Вложения в акции "Мосэнерго", подорожавшие за месяц в
полтора раза, становятся все более рискованными. Аналитики
нескольких инвестбанков почти одновременно снизили
рекомендации по этим бумагам и советуют инвесторам
фиксировать прибыль.
В пятницу на бирже РТС обыкновенные акции "Мосэнерго"
стоили 0.1 долл. Как отмечает газета "Ведомости", за месяц
непрерывной скупки, в которой участники рынка подозревают
"Газпром", цена бумаг столичной энергокомпании выросла на
45% и достигла справедливой стоимости, рассчитанной
аналитиками некоторых инвестбанков. Поэтому Гута-банк
снизил рекомендацию по этим акциям с "держать" до
"продавать", сохранив справедливую цену на уровне 0.08
долл. Объединенная финансовая группа (ОФГ) понизила
рекомендацию с "лучше рынка" до "наравне с рынком",
сохранив справедливую цену - 0.1 долл. и прогноз на 12
месяцев - 0.12 долл.
Аналитик ОФГ Дерек Уивинг не стал комментировать
предположения о скупке акций "Мосэнерго" "Газпромом". Он
обращает внимание, что позиция правительства по реформе
энергетической отрасли до сих пор четко не обозначена. По
мнению Д.Уивинга, широкомасштабная реструктуризация
энергокомпаний и полная либерализация цен для потребителей
будут завершены лишь к 2008 г., хотя и эта дата вызывает
сомнение. "Атон" сохраняет рекомендацию "держать" по акциям
"Мосэнерго". Аналитик "Атона" Александр Корнеев также
считает, что взлет цены этих бумаг вызван стратегическими
покупками "Газпрома": "Конечная цель концерна - контрольный
пакет ТГК, которая будет создана на основе активов
"Мосэнерго". По официальным данным, в марте 2004 г.
"Газпрому" уже принадлежало 16% акций "Мосэнерго". По
оценкам "Атона", в начале августа концерн владел уже 20-25%
акций компании. "Газпром" может продолжить покупки, пока не
доведет свой пакет до 25% + 1 акция, - говорится в отчете
"Атона". - Если концерн еще не преодолел рубеж в 25%, то
очень близко к нему подошел". В "Атоне" уверены, что после
того, как скупка акций "Газпромом" прекратится, их цена
начнет снижаться. А.Корнеев советует инвесторам продать
акции "Мосэнерго", а вырученные средства вложить в акции
РАО ЕЭС. "Потенциал роста бумаг "Мосэнерго" исчерпан, более
того, нынешняя цена предполагает падение на 9%, - считает
А.Корнеев. - Акции РАО ЕЭС сейчас недооценены на 50%". Эта
рекомендация особенно актуальна для владельцев ADR
"Мосэнерго", программа которых сохранится только в рамках
ТГК, образованной на базе московской энергокомпании. У
других создаваемых компаний, которые получат активы
"Мосэнерго", будут собственные программы ADR. На ТГК
приходится 60% стоимости "Мосэнерго", поэтому владельцы ее
ADR вынуждены будут продавать свои бумаги с дисконтом.
Brunswick UBS сохраняет рекомендацию по акциям
"Мосэнерго" "держать" и 12-месячный ориентир в 0.08 долл.
Аналитик Brunswick UBS Федор Трегубенко полагает, что в
ближайшее время скупка акций "Мосэнерго" продолжится. Он
считает, что пока акции московской энергокомпании сохраняют
свою привлекательность по фундаментальным показателям. "Но
вся энергетика для инвесторов сегодня остается черным
ящиком, - говорит Ф.Трегубенко. - Оценить денежные потоки
будущих энергокомпаний очень трудно, поэтому объективно
определить справедливую цену акций энергокомпаний
практически невозможно". Самым оптимистичным среди
инвестбанков остается МДМ-банк: рекомендация "покупать" при
справедливой цене - 0.11 долл. "Среди российских
энергокомпаний "Мосэнерго" самая привлекательная, - говорит
аналитик МДМ-банка Антон Затолокин. - Качество ее
потребителей намного выше, чем у других компаний".
Представители "Мосэнерго" не стали комментировать динамику
акций компании.
Источник материала МФД-Инфоцентр.
Понедельник, 30 августа 2004, 10:33
|