При этом, как и сообщалось ранее, будет проведен первый этап увеличения в индексе количества акций "Газпрома" с более высоким коэффициентом иностранного участия FIF (Foreign Inclusion Factor) и изменится методика расчета цен на акции. Цена акций "Газпрома" в дальнейшем будет рассчитываться не по стоимости ADR, а по местной цене за акцию на 31 мая 2006 г. MSCI исключит из индекса ADR "Газпрома" с коэффициентом FIF 0,3 и добавит котирующиеся в РТС акции с FIF 0,2. В результате вес "Газпрома" в индексе MSCI Emerging Markets увеличится до 2,45% с 0,38%. В индексе MSCI Russia вес российского газового концерна вырастет до 29,15% с 5,85%.

Следующий пересмотр веса акций в индексе должен быть осуществлен в августе. На втором этапе FIF вырастет до 0,4. MSCI заявил, что вес акций "Газпрома" в индексе MSCI Russia в августе предположительно увеличится до 45,14%, а вес в индексе MSCI Emerging Markets повысится до 4,79%.

Аналитики положительно оценивают включение российских бумаг в индекс MSCI. "Мы считаем данную новость позитивной. Ряд западных инвесторов, работающих на развивающихся рынках, при принятии решений в процессе формирования инвестиционного портфеля ориентируется на структуру MSCI EM, а некоторые западные инвесторы попросту не имеют права вкладывать средства в акции, не включенные в подобные индексы, в частности разработанные Morgan Stanley" - отмечают эксперты ИК "Проспект".

Теперь же включение GDR НЛМК, привилегированных акций РАО "ЕЭС России" и увеличение веса локальных акций "Газпрома" в индексе MSCI EM спровоцирует покупки российских активов со стороны зарубежных фондов. По мнению аналитика ИК "Ренессанс Капитал" Ованеса Оганесяна, Россия близка к тому, чтобы лидировать в индексе MSCI EM. Эксперт отметил, что хотя включение НЛМК в MSCI EM было "вполне ожидаемым" с точки зрения показателей компании, которые она демонстрировала в последнее время, для рынка это событие оказалось довольно неожиданным.

Для РАО "ЕЭС России" включение в индекс Morgan Stanley также благоприятно. Г-н Оганесян отметил, что до сих пор привилегированные бумаги РАО рассматривались рынком как малоликвидные, хотя спрэды к обыкновенным акциям были традиционно невысокими. Включение указанных акций в MSCI EM вызовет рост покупок российских акций нерезидентами, заключил эксперт.

Аналитики ИК "Проспект" отметили, что о существенной заинтересованности в акциях РАО со стороны западных инвесторов косвенно свидетельствует и объем акций энергохолдинга, конвертируемых в депозитарные расписки. С конца 2005 г. по март 2006 г. объем акций РАО в депозитарных расписках увеличился на 6% и составил 21,9% от УК.

Мы полагаем, что включение в состав индекса привилегированных акций РАО "ЕЭС" может послужить основой для дополнительного спроса на ценные бумаги со стороны западных инвесторов, что позитивно отразится на их динамике, отмечают в ИК "Проспект".

Начальник аналитического отдела компании "Брокеркредитсервис" Максим Шеин в свою очередь указал, что новость о включении указанных акций в индекс была "вполне предсказуема". Эксперт согласен со своими коллегами, что фонды, ориентирующиеся на индекс MSCI EM, будут пересматривать свои портфели в пользу российских активов, что вызовет рост котировок как на российских, так и на зарубежных торговых площадках.

Комментарий "Профит Хауз":

Сначала все кричали о "пузыре" на фондовом рынке, что не мешало ему расти и дальше.

Теперь, когда рынок "затоптался" на месте, его решили морально поддержать ожидая манны небесной.

Вы забыли постулат?

Покупай на слух, а продавай по факту.

Осторожные и те кто имеет большие пакеты, которые не продаш за один день, неделю, месяц выходят заранее.

Для тех кто хочет продать по высоким ценам хорошо, что есть те которые надеются на продолжение роста. Есть кому продать акции по высокой цене!

Есть время разбрасывать камни, есть время собирать камни.

Оптимистам вопрос:

Как заканчивается экспоненциальный рост?

Если верить нашим рекомендациям, то падение может продолжиться как минимум три недели!

Вот через три недели и вернемся к вопросу покупки акций...
 

Четверг, 11 мая 2006, 16:56