Падение доллара началось в феврале 2002 г., и с тех пор его курс к евро снизился на 46,5%, к иене - на 21,2%, к фунту стерлингов - на 29,1%. В мае 2002 г. Джордж Сорос заявил, что доллар за несколько лет может потерять около трети стоимости, а ровно через год сообщил во всеуслышание, что играет против него. В этом году снижение доллара продолжится, потому что, когда валюта падает, "скорость ее падения обычно возрастает". "Поскольку снижение курса доллара приносит пользу экономике США в краткосрочной перспективе, [американским] властям оно нравится", - заявил Сорос на Всемирном экономическом форуме в интервью телеканалу Bloomberg.

Валютный рынок с напряжением ждет встречи министров финансов стран "большой семерки" 6 - 7 февраля во Флориде, на которой европейские министры могут попросить США предпринять меры по приостановке падения доллара. Это может быть заявление в поддержку стабильности на валютном рынке или договоренность о совместных интервенциях. Но Сорос настроен скептически. "Сейчас американцы не будут участвовать ни в каких интервенциях. Думаю, что [министры "семерки"] могут слегка сакцентировать внимание на вопросах стабильности [валютных курсов], но ничего убедительного я не жду. [Между ними] нет согласия", - убежден финансист.

Как бы в подтверждение его слов замминистра торговли США Грант Олдонас, участвующий в подготовке встречи во Флориде, заявил вчера, что обсуждаться будет прежде всего экономическая ситуация. "Важнее сосредоточить внимание не столько на валютных курсах, сколько на фундаментальных экономических факторах", - сказал он. Фундаментальные факторы говорят, что доллар будет дешеветь и дальше. Бюджетный дефицит США, по оценке Merrill Lynch, составит в 2004 финансовом году, завершающемся 30 сентября, $600 млрд (около 5,5% ВВП). Дефицит счета текущих операций сохраняется на рекордно высоком уровне (около 5% ВВП), а процентные ставки - на рекордно низком (1%). Вчера доллар, падавший на прошлой неделе, немного укрепился и евро стоил $1,253, фунт - $1,816, курс японской валюты составил 106,15 иены/$. Но большинство аналитиков считают это временным явлением. "Рост евро - это, может быть, и не улица с односторонним движением, но пока что любые препятствия на его пути, скорее всего, окажутся временными", - говорит Дара Майер, экономист ING Financial Markets.

Начальник аналитического отдела Банка Москвы Кирилл Тремасов проводит аналогию между нынешней ситуацией в США и Японией второй половины 1990-х гг., когда денежные власти для стимулирования экономики стали проводить политику нулевых процентных ставок и курс иены опустился почти до 150 иен/$. Но в октябре 1998 г. ситуация кардинально изменилась: доллар обвалился до 111 иен, когда после российского дефолта на грани краха оказался американский хедж-фонд Long-Term Capital Management (на момент кризиса у него были открыты позиции по всему миру на $1,25 трлн). Так что, пока ФРС удерживает ставки на низком уровне, доллар продолжит снижаться, говорит Тремасов, но, если произойдут какие-либо потрясения, негативные для евро, возможен резкий разворот. "Но пока предпосылок для этого нет, и Сорос абсолютно прав: падение доллара только ускоряется", - отмечает он.

Сам Сорос считает, что в 2004 г. экономика США будет быстро расти, иностранцы будут инвестировать в американские акции, но после ноябрьских выборов президента могут начаться проблемы. "Инвестиционный климат в США благоприятен настолько, насколько возможно, потому что были аккумулированы все резервы, чтобы до выборов все было хорошо", - говорит он. ФРС будет держать ставки на слишком низком уровне слишком долго, а затем "возможен весьма резкий их рост". Кроме того, США придется "расплачиваться за гигантский бюджетный дефицит". Сорос крайне отрицательно относится к политике администрации и уже выделил $12,5 млн независимым организациям, старающимся не допустить переизбрания Буша на второй срок.

EURODOLLAR В ЛОНДОНЕ: Лондонская срочная биржа Euronext.Liffe объявила о намерении запустить торговлю фьючерсами и опционами на Eurodollar - номинированные в долларах срочные депозиты за пределами США, которые служат ориентиром при корпоративном кредитовании. До сих пор срочными контрактами на Eurodollar (это один из наиболее активно торгуемых производных инструментов, с помощью которых инвесторы хеджируют процентные риски) торговала только Chicago Mercantile Exchange, которая запустила их в 1981 г.
 

Источник материала "Ведомости".

Вторник, 27 января 2004, 09:50