприятий и населения нет стимулов к
экономии электроэнергии, внедрению энергосберегающих технологий.
В результате электроемкость российского ВВП в течение 1991-2000
гг. постоянно увеличивалась (в то время, как в странах СНГ, кроме
Таджикистана, постепенно снижалась). Таким образом, сегодня по уровню
электроемкости ВВП Российская Федерация опережает большинство государств
- бывших республик СССР: электроемкость ВВП Армении в 3 раза ниже,
чем в России, Беларуси - в 2 раза, Молдовы - в 1.5 раза. Диспаритет
цен и многолетнее отставание темпов роста энерготарифов привели
к ухудшению финансово-экономической ситуации в электроэнергетике.
За период 1993-2001 гг. средняя рентабельность энергопредприятий
снизилась в 2 раза (с 24% до 12%), увеличилось число убыточных и
низкорентабельных АО-энерго. Кроме того, при действующем порядке
тарифообразования РАО "ЕЭС России" не в состоянии ни полностью обеспечить
финансирование инвестиционных проектов за счет собственных средств,
ни привлечь сторонние инвестиции. Учитывая, что запланированное
в 2002 г. повышение энерготарифов не полностью отвечает потребностям
энергетики, РАО "ЕЭС России" вынуждено искать альтернативные способы
для финансового оздоровления энергопредприятий. Так, в 2001 г. в
холдинге началась реализация Программы управления издержками, направленной
на экономию затрат во всех дочерних компаниях. По предварительным
оценкам в 2001 г. фактическая экономия затрат в целом по РАО "ЕЭС
России" превысила 10 млрд руб. Очевидно, что административные меры
по снижению издержек носят ограниченный характер, однако хотя бы
отчасти позволят подготовить энергокомпании к работе в условиях
свободного рынка после завершения в 2004 г. первого этапа реформирования
электроэнергетики. Комментарии Повышение тарифов может позитивно
повлиять на котировки акций РАО ЕЭС в будущем. Сейчас происходит
коррекция после роста цен более чем в 2 раза за 3 месяца. Уровень
поддержки составляет 4,75 руб.
|
| Обзор рынка |
|
phnet.ru
|
|
Вчера котировки российских акций снизились. Инвесторы опасаются,
что экономический рост в РФ может замедлиться. Инфляция в России
по индексу потребительских цен за неделю с 15 по 21 января составила
0.5%. С начала месяца она выросла на 1.7%. Инфляция в РФ в январе
2002 года, при сохранении сложившихся темпов изменения потребительских
цен на товары и платные услуги, может составить 2.4-2.7%. В январе
2001 года инфляция составила 2.8%, в декабре - 1,6%. Увеличение
инфляции тормозит экономический рост. Золотовалютные резервы России
за период с 11 по 18 января 2002 г сократились на 200 млн $ или
примерно на 0,5% - с 36,7 млрд $ до 36,5 млрд $. По сравнению с
1 января 2002 года, когда объем золотовалютных резервов России составлял
36,6 млрд $, этот показатель снизился примерно на 0,3%. 24 января
на International Petroleum Exchange в Лондоне и на New York Merchantile
Exchange в Нью-Йорке мировые цены на нефть с поставкой в марте составили
соответственно (доллар/баррель): Brent - 19,13 (- 0,06$); Light
Sweet Crude - 19,70 (+0,2$).
В четверг индекс РТС упал на самую большую величину за месяц -
4,45% и составил 282,79 пунктов. Оборот торгов был на 88% выше среднего
за три месяца и составил 29,04 млн. $.
Лидерами повышения в РТС стали акции Уралкалий +1,5%, Уралтелеком-П
+4,6%, "Балтика" +4,5%, Кузбасэнерго +6,4% и Центртелеком-П +3%.
АО "Кузбассэнерго" в 2002 году планирует увеличить выработку электроэнергии
на 6,3% - до 28,7 млрд. кВт/часов.
Лидерами понижения в РТС стали акции Хантымансийскокртелеком-П
-18,3%, Татнефть -10,6%, Транснефть-П -7,9%, Башкирэнерго -6,7%,
Свердловэнерго -6,4%, ГМК "Норникель" -5,9%, Лукойл -5,9%. 17 января
2002 г. начинается дополнительный обмен акций РАО "Норильский никель"
на акции ОАО "ГМК "Норильский никель". Обмен продлится до 17 июля
2002 г. Для осуществления процедуры обмена выделен пакет акций ГМК
в размере 5 807 645 акций, что соответствует количеству акций РАО,
не предъявленных ранее к обмену.
На ММВБ выросли только акции Пурнефтегаз +0,8%. В первые сутки
2002 г. на промыслах ОАО "Роснефть-Пурнефтегаз" добыто 27 100 тонн
нефти. В 1999 г. среднесуточная добыча составила 22 493 тонны, в
2000 г. - 24 456 тонн. А в 2001 г. еще на 2 000 тыс. больше - 26
440 тонн. Новое задание, определенное бизнес-планом на 2002 г. составляет
не менее 27 670 тонн.
