Большинство из них предсказывали, что занять 10 млрд руб. на три года холдинг сможет по ставке примерно 7,5% годовых, а наиболее оптимистичные эксперты вообще ориентировали клиентов на 7,2 - 7,3%. Организаторы выпуска воздерживались от прогнозов: аналитики "Ренессанс Капитала" в своем аналитическом обзоре указали только, что доходность "сложится достаточно низкой", а в Промышленно-строительном банке были уверены, что она будет менее 8%.

В результате не угадали ни те ни другие. Вчера на аукционе выяснилось, что инвесторы готовы ссудить газовому монополисту денег ровно под 8% в год. Неожиданный результат вовсе не премия за солидный объем или плата за блокировку бумаг до выхода на вторичный рынок. "Газпром", по версии некоторых экспертов, мог оказаться заложником спекулянтов, решивших заработать на размещавшейся накануне 38-й серии облигаций Москвы.

Доходность семилетних обязательств столицы на 4,9 млрд руб. по номиналу составила 8,23% годовых, но, несмотря на огромный переспрос (18,4 млрд руб.), котировки на вторичном рынке вверх не пошли, а в начале этой недели доходность "свежего" выпуска почти достигла 8,4%.

Так же вели себя и остальные московские бумаги. "Зачем покупать "Газпром-3" под 8%, если под столько можно приобрести близкую по сроку погашения "Москву-31"? - могли подумать инвесторы и поспешили поправить свои заявки на вчерашнем аукционе.
 

Источник материала "Ведомости".

Среда, 4 февраля 2004, 10:07