По оценкам аналитиков Объединенной финансовой группы (ОФГ), выручка компании выросла на 17% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года до 731 млн долл. за счет органического роста (на 8%) и введения с 1 августа 2003 г. новой схемы расчетов с межрегиональными операторами за пропуск междугородного трафика (эффект от новой схемы отражается в отчетности "Ростелекома" с 1 июля).

Введение новой схемы, по мнению аналитиков, привело к увеличению выручки "Ростелекома" от оптовых услуг междугородной связи почти в два раза. Аналогичным образом выросли и расходы. По оценкам ОФГ, EBITDA выросла на 8% до 292 млн долл. Однако показатель чистой прибыли должен составить 23 млн долл. и быть низким по сравнению с аналогичным результатом за 9 месяцев 2002 г. (-75%), когда чистая прибыль "Ростелекома" возросла за счет дохода в 56 млн долл. от продажи "Совинтела" и уменьшения отложенного налога на 20 млн долл.

Аналитики полагают, что чистая рентабельность компании за 9 месяцев 2003 г. снизится вследствие роста амортизационных отчислений на 20%.

Рост амортизационных отчислений, уже нашедший отражение в результатах за I полугодия 2003 г., связан с ускоренной амортизацией аналоговых линий. Большая часть аналоговой сети устарела и, по сути, дублирует цифровую инфраструктуру. Следовательно, ее ускоренная амортизация не влечет за собой увеличения капитальных расходов компании в будущем.

Исходя из этого аналитики ОФГ считают, что нынешний рост амортизационных отчислений не влияет на оценочную стоимость "Ростелекома".
 

Источник материала МФД-Инфоцентр.

Вторник, 17 февраля 2004, 12:05