Акции российских компаний начали падать две недели назад, несмотря на высокие цены на нефть и присвоение России второго инвестиционного рейтинга агентством Fitch. К четвергу продавцы успокоились, и потери оказались довольно значительными. Индекс РТС потерял больше 10%, вплотную приблизившись к психологически важной отметке в 600 пунктов.

Многие решили, что дно пройдено. Российский рынок акций стабилизировался, отметили в пятничном обзоре аналитики Объединенной финансовой группы, после почти непрерывных продаж он наконец ощутил поддержку на отметке 600 пунктов по индексу РТС. Бумаги перепроданы, рост должен возобновиться, рассуждал начальник отдела по работе с акциями "Брокеркредитсервиса" Андрей Алетдинов. "Рынок замер, никто особо ничего не делает", — делился впечатлениями трейдер "Ренессанс Капитала" Алексей Бачурин. Такое поведение — предвестник разворота, настаивал Алетдинов.

Однако завершить неделю на оптимистичной ноте так и не удалось. Весь день рынок вел себя спокойно, обороты были невелики, комментирует пятничные торги трейдер "Атона" Владимир Спорыньин, но к вечеру все поняли, что покупать бумаги никто не хочет, и перегруженные акциями брокеры начали продавать свое добро. В результате вместо долгожданного роста котировки потеряли в среднем еще по 1,5%, а индекс РТС опустился ниже отметки в 600 пунктов — 595,39.

Лидером падения стал "ЮКОС", акции которого подешевели в РТС на 12,4%. Его коллегой по несчастью оказался "Ростелеком", подешевевший более чем на 9%. По мнению начальника отдела операций на рынке ценных бумаг ОРГРЭСБАНКа Артема Дзюры, продажи акций этой компании спровоцировал "Ренессанс Капитал", понизивший рекомендации по ним до "продавать" (Подробнее см. статью на Б8.). "Но упал не только "Ростелеком", — добавляет Дзюра. — Инвесторы продавали практически все ликвидные акции". Не устояли, например, и акции РАО "ЕЭС России". Заявления министра промышленности и энергетики Виктора Христенко о том, что правительство еще не отказалось от идеи аукционов по ОГК, не обрадовали инвесторов, и бумаги РАО потеряли на 5% стоимости. Упавшие ниже 40$/баррель цены на нефть потянули за собой и нефтяные акции.

Спорыньин считает падение индекса РТС ниже 600 пунктов непринципиальным. На это обращают внимание только мелкие спекулянты, бегающие взад-вперед, подчеркивает он, а у крупных инвесторов — другие индикаторы. "Нерезиденты двигают рынок вниз, и если продажи из Лондона прекратятся, то есть шанс пойти наверх", — полагает Спорыньин.

Все будет зависеть прежде всего от итогов аукциона по продаже 76,8% акций "Юганскнефтегаза", отмечает Бачурин из "Ренессанса". На днях председатель правления "Газпрома" Алексей Миллер пообещал, что в случае победы концерн учтет интересы миноритарных акционеров "ЮКОСа". "Сейчас бумаги "ЮКОСа" стоят $1, у миноритариев порядка 10%. Возможно, "Газпром" предложит выкупить акции по более привлекательной цене, — размышляет он. — Для "Газпрома" это копейки, а для инвесторов, подсчитывающих убытки, большое подспорье". Если же "Юганскнефтегаз" продадут по стартовой цене, а интересы миноритарных владельцев будут проигнорированы, то падения не избежать, подчеркивает Бачурин.

Аналитик "Тройки Диалог" Антон Струченевский считает, что низкая активность инвесторов и глубокая коррекция рынка — реакция на стагнацию в российской экономике и макроэкономические проблемы в стране. Инвестиции в реальные активы снижаются, отмечает Струченевский, а приток капитала в октябре — ноябре мог быть вызван подготовкой к аукциону по "Юганскнефтегазу" и аккумулированием средств для участия в нем. Впрочем, он надеется, что экономический рост, а вместе с ним и рост фондового рынка возобновится. "Правда, вряд ли это случится в декабре, да и темпы будут несопоставимы с теми темпами, что были в 2003 г.", — заключает аналитик.
 

Источник материала "Ведомости".

Понедельник, 6 декабря 2004, 10:03