На ММВБ лидерами понижения стали акции Дальэнерго-П -9,4%, ГМК
"Норникель" -6,1%, Лукойл -6,4%, Сахалинморнефтегаз -9%, Самараэнерго
-6,1%, Саратовэнерго -6,9%, Татнефть -6,4%. За 10 лет внешнеэкономической
фирмой ОАО "Татнефть" заключено более 600 контрактов на сумму около
$500 млн, в 2002 компания планирует выпуск евробондов на 200 млн.
$.
Сегодня на российском фондовом рынке, скорее всего, будет продолжение
понижательной коррекции. Хотя при открытии возможно повышение котировок.
Инвесторы отреагируют на рост американских фондовых индексов. Уровень
поддержки для индекса РТС составляет 277 пунктов, сопротивления
- 291 пункт. Уровень поддержки для акций РАО ЕЭС составляет 4,75
руб., сопротивление - 5,12 руб.
В четверг американские фондовые индексы выросли. Этому способствовало
оптимистичное заявление главы Федеральной резервной системы Алана
Гринспена относительно будущего развития экономики страны. Кроме
этого, производитель микросхем компьютерной памяти EMC Corp. объявил
позитивный прогноз продаж. Акции этой компании подорожали на 15,6%.
Отчет финской компании мобильной связи Nokia Oyj оказался лучше
чем ожидалось. Из-за этого подорожали акции аналогичных американских
компаний. Котировки бумаг Texas Instruments увеличились на 5,6%,
RF Micro Devices Inc. - на 8% и TriQuint Semiconductor Inc. - на
8,3%. Стоимость акций Nokia, торгующихся на американском рынке,
выросла на 4,9%. Увеличились продажи разработчика программного обеспечения
Siebel Systems Inc. Цена его акций выросла на 6%. От своего максимума
в сентябре 2000 г. бумаги Siebel снизились на 83%. Так же подорожали
бумаги других компьютерных компаний: PeopleSoft Inc. - на 5,4%,
Oracle Corp. - на 3%, Microsoft Corp. - на 1,4% и BEA Systems Inc.
- на 8%. На 9,4% выросли акции Eastman Kodak Co - самое большое
дневное повышение за год. Эта компания получила больше прибыли чем
ожидалось. По итогам четвертого квартала вышли отчеты половины американских
компаний, акции которых входят в расчет индекса Standard & Poor's
500. Их совокупная прибыль упала в среднем на 19,2%. По прогнозам
рост корпоративных прибылей во втором квартале текущего года составит
9% и 16,7% за год. Оборот торгов на американских фондовых биржах
был на 16% выше среднего за три месяца. Самый значительный рост
из списка S&P 500 продемонстрировала нефтяная компания Halliburton
Co. - 24%. Вчера упали акции фармацевтических компаний после негативного
отчета Eli Lilly & Co. Истек срок патента на изготовление ее самого
популярного лекарства Prozac.
После окончания биржевых торгов акции американских компаний немного
понизились. Руководитель компьютерной компании PeopleSoft Inc. заявил,
что он не видит никаких признаков восстановления американской экономики.
После этого бумаги компании подешевели на 8,5%. Интернет провайдер
VeriSign Inc. объявил о снижении прибыли, его акции упали на 10%.
Сегодня в США выйдут отчеты корпораций: Ericsson Lm Adr, Lockheed
Martin и других. Так же станут известны макроэкономические данные:
количество продаж уже построенных домов за декабрь (ожидается 5,25
млн., было 5,21 млн.) в 18-30 МСК и Мичиганский обзор экономики
за январь.
|
Д. В. Лукашов
| Ценная
Бумага |
Цена закрытия |
Текущая
(на сегодня) |
Краткосрочная
(до 6 месяцев) |
Среднесрочная
(от 6 месяцев до 1 года) |
Долгосрочная
(от 1 года до 5 лет) |
| РТС |
EESR |
$0.1640 |
ПРОДАЖА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
| EESRP |
$0.1285 |
ПРОДАЖА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
| LKOH |
$14.5400 |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
| MSNG |
$0.0460 |
ПРОДАЖА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
| RTKM |
$1.0700 |
ПРОДАЖА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
| RTKMP |
$0.5575 |
ПРОДАЖА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
| SBER |
$85.0000 |
ДЕРЖАТЬ |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
| SIBN |
$0.8350 |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
| SNGS |
$0.3190 |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
| TATN |
$0.5150 |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
| YUKO |
$5.8000 |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
| МФБ |
GAZP |
R17.7000 |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
Настоящий обзор подготовлен аналитическим отделом ООО "Профит
Хауз" - research@phnet.ru.
Использованы материалы от информационных агентств CNNfn, AK&M,
СКРИН "Эмитент",
Финмаркет, Прайм-Тасс, РБК
|
|
Аналитический отдел компании Profit House.
Пятница, 25 января 2002, 11:14
|
| Материалы сайта носят исключительно информационный характер и не могут
рассматриваться как оферта к заключению сделок. Несмотря на то,
что были приложены значительные усилия, чтобы сделать информацию
как можно более достоверной и полезной, мы не претендуем
на ее полноту и точность. Ни финансовая компания «Профит Хауз»,
ни кто-либо из её представителей или сотрудников не несет
ответственности за любой прямой или косвенный ущерб, наступивший
в результате использования информационных материалов сайта. |
|
|
|
|
