Так аналитики "Атона" отреагировали на публикацию показателей оператора сотовой связи по бухгалтерским стандартам US GAAP за I квартал 2004 г. В "Атоне" отмечают, что выручка — $809 млн — соответствовала прогнозам аналитиков, а показатель рентабельности EBITDA оказался неожиданно высоким — 54,5%. В "Атоне" полагают, что МТС удалось добиться таких результатов за счет снижения расходов на привлечение новых абонентов. Размер чистой прибыли — $208 млн — также оказался выше прогнозов аналитиков за счет снижения процентных выплат по долгам. "Атон" повысил прогноз темпов роста абонентов МТС на 2004 г. на 10%, а прогноз количества новых абонентов — до 28 млн человек. Аналитики "Атона" также отмечают, что в I квартале 2004 г. показатель ARPU у МТС понизился на 10% до $14,7 в России и на 9% до $14 на Украине. Впрочем, в "Атоне" уверены, что по итогам года снижение ARPU будет выше за счет высокой конкуренции на рынке сотовой связи. Поэтому "Атон" снизил прогноз ARPU МТС в России на 2004 г. на 6% до $13,7, а на Украине — до $13,1. В "Атоне" надеются, что конфликт с украинскими властями по поводу покупки МТС украинской компании UMC будет урегулирован мирным путем. "Менеджмент МТС, похоже, уверен, что при покупке пакета оператора украинской связи были соблюдены все требования законодательства", — говорится в отчете "Атона".

Аналитики Объединенной финансовой группы отмечают, что выручка и EBITDA МТС оказались выше их прогноза в среднем на 4%, а чистая прибыль — на 26%. Компании удалось добиться улучшения своих финансовых и операционных показателей за счет низких амортизационных отчислений, роста курса рубля по отношению к доллару и снижения налоговых выплат.

Рекомендация ОФГ по этим бумагам — "лучше рынка", а справедливая цена — $142,2.
 

Источник материала "Ведомости".

Понедельник, 21 июня 2004, 13:22