Основу роста составил рост оптимизма иностранных инвесторов. Вышедшие данные по макроэкономической статистике США оказались скорее пессимистичными для перспектив снижения процентных ставок. С одной стороны, индекс РСЕ за полугодие оказался выше ожиданий на 0.1%, а с другой, снизилось количество первичных обращений за пособиями по безработице. Статистика говорит об увеличении, пока не намного, инфляционного давления и продолжении роста занятости, свидетельствующего о росте экономики. Пользуясь логикой обыкновенного человека, логично предположить, что главный вопрос современности - снизит ли ФРС ставки или нет - должен решиться скорее отрицательно.

Но… Как писал поэт - рынок "не создан для блаженства" людей с обыкновенной логикой. В комментариях аналитиков опять появились мысли о снижении воздействия рынка ипотеки на всю экономику, а, следовательно, более оптимистичных прогнозах на будущее экономики. Перспективы изменения процентных ставок теперь стали непопулярными (ведь с помощью логических построений оправдать рост котировок сложно, а оправдать рост избытком денег, пришедших в наиболее ликвидные, а не в наиболее проблемные сегменты рынка, как-то неудобно). Отряд не заметил потерю бойца, и … воспринял данные как нейтрально-положительные для фондового рынка.

Данные же о более значительном, чем ожидали аналитики, снижении продаж домов в США опубликованные в 18-00 мск. рынок не воспринял отрицательно - аналитики сообщили, что рынок жилья и так падает, так что раз безработица ниже ожиданий, на него и смотреть не стоит.

Динамика же российских бумаг была интересной.

Лидером вчерашнего дня стали телекомы. Фактором роста можно считать хорошую отчетность Дальсвязи(+8%: прибыль за полугодие выросла в 2.12 раза). Взрывной рост капитализации эмитента также способствовал росту всего сектора. Капитализация УРСИ выросла на 5.71%. Впрочем, аналитики главными факторами роста котировок назвали как отставание сектора от всего рынка в последнее время, так и скупку активов на инсайде.

Следующим счастливчиком стал нефтегазовый сектор - рост нефти на международных рынках на опасениях по снижению поставок из-за ухудшения погоды в Мексиканском заливе сыграл свою роль. Бумаги сектора подорожали от 0.09%(Газпром) до 1.33%(Лукойл).

Хуже рынка торговались энергетика (+0.18% по РАО: новые предложения РАО по изменению тарифного регулирования отрасли, снижающим возможность манипулирования ценами, сыграли свою роль), банки (при росте Сбербанка(+1.25%), ВТБ упал на 2.94% из-за снижения рентабельности деятельности эмитента), и Норникель(-0.65%: компания сейчас все-таки находится во власти основных акционеров, ведущих скупку акций в преддверии решения о выделении активов, поэтому котировки то растут то падают, вне зависимости от событий на рынке).

Сегодня день может преподнести новые сюрпризы - ожидаются данные по РСЕ США за август месяц. Поведение этого ориентира по инфляции трудно предсказать на фоне кризиса ипотеки в США, первого снижения (17 августа) ставки ломбардного кредитования на 0.25%, снижении цен на нефть и росте цен на продовольственные товары (зерно, и т.д.).

Ко всему - сегодня пятница, что вкупе с важностью данных скорее даёт некоторые основания для продаж и осторожности - по крайней мере до 16-30 мск., времени публикации данных по американскому РСЕ.
 

Смирнов Евгений, аналитик финансовой компании "PROFIT HOUSE"

Пятница, 28 сентября 2007, 13:00