Пара EUR/USD подешевела более чем на 100 пунктов, опустившись ниже 1.3700 в условиях угасающего оптимизма относительно перспектив разрешения европейских проблем, учитывая спорность и противоречивость всех предложений, поступавших ранее.

Решения июльского саммита лидеров ЕС о привлечении частного сектора к программе спасения Греции путём списания греческого долга на 21% подверглись пересмотру. На текущий момент европейские чиновники обсуждают возможность списаний 50% долгов Греции, однако экономисты UBS сомневаются в эффективности этой меры. По оценке UBS, госдолг Греции разделён примерно поровну между кредитами ЕС и МВФ, греческими инвесторами и частным сектором. Поскольку списание для межгосударственных займов и кредитов ЕЦБ и МВФ не предусмотрено, груз секвестрирования долга ляжет на плечи частных инвесторов, но списание 50% их доли приведет к снижению общего долга лишь на 22%.

Если убытки согласится понести и ЕЦБ, то реальное списание составит до 35%, но это по-прежнему не даст Греции возможности выплатить долг, считают аналитики UBS. Детали возможного пакета помощи будут обсуждаться на саммите ЕС, который состоится 23 октября. Помимо помощи Греции, европейским лидерам предстоит принять решения о рекапитализации банков в ЕС, о расширении полномочий и размеров стабилизационного фонда EFSF для предотвращения распространения кризиса на более крупные экономики зоны евро, такие как Испания и Италия.

Задача по приданию большей гибкости EFSF может усложниться, если рейтинговые агентства понизят кредитные рейтинги базовых стран зоны евро. Спред по доходности бондов Франции и Германии во вторник расширился до рекордного уровня 95 б.п. после сообщения агентства Moody's о возможном понижении прогноза по рейтингу Франции до "негативного" в течение трёх месяцев, если помощь банкам и странам зоны евро слишком сильно растянет её бюджет.

Как сообщает Reuters, ухудшение прогноза до негативного со стабильного будет означать, что Moody's может понизить рейтинг Франции в течение двух лет. Чтобы сохранить стабильный прогноз рейтинга, Франции нужно доказать "готовность реализовать необходимые экономические и бюджетные реформы", заявило Moody's.

Дополнительное давление на рынок оказало сообщение Китая о замедлении темпов роста ВВП страны в III квартале до 9.1% в годовом исчислении против 9.5% во II квартале и прогнозировавшегося повышения на 9.2%.

Продажи евро активизировались после выхода отчёта немецкого института ZEW, свидетельствующего о снижении индекса настроений в деловых кругах Германии в октябре до минимального уровня с ноября 2008 года минус 48.3 пункта против минус 43.3 месяцем ранее. Аналитики прогнозировали снижение показателя до минус 44.7 пункта. Индекс ZEW оценки текущих экономических условий в Германии в октябре упал до 38.4 против 43.6 в сентябре.

Снижение индексов продолжается восьмой месяц подряд, усиливая опасения по поводу возможного сокращения инвестиций в экономику Германии и снижения потребительских расходов. По мнению экспертов ZEW, макроэкономические отчёты Германии указывают на то, что в следующие шесть месяцев экономика страны может сползти в "небольшую" рецессию.

Британский фунт, достигший в паре с долларом отметки 1.5710, снижается параллельно с остальными более высокодоходными валютами, отражая ослабление инвесторов к риску. Данные индекса потребительских цен Великобритании, выросшего в сентябре на рекордные 5.2% в годовом исчислении против 4.5% месяцем ранее, не произвели впечатления на инвесторов, полагающих, что высокая инфляция не помешает Банку Англии продолжить проведение программ количественного смягчения. Между тем, рост индекса CPI усиливает риски стагфляции, поскольку повышение цен на 5.2% приведёт к сокращению потребительских расходов как минимум на 3%, учитывая, что рост заработной платы в сентябре составил лишь 2%.

В начале торгов в Нью-Йорке будут опубликованы данные индекса цен производителей в США и отчёт Казначейства по притоку иностранного капитала в американские активы. Инвесторы ожидают незначительного усиления инфляции и некоторого улучшения данных TICs. Однако влияние этих данных на рынок, вероятно, будет ограниченным, поскольку основное внимание участников по-прежнему сфокусировано на новостях из Европы и квартальной отчётности ведущих компаний.

Сегодняшнее сообщение Bank of America о переходе к прибыльности в III квартале после получения убытков годом ранее не смогло компенсировать разочарование инвесторов, вызванным вчерашним слабым отчётом корпорации IBM. Кроме того, инвесторы понимают, что прибыль BofA была преимущественно связана не с улучшением реальных операционных показателей, а с переоценкой справедливой стоимости активов и получением доходов от продажи доли BofA в китайском банке China Construction Bank. Опубликованная позднее отчётность банка Goldman Sachs, сообщившего о получении квартальных убытков на фоне сокращения доходов 2.5 раза, вновь сместила акценты в сторону бегства от рисков на опасениях сползания экономики в повторную рецессию.
 

Источник материала МФД-Инфоцентр.

Вторник, 18 октября 2011, 15:59