Последняя неделя первого месяца торгов на российском фондовом рынке в текущем году завершилась на оптимистичной ноте - с 24 по 28 января RTSI вырос на 5,38%, закрывшись в пятницу на отметке 625,15 пунктов. При этом уверенный рост основных фондовых индексов сопровождался повышением активности операторов - среднедневной объем торгов на классическом рынке акций РТС за указанный период составил $16,7 млн., увеличившись более чем в 2,5 раза по отношению к аналогичному показателю, показанному неделей ранее.

Несколько стабилизировавшаяся ситуация с системными рисками после заявления властей об ограничении полномочий МНС позволила активизироваться покупателям практически по всему спектру наиболее ликвидных бумаг, даже несмотря на заявление главы Счетной палаты РФ о том, что возможны "рецидивы "дела ЮКОСа".

Лидерами роста по итогам минувшей недели стали акции ГМК "Норильский никель" (+10,29%), продемонстрировавшие своей динамикой насколько важным было для рынка ощущение стабильности бизнеса и отсутствие страха перед вмешательством государства в деятельность компаний. При этом текущая цена акций металлургического гиганта, как и ожидалось, практически достигла цены, предложенной миноритарным акционерам к выкупу компанией (разница между ценой оферты и текущей рыночной цены акций ГМК "Норильский никель" на 28 января составила чуть более 3%).

Лучше рынка выглядели также акции РАО "ЕЭС", подорожавшие за неделю на 7,9% на фоне очевидных подвижек в процессе реформирования энергохолдинга (формирование менеджмента новых энергетических компаний, выделяемых из состава РАО "ЕЭС" практически завершено, и остается все меньше препятствий к началу рассмотрения вопроса об акциях ОГК и роли в этом процессе акций РАО "ЕЭС").

Позитивное влияние на настроения операторов оказал и ряд заявлений чиновников о том, что слияние Газпрома с Роснефтью (несмотря на некоторую корректировку сроков) будет доведено до конца в текущем году, в результате чего акции Газпрома выросли в цене по итогам недели на 7,34%. Вместе с тем столь позитивная реакция рынка выглядит несколько эмоциональной, учитывая осложнившиеся отношения двух компаний после покупки Роснефтью Юганскнефтегаза. Поэтому среднесрочные перспективы роста акций Газпрома выглядят достаточно туманными.

В целом же итоги минувшей недели позволяют надеяться на продолжение растущей динамики рынка на предстоящей неделе. При этом важным фактором по-прежнему остается уровень системных рисков, точнее отсутствие новых предпосылок к их увеличению. В этой связи хотелось бы отметить тот факт, что у рынка, видимо, появился иммунитет к "делу ЮКОСа", т.к. "голубые фишки" выросли по итогам недели в среднем на 4-5%, в то время как акции ЮКОСа снизились на 19,7%.

С точки зрения технического анализа продолжение растущей динамики рынка также выглядит наиболее вероятным - основные фондовые индексы преодолели промежуточные сопротивления боковых каналов, в которых они двигались с начала года. При этом выход на новые уровни сопровождался ростом активности операторов, что говорит о качественности роста. Сдерживающим фактором остается лишь образовавшаяся в результате недельного роста рынка его краткосрочная перекупленность. Тем не менее, достижение диапазона в 650-660 пунктов по RTSI в первую неделю февраля выглядит вполне вероятным. Основная поддержка для RTSI располагается на уровне 610-615 пунктов.
 

Аналитический отдел ИК "ФОРА КАПИТАЛ".

Понедельник, 31 января 2005, 10:37