Правительство РФ утвердило прогнозный план приватизации федерального имущества на 2007 год и основные направления приватизации федерального имущества на 2007-2009 годы. Как сообщает пресс-служба правительства, соответствующее распоряжение подписал премьер-министр РФ Михаил Фрадков. В документе Минэкономразвития России поручено обеспечить в установленном порядке реализацию этой программы. Напомним, что план приватизации был одобрен правительством на заседании 3 августа и предусматривает приватизацию пакетов акций 927 АО, акционирование 652 ФГУПов и продажу 307 объектов недвижимого имущества.

Правда, стоит иметь в виду, что имеющийся опыт свидетельствует о том, что утверждаемая правительством программа приватизации имущества, находящегося в федеральной собственности, не всегда выполнима. Эксперты сходятся во мнении, что это связано прежде всего с непривлекательным для потенциальных инвесторов балансом качества приватизируемых объектов и запрашиваемой за них цены. При этом, как отмечает аналитик ИК "Русские финансовые традиции" Вадим Зуев, правительство намеренно затягивает приватизацию ряда крупных активов, которые инвесторы готовы выкупить даже со значительной премией. Эксперт Внешторгбанка-24 Станислав Клещев также отмечает, что в прогнозном плане приватизации отсутствуют интересные участникам российского фондового рынка имена - нет ни "Аэрофлота", ни "Связьинвеста".

"Крупные объекты, предлагаемые к продаже в 2007 году, интересны только отраслевым инвесторам. Соответственно и сумма доходов от приватизации выглядит скромно. Гораздо с большим вниманием участники фондового рынка будут следить за формированием на базе госпредприятий новых интегрированных структур, прежде всего в ВПК", - отмечает Станислав Клещев. По мнению Вадима Зуева, отчасти это связано и с тем, что правительство не испытывает недостатка в средствах для финансирования расходов федерального бюджета. Поэтому, судя по прогнозам, нас ожидает некоторое снижение поступлений от приватизации имущества уже через год. Отметим, что согласно оценке, в 2007 году в федеральный бюджет поступит 41 млрд руб. доходов от приватизации федерального имущества. В 2008 и 2009 годах доходы от приватизации ожидаются в размере 44 и 40 млрд руб. соответственно. Хотя не исключено, что в ходе реализации плана приватизации на следующий год прогнозы могут пересматриваться.

Напомним, что согласно утвержденной программе из числа объектов федерального имущества в 2007 году будут приватизированы находящиеся в федеральной собственности акции следующих предприятий: 0,0003% бумаг ОАО "Северсталь"; 100% акций ОАО "Московский завод полиметаллов"; 100% акций аэропортов Салехарда, Уфы, Элисты и Ногликов; 100% ОАО "Авиакомпания "Сахалинские авиатрассы"; 100% ОАО "Башкирские авиалинии", ОАО "Московский метрострой", ОАО "ВО "Станкоимпорт", ОАО "Севморнефтегеофизика". Кроме того, госпакеты нескольких газораспределительных организаций - Владимироблгаз (21,4%), Новгородоблгаз (21%), Сахалиноблгаз (24,5%), Смоленскоблгаз (15,9%). Среди ФГУПов, включенных в план приватизации и подлежащих акционированию в будущем году, аэропорты Пулково и сочинский.

На каждый из перечисленных объектов, безусловно, может найтись покупатель. Однако потенциальным покупателям предстоит изучить возможные риски от вложения средств в предложенные объекты. По мнению экспертов, особенно привлекательными для инвесторов являются активы в авиационной отрасли. Как отмечает Вадим Зуев, несмотря на то что аэропорт Уфы находится в удручающем состоянии, интерес к объекту проявляют многие крупные игроки отраслевого рынка. К примеру, это группа "Ренова", управляющая аэропортом Кольцово в Екатеринбурге. "Башкортостан - крупный богатый промышленный регион, а Уфа - город с более чем миллионным населением. О заинтересованности в развитии маршрутной сети в городе неоднократно заявляли представители таких компаний, как Lufthansa, Austrian, Turkish Airlines, S7, Uzbekistan Airways и другие", - отмечает эксперт. Однако покупатель на этот актив может и не найтись по причине достаточно высокой цены. Остается надеяться, что правительство при назначении стартовой цены будет ориентироваться на данные независимых оценок.

