Однако на себя обращает внимание тот факт, что рыночная стоимость активов растет практически без откатов. При условии подтверждения слухов о новом апгрейде российского рейтинга, обоснованность нынешнего роста цен подтвердится, если движение наверх не будет подкреплено положительными новостями, это будет мотивом для ценовой коррекции. Сопротивление по индексу РТС 750 пунктов, пройти этот уровень и закрепиться выше него рынку будет сложно, поскольку именно этот уровень является для многих инвесторов целевым на этот год. Т.е. после него может последовать фиксация прибыли, но если условия изменятся (речь может идти о рейтинге или о каком-либо другом событии подобного рода) целевые ориентиры будут пересмотрены.

В целом впечатление от роста цен на этой неделе укладывается в определение "что-то поменялось на рынке, но пока неясно что". На эту неопределенность, безусловно, оказывает влияние неясность в вопросе осуществления контроля и законотворчества над фондовым рынком. Возможно, причина обновления максимумов индексом РТС и многими акциями кроется в ожиданиях частью инвесторов дальнейшей либерализации процесса управления и надзора над фондовым рынком.

Одним из важнейших ценообразующих факторов на рынке остается приход свежих средств на фондовый рынок. Часть традиционно консервативных инвесторов, которых не устраивает отрицательная доходность, получаемая по вкладам (в первую очередь речь идет о валютных вкладах), переориентируют свои инвестиционные предпочтения в пользу более рисковых инструментов, таких как вложения в ценные бумаги, паи, недвижимость.

Сохранение политической стабильности в стране, под которой подразумевается второй президентский срок действующего президента, декларация ускорения темпов экономических реформ подталкивают инвесторов к тому, чтобы увеличивать в портфелях долю рублевых активов.
 

Юлия Новикова, аналитик Вэб-инвест Банка.

Пятница, 19 марта 2004, 19:11