Семь крупнейших российских межрегиональных телекомов
могут потерять до 3% выручки и снизить прибыль в 2004 г.
вследствие задержки в получении одобрения от регулирующих
органов на повышение тарифов на услуги местной связи. Об
этом говорится в сообщении международного рейтингового
агентства Fitch.
Однако агентство считает, что этот фактор окажет
влияние только на результаты текущего года и не будет иметь
эффекта на кредитоспособность сектора в долгосрочной
перспективе.
Все 7 межрегиональных традиционных операторов связи:
"Уралсвязьинформ", "ЦентрТелеком", ЮТК, "Северо-Западный
Телеком", "Волгателеком", "Дальсвязь" и "Сибирьтелеком"
столкнулись с проблемой значительных задержек в одобрении
повышения своих тарифов регулирующими органами.
Лишь одна из компаний - "Уралсвязьинформ" - сумела
провести повышение цен в сентябре. ЮТК, "ЦентрТелеком",
"Северо-Западный Телеком" и "ВолгаТелеком" начнут получать
дополнительную выручку от услуг местной связи с октября, в
то время как "Дальсвязь" и "СибирьТелеком" еще не получили
одобрения на повышение тарифов.
Федеральная служба по тарифам (ФСТ) рассчитывает тарифы
в первую очередь на основании анализа затрат компаний в
предыдущие периоды времени. Сокращение выручки, связанное с
задержками решения регулирующих органов, не будет
компенсировано компаниям за счет дополнительного повышения
тарифов. В свою очередь, сокращение выручки приводит к
сокращению прибыли и выплачиваемых налогов.
"Задержки на 3 или более месяцев, скорее всего,
существенно повлияют на размер выручки от услуг местной
связи, так как задержка 30% повышения тарифов всего на один
месяц приводит к сокращению запланированной выручки на
2.5%", - отметил представитель Fitch Николай Лукашевич.
На данный момент для тех компаний, цены на услуги
которых были пересмотрены, повышение тарифов составляет в
среднем 23-36%. Fitch ожидает, что предстоящее повышение
тарифов на услуги "Сибирьтелекома" и "Дальсвязи" будет
проведено в этих границах. В итоге степень влияния задержки
повышения тарифов на выручку и прибыльность будет зависеть
от фактической длительности задержки, уровня повышения
тарифов и доли доходов от местной связи в общей выручке
компаний.
Негативные последствия будут наиболее значительными для
компаний "Северо-Западный Телеком", "ЦентрТелеком" и ЮТК,
которые не оказывают услуги мобильной связи в существенном
объеме и в большей степени зависят от услуг местной связи.
В 2003 г. доля выручки от услуг местной связи для 7-ми
межрегиональных традиционных операторов находилась в
диапазоне от 18.9% до 34.4%. Для "Северо-Западного
Телекома" и "ЦентрТелекома" эта доля была максимальной и
составляла 34.4% и 33.6% соответственно.
По оценкам Fitch, доля ЮТК должна быть близка к этому
уровню, хотя этот оператор еще не опубликовал финансовую
отчетность по МСФО за 2003 г.
Компании с высокой долей мобильной связи в общем объеме
услуг получили гораздо меньшую часть выручки от услуг
местной связи: "Уралсвязьинформ" - 18.9%, "СибирьТелеком" -
23.9%, "ВолгаТелеком" - 24.4%.
Несмотря на то, что в 2003 г. мобильная связь
составляла сравнительно небольшую долю в услугах
"Дальсвязи", удаленность компании от центральной части
России привела к тому, что значительную долю в ее доходах
составили поступления от услуг дальней связи. Доля выручки
"Дальсвязи" от услуг местной связи находится на
относительно низком уровне - 25.2%.
Fitch ожидает, что задержки с повышением тарифов могут
привести к сокращению выручки "Северо-Западного Телекома" и
"ЦентрТелекома" до 2.5% и 3% соответственно. Последствия
для "ВолгаТелекома" будут гораздо менее тяжелыми: ожидается
сокращение выручки не более чем на 1.5-1.7% от общей
выручки. Наименьшее влияние задержки с повышением тарифов
окажут на компанию "Уралсвязьинформ", для которой задержки
лишь 2 месяца: в сочетании с относительно умеренным средним
повышением тарифов (на 24%) снижение выручки и прибыльности
составит менее 1%.
В долгосрочной перспективе последствия задержки
повышения тарифов для отрасли, скорее всего, будут
незначительными. Все традиционные операторы связи, цены на
услуги которых были пересмотрены в этом году, добились
относительно высокого повышения тарифов, в большинстве
случаев более значительного, чем в 2003 г.
Fitch рассматривает снижение выручки в результате
задержек со стороны регулирующих органов как изолированный
случай, который не будет иметь существенных последствий для
кредитоспособности отрасли. В то же время агентство
отмечает, что снижение выручки происходит в период, когда
ряд традиционных операторов прилагает значительные усилия
для поддержания своей ликвидности на приемлемом уровне.
Источник материала МФД-Инфоцентр.
Вторник, 28 сентября 2004, 11:04
|