К 15:50 мск EUR/USD достигла отметки 1.3555, опустившись с уровня 1.3591, зафиксированного в начале азиатской торговой сессии.

Традиционно публикация правительственного отчёта по занятости США сопровождается большой шумихой с различными прогнозами и исследованиями состояния рынка труда ведущими аналитиками. Согласно усреднённому рыночному прогнозу, число новых рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора США (non-farm payrolls, NFP) в марте выросло на 185 тыс. - максимальными темпами почти за три года, однако диапазон прогнозов варьируется от минус 40 тыс. до плюс 400 тыс. Несмотря на то, что в пятницу фондовые рынки США и большинства европейских стран закрыты в связи с Пасхальными праздникам, что предполагает пониженную ликвидность, реакция инвесторов на отчёт будет понятна уже сегодня благодаря действиям валютных трейдеров. Колебания доллара США после выхода отчёта NFP, как правило, разнонаправлены, а выбор основного направления движения происходит лишь через несколько часов после публикации.

В последний раз выход отчета NFP в Страстную пятницу состоялся в 2007 году. В тот момент рынок ожидал роста NFP на 130 тыс., однако показатель увеличился на 180 тыс., превысив ожидания на 50 тыс. Сразу после публикации отчета доллар вырос против евро на 50 пунктов и стабилизировался на достигнутом уровне в течение первого часа. Затем, доллар незначительно снизился и в оставшуюся часть дня консолидировался в узком торговом диапазоне.

Однако наиболее типичная реакция пары EUR/USD на отчёт NFP "V"-образна. Подобная динамика объясняется тем, что валютный рынок оценивает отчёт по-своему, а фондовый рынок - по-своему. Но поскольку фондовые биржи сегодня закрыты, первоначальная реакция EUR/USD может быть более продолжительной, чем раньше, и заданный на первых минутах тренд может продлиться около 2-3 часов после выхода отчёта.

Существует три причины, объясняющих, почему рынок ожидает выхода сильных данных: компенсация за февральские снежные бури, которые могли ограничить процесс найма на предприятиях восточного побережья США; набор сотрудников для проведения переписи населения; улучшение макроэкономических данных США. Как указывалось выше, средний прогноз аналитиков по NFP составляет +185 тыс., однако некоторые эксперты полагают, что есть большая вероятность выхода разочаровывающих данных. Даже если цифры совпадут с прогнозом или превысят его, отчёт может быть воспринят как слабый, потому что основное повышение показателя может быть связано с временным набором сотрудников для проведения переписи населения.

Вместе с тем, следует учитывать, что первоначальная реакция доллара может отличаться от последующей, поскольку в первые минуты будут оцениваться головные цифры, а затем (через несколько минут) трейдеры будут реагировать на детали отчета.

Согласно данным Бюро по переписи населения, с января по март планировалось нанять 181 тыс. временных сотрудников. Вероятно, 100-120 тыс. из них уже получили работу в первые два месяца года, поэтому на март осталось около 60-80 тыс. рабочих мест. В результате, реальное число новых рабочих мест в марте может оказаться на 60-80 тыс. ниже объявленных цифр.

С апреля по май Бюро по переписи намерено нанять еще порядка 800 тыс. сотрудников. После проведения переписи эти люди будут уволены, поэтому существенного влияния на состояние рынка труда этот фактор не окажет.

Вместе с тем, сотрудники, получающие зарплату в ходе проведения переписи, будут тратить эти деньги, что приведет к улучшению данных по потребительским расходам за этот период и окажет позитивное воздействие на ВВП.

Второй причиной мартовского роста NFF называют снежные бури в феврале, учитывая, что раньше фактор плохой погоды мог вызвать сокращение найма и дополнительное снижение NFP на 100-150 тыс. Однако в прошлом отчёте - за февраль серьёзного влияния этого фактора не наблюдалось: число рабочих мест в целом сократилось лишь на 36 тыс., поэтому его воздействие на мартовские данные, возможно, будет аналогичным.

Каждый месяц рынок получает девять опережающих индикаторов отчёта NFP, но, к сожалению, основной индикатор - компонента занятости в мартовском индексе деловой активности в сфере услуг - выйдет в понедельник, после сегодняшней публикации данных NFP.

Из числа уже опубликованных опережающих индикаторов равное количество указало как на возможное ухудшение данных NFP, так и на их улучшение. Помимо основного аргумента за увеличение NFP (перепись населения), в пользу позитивного отчёта говорят данные о росте индексов потребительского доверия и о снижении до полуторагодового минимума четырехнедельной средней по первичным обращениям за пособием по безработице.

С другой стороны, компания ADP сообщила о сокращении числа рабочих мест в частном секторе на 23 тыс. против ожидаемого роста на 40 тыс., а агентство Challenger Gray & Christmas вчера сообщило, что число планируемых увольнений в марте выросло до 67.6 тыс. против 42.09 тыс. в феврале, несмотря на сокращение показателя на 55% по сравнению с мартом прошлого года.

Компонента занятости в индексе деловой активности в производственном секторе также снизилась, свидетельствуя о том, что число рабочих мест в промышленности может оказаться хуже прогнозов.

Трейдерам следует помнить, что лучшую и логически обоснованную реакцию на данные NFP, как правило, демонстрирует пара USD/JPY, поэтому её колебания можно выбрать в качестве основного ориентира.

Отложенная реакция фондовых рынков на отчёт NFP может оказаться менее определённой, учитывая, что она может быть нивелирована более сильным фактором: сегодня Федрезерв объявил о намерении провести в понедельник, 5 апреля, внеочередное заседание "для анализа и определения предварительной и дисконтной ставок, которые будут взиматься Федеральными резервными банками".
 

Источник материала МФД-Инфоцентр.

Пятница, 2 апреля 2010, 16:03