| Бизнес-план "СИБУРа", предложенный холдингом в феврале, предлагал конвертировать в акции "СИБУРа" не только долг перед "Газпромом" (30,9 млрд руб.), но и 6,7 млрд руб. задолженности перед Сбербанком, Альфа-банком, ДИБом и "НИКойлом". Эти кредиторы согласились на реструктуризацию долгов "СИБУРа" только после того, как "Газпром" выдал им свои поручительства по кредитам. Теперь же "Газпром" потребовал от "СИБУРа" исключить из бизнес-плана сумму этих поручительств, пишут "Ведомости".
Как объясняет топ-менеджер "СИБУРа", формальной причиной для такого отказа послужило то, что срок погашения данных долгов еще не истек. С Альфа-банком "СИБУР" должен рассчитаться за 2 года, для Сбербанка и ДИБа срок погашения кредитов составляет 5 лет. Но в любом случае, как полагает собеседник, "СИБУР" вряд ли сможет вовремя выплатить эти долги и тогда кредиты все-таки придется возвращать поручителю - "Газпрому".
Собеседник в "СИБУРе" говорит, что скорректированные условия конвертации выглядят для "Газпрома" хуже прежних. Согласно первоначальному варианту в случае конвертации долга "СИБУР" планировал выплатить "Газпрому" до 2010 г. в виде дивидендов 56,2 млрд руб. После внесения правок эта сумма в проекте бизнес-плана уменьшилась до 54,6 млрд руб. В то же время в случае отказа от конвертации "Газпром" мог бы получить 56,5 млрд руб. (30,9 млрд руб. основного долга, 16,9 млрд руб. в виде процентов, а также 8 млрд руб. обещанных дивидендов).
Теперь же вместо гарантированной суммы долгов газовой компании предстоит рассчитывать только на дивиденды "СИБУРа". А расчеты "СИБУРа" предполагают, что первые выплаты дивидендов "Газпрому" начнутся не ранее 2005 г., а пик этих выплат (более 10 млрд руб. в год) придется лишь на 2008-2009 гг. Если же "Газпром" откажется от конвертации, то "СИБУРу" придется погашать свои долги уже с конца 2004 г., а с 2005 г. - ежегодно направлять на эти цели более 7 млрд руб., не считая процентов. С другой стороны, уверен источник в "СИБУРе", вариант выплаты долга без конвертации существует только на бумаге и совершенно нереален для холдинга.
Представитель "СИБУРа" не исключает, что завтра члены правления "Газпрома" отклонят и этот проект. Возможно, тогда менеджменту "СИБУРа" будет поручено разработать новый проект капитализации долга, в том числе предусматривающий создание новой компании.
Если долги будут конвертированы в акции, то "Газпром", согласно бизнес-плану "СИБУРа", сможет получить не менее 85 проц. его акций. Эта цифра, отмечают в холдинге, может даже превысить 90 проц., если будет проведена независимая оценка стоимости акций "СИБУРа".
|
