| ОАО "Газпром" разместило обеспеченные экспортной
выручкой компании евробонды с инвестиционным рейтингом
агентств S&P и Fitch на уровне "BBB-" (Би-Би-Би минус) со
средним сроком погашения 7.4 года и максимальным сроком
погашения 15.5 лет под доходность 7.25%.
Спрос на размещаемый выпуск по номиналу составил 6.0
млрд долл., выручка "Газпрома" - 1.25 млрд долл.
Организаторами размещения выступили банки ABN Amro Holding,
Merrill Lynch и Morgan Stanley.
Таким образом, "Газпром" стал первой российской
компаний, разместившей евробонды с инвестиционным
рейтингом, и первой компанией в странах Восточной Европы и
бывшего СССР, разместившей обеспеченные экспортной выручкой
евробонды.
Экономисты отмечают, что необеспеченные евробонды
"Газпрома" имеют т.н. "бросовые" рейтинги ведущих агентств
- на уровне "BB-" (Би-Би минус) у S&P, на три ступени ниже
инвестиционного уровня, и на уровне "BB" (Би-Би) у Fitch,
на две ступени ниже инвестиционного уровня.
Секьюритизация долга на этот раз позволила компании
снизить стоимость заимствований, в то время как рыночная
доходность по ее необеспеченным бумагам растет. Доходность
евробондов с погашением в 2013 г. выросла с 7.4% в марте до
9.0% в июле.
Западные аналитики связывают эту тенденцию со скандалом
вокруг "ЮКОСа", который подрывает доверие некоторых
инвесторов к российским заемщикам. Если бы не скандал с
"ЮКОСом", "Газпрому", возможно, не пришлось бы выходить на
рынок с обеспеченными облигациями.
Однако нет худа без добра - для иностранных инвесторов,
не приобретающих "спекулятивные" или "бросовые" бумаги, это
первая возможность познакомиться с российскими заемщиками.
Источник материала МФД-Инфоцентр.
Пятница, 23 июля 2004, 13:48
|
