Торговая сессия во вторник проходила при разнонаправленной динамике котировок наиболее ликвидных бумаг российского фондового рынка. На фоне достаточно низкой активности операторов - объем торгов на классическом рынке акций РТС составил $11,8 млн. - RTSI вырос по отношению к значению предыдущего закрытия на 0,36%, остановившись на отметке 560,67 пунктов. При этом относительно значения открытия RTSI снизился на 0,04%.

Основную поддержку текущим уровням, на которых находятся основные фондовые индексы, несмотря на состояние краткосрочной перекупленности рынка, продолжают оказывать позитивные корпоративные данные - по итогам I полугодия 2004г. 80% компаний, входящих в список "голубых фишек", продемонстрировали существенное улучшение результатов своей финансово-хозяйственной деятельности.

Лидерами роста в РТС стали акции Татнефти (+3,78%), Мосэнерго (+2,38%), ГМК "Норильский никель" (+1,56%) и Сургутнефтегаза (+1,06%). На ММВБ наилучшая динамика среди "голубых фишек" отмечалась у акций Сургутнефтегаза (+2,16%), ГМК "Норильский никель" (+1,98%) и Мосэнерго (+1,59%).

В этой связи хотелось бы отметить, что растущая динамика акций ГМК "Норильский никель" в краткосрочном аспекте способна получить продолжение, после того как будут рассекречены данные о запасах крупных золоторудных месторождений. Ведь в случае, если Минприроды подтвердит свое решение, принятое во вторник, активы крупнейшей российской металлургической компании, владеющей значительной долей в золотодобывающей промышленности страны, станут более прозрачными, в результате чего повысится и их инвестиционная привлекательность для институциональных инвесторов.

Хуже рынка в РТС стали акции ЮКОСа (-2,3%) и ЛУКОЙЛа (-0,88%). На ММВБ лидерами падения были акции ЮКОСа (-3,78%) и РАО "ЕЭС" (-1,38%) и Сибнефти (-0,99%).

Принимая во внимание последние отчеты за полугодие ведущих нефтяных компаний хотелось бы отметить и некоторую недооцененность акций Сургутнефтегаза по отношению к бумагам ЛУКОЙЛа. По состоянию на 17 августа капитализация Сургутнефтегаза ниже капитализации ЛУКОЙЛа на 0,3%. Однако, добыв нефти на 40% меньше своего прямого конкурента, чистая прибыль Сургутнефтегаза за I полугодие 2004г. оказалась на 16% выше, чем аналогичного показателя ЛУКОЙЛа. Вполне возможно, что данный фактор также оказал косвенное влияние на разнонаправленную динамику акций этих компаний в ходе минувшей торговой сессии.

Жесткая позиция, занятая фискальными органами по отношению к ЮКОСу, продолжает оказывать негативное влияние на российский фондовый рынок, оставаясь основным сдерживающим фактором для формирования качественной растущей динамики. Вместе с тем, корпоративный позитив по другим эмитентам, поступавший в текущем месяце, на данный момент практически отыгран. Поэтому в краткосрочном аспекте, видимо, определяющими общую динамику рынка вновь станут технические факторы.

Учитывая присутствие основных фондовых индексов в зоне краткосрочной перекупленности, и усиление сигналов технических индикаторов "на продажу" (RSI-7, MACD-7 для RTSI-hourly), в среду наиболее вероятной видится отрицательная динамика рынка, целью которой может стать диапазон в 545-550 пунктов по RTSI.
 

Аналитический отдел ИК "ФОРА КАПИТАЛ".

Среда, 18 августа 2004, 10:33