Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings
повысило рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) России по долговым
обязательствам в иностранной и национальной валюте с "BBB"
до "ВВВ+", прогноз рейтингов - "стабильный". Об этом
говорится в сообщении агентства.
Одновременно Fitch повысило краткосрочный рейтинг РФ до
"F2" с "F3" и потолок странового рейтинга с "ВВВ" до "BBB+".
"Сохранение в течение длительного времени высоких цен
на сырьевые товары способствует быстрому укреплению
макроэкономических и финансовых позиций России, что еще
более снижает вероятность будущих рисков по обслуживанию
государственного долга, - заявил глава группы Fitch по
суверенным рейтингам на развивающихся рынках Европы Эдвард
Паркер. - Ожидается, что к концу года Россия станет внешним
нетто-кредитором по государственному долгу в объеме более
200 млрд долл., что обеспечит существенный запас прочности
на случай возможных резких негативных изменений".
По оценкам Fitch, профицит федерального бюджета
Российской Федерации в этом году составит приблизительно
6.5% ВВП, благодаря чему правительство РФ имеет возможность
произвести досрочное погашение долга Парижскому клубу на
сумму 22 млрд долл., сократить соотношение задолженности к
ВВП до достаточно низкого уровня в 11% ВВП к концу 2006 г.
(в сравнении со средним уровнем для стран с рейтингом "BBB"
в 34%) и увеличить объем средств Стабилизационного фонда
приблизительно до 89 млрд долл. по сравнению с 43 млрд
долл. на конец 2005 г.
Несмотря на текущее значительное ослабление
налогово-бюджетной политики, ожидается, что бюджетное
равновесие в 2007 г. будет обеспечено при цене на нефть
Urals около 39 долл. за баррель, что не выглядит
неблагоразумным в контексте недавних тенденций цен на
нефть, низких показателей задолженности РФ и размера
Стабилизационного фонда.
Еще одним фактором, поддерживающим рейтинги РФ,
является высокий уровень внешних финансов. Fitch ожидает,
что в этом году будет вновь зафиксирован профицит текущего
платежного баланса, который превысит 10% ВВП, и к концу
2006 г. объем золотовалютных резервов (с учетом средств
Стабилизационного фонда) увеличится до 271 млрд долл. по
сравнению с 182 млрд долл. на конец 2005 г.
Несмотря на значительный объем заимствований со стороны
частного сектора, ожидается, что в этом году Россия станет
внешним нетто-кредитором с соотношением долга к текущим
поступлениям в иностранной валюте в размере 6%, в то время
как средний уровень для стран с рейтингом "BBB" - 32%.
Наблюдается бурный рост экономики и значительное повышение
уровня жизни. По прогнозам Fitch, в 2006 г. рост реального
ВВП составит 6.7%, и российская экономика может стать 10-й
крупнейшей в мире, в то время как в 1999 г. страна занимала
22-е место.
В то же время рейтинги РФ ограничены рядом структурных
недостатков и рисков. Зависимость от сектора природных
ресурсов делает экономику уязвимой к резкому изменению цен
на сырьевые товары и создает сложности в плане
макроэкономического менеджмента, регулирования,
конкурентоспособности и диверсификации. Наблюдается быстрый
рост банковского сектора при относительно слабом
"фундаменте". Бюрократия, коррупция и неопределенность в
области правового регулирования усложняют деловой климат.
Низкие темпы проведения структурных реформ, усиление
государственного контроля над экономикой и относительно
низкий коэффициент инвестиций к ВВП вызывают вопросы по
поводу перспектив долгосрочного роста.
Концентрация власти и слабость демократических
институтов, по мнению Fitch, увеличивают политическую
неопределенность и событийный риск. Кандидат, которого
президент РФ Владимир Путин объявит своим преемником, с
большой степенью вероятности победит на президентских
выборах в марте 2008 г., однако нельзя исходить из того,
что передача власти пройдет абсолютно гладко. И хотя с
приходом нового президента Fitch в целом ожидает
преемственности политической и экономической линии, нельзя
считать, что такое развитие событий является гарантированным.
Источник материала МФД-Инфоцентр.
Вторник, 25 июля 2006, 13:43
|