| РАО "ЕЭС" скоро сократит долю еще в одной своей генерирующей "дочке". Ожидается, что завтра будут объявлены итоги допэмиссии "Кузбас-сэнерго", размещаемой по открытой подписке среди широкого круга инвесторов. Вчера были подведены предварительные итоги размещения акций генкомпании. По его результатам крупнейший акционер СУЭК сохранил свою долю. По данным источника РБК daily, близкого к размещению, угольная компания остановится на этом. Однако остальной объем эмиссии пользуется большим спросом среди других инвесторов, уверяет другой источник.
В начале декабря совет директоров "Кузбассэнерго" (ТГК-12) определил цену акций при размещении — 75 руб. за бумагу. Предельный объем допэмиссии генкомпании утвержден в размере 100 млн акций номиналом 1 руб. (14,16% от увеличенного уставного капитала). От размещения планируется привлечь 9 млрд руб.
Вчера "Кузбассэнерго" сообщило, что в рамках преимущественного права акционеры компании приобрели около 45% от размещаемых дополнительных акций. Источник, близкий к размещению, утверждает, что подавляющее большинство акций приобретены Сибирской угольной энергетической компанией (СУЭК).
В СУЭК РБК daily подтвердили, что компания подавала заявку на участие в допэмиссии в рамках преимущественного права и реализовала его. "После размещения СУЭК станет крупнейшим акционером ТГК-12", — добавил представитель угольной компании. Источник, близкий к размещению, подтвердил РБК daily, что угольная компания не подавала заявку на выкуп остальной части допэмиссии.
Отметим, что СУЭК ранее заявляла о планах сохранить долю в ТГК-12, которая на текущий момент составляет около 44%. Для этого угольной компании достаточно воспользоваться преимущественным правом. Причем после реорганизации энергохолдинга СУЭК в рамках обмена активами между спецхолдингами увеличит пакет до почти 50% акций. Доля РАО "ЕЭС" — пока крупнейшего акционера генкомпании — размоется по результатам размещения до 42%. Оставшаяся часть акций достанется миноритарным акционерам.
По данным другого источника, знакомого с процессом размещения, на эти акции инвесторы предъявили высокий спрос. "Книга заявок переподписана несколько раз", — уверяет он. Отметим, что размещение акций по открытой подписке среди широкого круга инвесторов начинается сегодня, а завтра будут объявлены итоги продажи.
Однако эксперты сомневаются, что остальной объем допэмиссии будет интересен инвесторам. "Это слишком маленький пакет для стратега (7,8% от увеличенного уставного капитала)", — говорит Дмитрий Терехов из ИГ "Антанта Пиоглобал". — Портфельщиков может не устроить цена: акции размещаются по 3,035 долл. за акцию, а на рынке стоят 2,75 долл., что на 10% дешевле".
По мнению Семена Бирга из ИК "Финам", в среднесрочной перспективе рынок вряд ли будет оценивать бумаги ТГК-12 выше цены размещения. Однако он считает, что в долгосрочной перспективе у бумаг компании есть хороший потенциал роста: справедливую цену акций "Кузбассэнерго" на конец 2008 года он оценивает в 5,92 долл., что на 110% выше рынка.
Если оправдаются пессимистичные прогнозы аналитиков, у компании могут возникнуть проблемы с финансированием строительства нового угольного энергоблока мощностью 660 МВт на Томь-Усинской ГРЭС. Изначально от допэмиссии предполагалось привлечь 9 млрд руб. на этот инвестпроект. Если размещение пройдет по минимальной цене, установленной советом директоров генкомпании (75 руб. за акцию), и на оставшуюся часть акций покупателя не найдется, компания рискует недополучить еще 4,154 млрд руб.
Василий Конузин из ИФК "Алемар" полагает, что возможный дефицит компания восполнит за счет заемного финансирования или новой допэмиссии. Аналитик также не исключает, что СУЭК воспользуется возможностью пересмотра инвестпрограммы, если темпы роста энергопотребления в регионе будут ниже прогнозов РАО "ЕЭС".
АНДРЕЙ УСПЕНСКИЙ
Источник "РБК-daily"
Вторник, 18 декабря 2007, 11:56
|
