Безусловными лидерами роста последней сессии стали акции эмитентов нефтегазового сектора. Рост котировок варьировался от 1.62%(Сургутнефтегаз) до 2.87%(Лукойл). В пятницу главным событием сектора стало очередное повышение цен на нефть как на фоне возможной дестабилизации поставок "черного золота" со стороны Нигерии, так на фоне значительного снижения запасов бензина ниже среднестатистических в преддверии сезона отпусков в США.

Следующий сектор рынка - акции металлургических компаний - тоже пользовались значительной популярностью. Рост сектора происходил в пределах 0.16%(ММК) до 2.01%(Норникель). Основой такого роста также послужила динамика торгов на товары сектора, особенно на никель, котировки которого выросли сразу на 3%.

Чуть хуже обстояли дела в банковском (рост от 0.62%(МАКБ Возрождение) до 1.11%(Росбанк)) и электроэнергетическом секторах (рост от 0.25(ОГК-3) до 2.53(ТГК-9)). В последнем даже наблюдалось небольшое снижение котировок по менее ликвидным бумагам (от -0.05%(Мосэнерго) до 0.91%(ТГК-5)).

Из новостей внешнего фона в пятницу можно выделить как более высокий, чем ожидания аналитиков, показатель доверия американских потребителей, так и повышение процентных ставок в Китае для ограничения ажиотажного внутреннего спроса на фондовых биржах страны.

Сегодня день начался довольно мирно - после небольшого роста рынка как на положительной динамике азиатских бирж, так и на благоприятной коньюктуре товарных рынков, рынок незначительно скорректировался вниз, к уровням предыдущего дня.

Несмотря на рост оптимизма в последние дни, мой прогноз на среднесрочную перспективу - скорее ближе в пользу возобновления продаж. Факторы более всего способствующие снижению следующие:

Во-первых, небольшое увеличение деловой активности в США, для нашего рынка, как ни странно, может способствовать продолжению продаж, ибо сейчас на рынке действуют в основном лишь отечественные инвесторы, для которых, как создается впечатление, главным ориентиром служит лишь изменение, точнее сказать снижение, процентных ставок в США. В условиях стабильного роста последняя меря вряд ли будет осуществлена ФРС, во главе которого стоит представитель научных кругов американского истеблишмента, традиционно стоящего на позиции невмешательства в экономику и ставящего борьбу с инфляцией, а не перспективы роста, во главу угла экономической политики.

Во-вторых, помимо нарастания рисков, связанных с выборами нового президента страны, снижается и сама оценка перспектив рынка со стороны иностранных инвесторов. Так, в пятницу стало известно о снижении банком JP Morgan оценки перспектив роста фондового рынка страны до нейтрального.

В-третьих, коньюктура товарных рынков, будь это нефть или секторы металлов, находится сейчас на пике. Чем более высокие уровни осваивает рынок, тем больше оснований для снижения привлекательности инвестирования в бумаги сырьевых компаний - инвесторы получили прибыль и торопятся реструктурировать портфели в пользу других, менее "раскрученных секторов". Интересно в этом контексте заявление министра финансов страны о нарастании рисков и возможном начале нового кризиса на фондовом рынке и в банковском секторе страны.

С точки зрения же текущего момента, рынок ожидается чуть больше "бычий", чем "медвежий", что больше связано с локальной перепроданностью бумаг, нежели с фундаментальными факторами.

Исходя из вышеизложенного,я советую инвесторам пока осторожно подходить к инвестированию своих средств и не вкладываться по максимуму в наиболее ликвидные бумаги.
 

Смирнов Евгений, аналитик финансовой компании "PROFIT HOUSE"

Понедельник, 21 мая 2007, 13:57