| Вчера страховая компания "РЕСО-Гарантия" сообщила, что ее совет директоров назвал оценку стоимости одной акции компании 113,18 руб. справедливой. Участники инвестиционного рынка подсчитали, что в таком случае сейчас "справедливая" стоимость 100% акций страховщика составляет всего 134 млн долл., и полагают, что, если цена 113,18 руб. за акцию будет минимальной ценой отсечения при размещении, акции компании стоит покупать не раздумывая.
Совет директоров "РЕСО-Гарантии" вчера дал отказ на обязательный запрос обоих мажоритарных акционеров компании — кипрских RESO Holding Limited и Stanpeak Limited, совместно владеющих 99,8% акций страховщика. Они предлагали приобрести у миноритарных акционеров 50 008 обыкновенных именных акций страховщика по 113,18 руб. за акцию. Как пояснил РБК daily президент страховой группы РЕСО Андрей Савельев, "данная процедура связана с консолидацией пакета акций компании на двух новых холдинговых компаниях группы".
При этом совет директоров "РЕСО-Гарантии" посчитал, что данная оценка, которую, кстати, дал независимый оценщик, является справедливой. Однако совет директоров заявил, что компания намерена предпринять действия по включению акций в список ценных бумаг, допущенных к торгам на фондовой бирже. А это, по мнению совета директоров "РЕСО-Гарантии", "может привести к повышению ликвидности акций и, как следствие, к увеличению их рыночной стоимости". Поэтому акционерам продавать акции "РЕСО-Гарантии" было не рекомендовано.
С учетом того, что у "РЕСО-Гарантии" в настоящий момент эмитирован 31 млн акций номиналом 100 руб., стоимость компании составляет 3,1 млрд руб., а по оценке независимого оценщика — всего 3,509 млрд руб. Андрей Савельев не смог вчера прокомментировать данную цифру. Но участники фондового рынка считают, что скорее всего при проведении данной оценки не был учтен потенциал роста компании. "С одной стороны, потенциал роста может являться справедливым в текущем моменте, однако этот потенциал мог быть и не заложен при проведении оценки", — полагает гендиректор УК "Альянс РОСНО Управление активами" Олег Мазуров.
"Исходя из независимой оценки, стоимость "РЕСО-Гарантии" составит всего 134 млн долл. — это очень дешево для этой компании, — считает генеральный директор УК "Альфа-Капитал" Михаил Хабаров. — При рыночном размещении данная оценка явно будет значительно выше".
"С одной стороны, покупать акции по цене выше, чем справедливая оценка, стоит лишь в том случае, если вы считаете, что у компании есть потенциал роста, — заявил один из управляющих инвестиционными портфелями, пожелавший остаться неназванным. — Но если по такой цене будут предлагать всю компанию, я бы даже взял взаймы, чтобы купить акций, но, к сожалению, такого не будет". Впрочем, это объяснимо, ведь, как считают участники рынка, "РЕСО-Гарантия" по цене должна быть сопоставима с РОСНО, за 50% акций которой группа Allianz отдала 750 млн долл.
ЮРИЙ НЕХАЙЧУК
Источник "РБК-daily"
Среда, 21 марта 2007, 13:56
|
