Оценка повышена на основании хороших результатов Сбербанка за 2005 г. по МСФО. Активы банка выросли более чем на 30%, а капитал — более чем на 50%. Чистая прибыль банка, превысив все прогнозы, увеличилась в 3,6 раза и составила 65,8 млрд руб. Рост чистой прибыли произошел преимущественно за счет увеличения чистых процентных доходов банка (на 91,2%). Отчетность говорит об устойчивости структуры доходов Сбербанка в 2005 г., замечают в БКС. Стратегия Сбербанка направлена на увеличение доли потребительских кредитов в портфеле (приоритетным направлением выбрано ипотечное кредитование), что соответствует тенденциям в банковском секторе, говорят аналитики инвесткомпании.

В Deutsche UFG отмечают снижение рисков Сбербанка, связанных с ростом процентных расходов. В 2005 г. чистая процентная маржа повысилась с 5,5% до 8,1%. Как следствие, у банка появился серьезный задел на случай ожидаемого роста процентных расходов в 2006-2007 гг. Тем не менее такое повышение ставок в сочетании с усилением конкуренции на рынке кредитования должно привести к снижению чистой процентной маржи в ближайшие годы, говорят аналитики Deutsche UFG. Впрочем, они ожидают сохранения высоких темпов роста чистого процентного дохода в условиях ожидаемого расширения активов. Рекомендация Deutsche UFG — "покупать", прогнозная цена — $2031.

Вчера в РТС акции Сбербанка стоили $1880.
 

Источник материала "Ведомости".

Суббота, 6 мая 2006, 10:19