"УралСиб" понизил рекомендацию по акциям класса "А" со "спекулятивно покупать" до "сокращать", а по акциям класса "Б" — с "держать" до "сокращать", сохранив справедливую цену в $8,7 по обеим бумагам.

"Ренессанс Капитал" снизил рекомендацию по этим акциям с "держать" на "продавать", повысив справедливую цену акций класса "А" с $7 до $7,5 и по акциям класса "Б" — с $10,7 до $11,5. На прошлой неделе SUN Interbrew опубликовала консолидированные финансовые результаты по US GAAP за первое полугодие и II квартал 2004 г.

Результаты оказались лучше, чем ожидалось, отмечают в "УралСибе". Выручка в первом полугодии увеличилась на 55% относительно первого полугодия 2003 г., превысив прогноз "УралСиба" на 2,4%. Во II квартале 2004 г. выручка возросла на 41% относительно II квартала 2003 г., оказавшись выше прогноза на 4%. SUN Interbrew продемонстрировала сильные операционные и финансовые результаты, свидетельствующие о том, что компания проводит разумную финансовую и маркетинговую стратегию, говорят в "УралСибе". "Однако цены на акции обоих классов существенно выше рассчитанных нами прогнозных уровней, а оценка компании заметно превышает оценку иностранных конкурентов", — отмечают аналитики.

В "Ренессанс Капитале" понижение рекомендации также объясняют текущими высокими ценами бумаг. С начала года обыкновенные ("Б") и привилегированные ("А") акции SUN Interbrew выросли на 87,5% и 215% соответственно. В Альфа-банке отмечают, что рост выручки SUN Interbrew в первую очередь был достигнут за счет роста объемов продаж пива. Во II квартале 2004 г. рыночная доля SUN Interbrew выросла до 16,7% по сравнению с 14,8% в этот же период 2003 г. Контроль над коммерческими и управленческими расходами позволил компании увеличить операционную прибыль за II квартал до $39 млн, в результате чего операционная рентабельность выросла до 15% по сравнению с 14% во II квартале 2003 г. Альфа-банк сохраняет рекомендацию "держать" акции класса "Б" при справедливой цене $8,4, по акциям класса "А" у банка нет рекомендации.

Вчера на 16.30 МСК на Франкфуртской фондовой бирже акции SUN Interbrew класса "А" стоили $14,56, класса "Б" — $13,35.
 

Источник материала "Ведомости".

Вторник, 21 сентября 2004, 10:15