С аэропортом Салехарда ситуация похожая. По словам Вадима Зуева, ЯНАО - один из крупнейших регионов-доноров в федеральный бюджет, регион с высокими доходами, однако структура пассажиропотока здесь сильно зависит от сезонного фактора. Кроме того, практически исключена возможность организации на базе аэропорта авиаузла, что вполне вероятно на базе аэропорта Уфы, имеющего выгодное географическое положение. "Однако в любом случае экономика развивается довольно быстрыми темпами, и покупателя на этот актив наверняка можно будет найти. Главное, чтобы его устроила предложенная цена", - отмечает эксперт.

Отдельно стоит сказать, что еще некоторое время назад инвесторы рассчитывали, что в план приватизации на следующий год все-таки будет включен ОАО "Связьинвест", продажа которого откладывается с 2000 года и продолжает нервировать рынок. Однако министр экономического развития и торговли Герман Греф расставил все точки над "i", заявив сначала, что в план приватизации не будут включены ни ОАО "Связьинвест", ни ОАО "Аэрофлот - российские авиалинии". При этом министр подчеркнул, что правительство не отказывается от плана приватизации этих компаний.

Несколько дней спустя г-н Греф снова высказался насчет дальнейшей судьбы холдинга, отметив, что, возможно, "Связьинвест" вообще не будет приватизирован, вместо этого холдинг может быть реорганизован. В то же время он отметил, что Минэкономразвития "по-прежнему заинтересовано в приватизации "Связьинвеста". "Мы считаем наиболее оптимальной продажу 75% минус одна акции компании, но как продавать - это надо обсуждать", - заявил он.

Однако инвесторы, похоже, устали от обещаний. Хотя заявления чиновников уже никого не удивляют - за эти годы разговоры о приватизации "Связьинвеста" ведутся с завидной регулярностью - рынок чувствителен к различным заявлениям, и после выступления г-на Грефа котировки дочек "Связьинвеста" резко упали на торговых площадках. Эксперты напоминают, что для успешной продажи "Связьинвеста" с юридической точки зрения должны быть предприняты следующие шаги: Исключение "Связьинвеста" из перечня стратегически важных предприятий (президентским указом): "Опубликование правительством плана приватизации", "Оценка холдинга независимым аудитором", "Опубликование оценки", "Утверждение и опубликование условий аукциона правительством". Пока шаги в этом направлении чиновники делать не спешат.

Однако стоит вспомнить, что некоторое время назад г-н Греф делал заявления о том, что IPO "Роснефти" может не состояться - однако в результате компания все-таки разместила акции, причем довольно успешно. Поэтому, по мнению экспертов, в случае необходимости "Связьинвест" внесут в план приватизации позднее, чтобы заранее не поднимать цену актива. По оценкам аналитика брокерского дома "Открытие" Кирилла Тищенко, покупателем может стать компания, лояльная Кремлю, и поэтому, возможно, существует некая договоренность не продавать холдинг по максимальной цене - этой цели может служить серия налоговых претензий, выдвинутых МРК ("Ростелеком", ЮТК, "Дальсвязь", "Центртелеком"). По мнению эксперта, все эти этапы могут занять не менее года, таким образом, приватизацию холдинга можно ожидать не ранее второй половины 2007 года.

Отметим, что такие прогнозы выглядят наиболее оптимистично. Как мы писали в статье "Связьинвест": Реорганизация вместо приватизации?", большинство экспертов предполагает, что приватизация холдинга вряд ли состоится в скором времени. По их оценкам, продажа "Связьинвеста" будет осуществлена в конце 2007 - начале 2008 года, если, конечно, в планах чиновников опять не возникнут коррективы.
 

Источник материала РИА "РосБизнесКонсалтинг".

Среда, 30 августа 2006, 16:37