| Brunswick UBS повысил рейтинги всех российских региональных операторов фиксированной связи (РОС) до "покупать 2" и увеличил ожидаемые через год цены акций.
Ожидаемая цена акций:
- Дальсвязи повышена до $1,92 с $1,07,
- Уралсвязьинформа - до $,0507 с $0,0435,
- Сибирьтелекома - до $0,090 с $0,0723,
- ЮТК - до $0,133 с $0,0720,
- ВолгаТелеком - до $5,14 с $4,62,
- ЦентрТелеком - до $0,60 с $0,38,
- Северо-Западный Телеком - до $0,92 с $0,74,
- МГТС - до $20,4 c $17,1.
"Принимая во внимание явную возможность приватизации Связьинвеста во втором полугодии 2005 года, мы уделяем основное внимание расчету потенциала роста российских региональных операторов связи. При оценке, основанной на экстраполяции соответствующих коэффициентов EV/линия, потенциал роста составляет 50-230 процентов. Результаты оценки по методу дисконтирования денежных потоков (ДДП) на основе агрессивных допущений указывают на то, что бумаги РОС могут подорожать на 35-85 процентов", - считает старший аналитик Brunswick UBS по телекоммуникационному сектору Владимир Постоловский.
"В свою очередь, риски также являются значительными. Точные сроки и условия приватизации остаются неизвестными. При этом, судя по всему, существует вероятность манипулирования ценами. На наш взгляд, высок риск, связанный с практической реализацией намеченной стратегии, а также не исключается бремя социальных инвестиций. Мы полагаем, что привлекательность соотношения риск/доход можно оценить весьма субъективно. Мы хотели бы большей ясности в отношении приватизационного процесса, однако считаем допустимым частично учесть в нашей текущей оценке оптимальный сценарий приватизации Связьинвеста".
Четверг, 3 марта 2005, 12:57
|
