ОАО "АвтоВАЗ" является конгломератом машино-строительных предприятий и занимает 13 место по объему продаж среди всех российских компаний.
В компании сложилась классическая инсайдерская модель управления: в руках менеджеров находится более 55% акций.
Наибольшую угрозу для рыночных позиций Авто-ВАЗа в ближайшие годы будут представлять иностранные сборочные производства.
Среднегодовой рост российского рынка легковых автомобилей до 2010 года составит 8%, а доля АвтоВАЗа будет медленно снижаться с 46% до 35%.
Производственные мощности компании в послед-ние годы используются на 100%. Инвестиционные проекты предусматривают радикальное об-новление модельного ряда и увеличение мощно-стей на 36% до 950 тыс. автомобилей в год.
Финансовое состояние АвтоВАЗа характеризуется устойчиво низкой рентабельностью и низкой долговой нагрузкой, которая в дальнейшем будет увеличиваться.
Риски инвестирования в акции АвтоВАЗа обу-словлены возрастающей активностью конкурентов и предстоящей реализацией крупных инве-стиционных проектов.
Справедливая оценка одной обыкновенной акции повышена до 1048,37 руб. ($35,9), что на 32,7% выше текущей рыночной цены. Это подтверждает анализ сравнительных показателей. Новая дол-госрочная рекомендация в отношении акций АвтоВАЗа - Покупать
Полная версия обзора (PDF - 1Мб)
Информационно-аналитический отдел ИК "Уником Партнер".
Среда, 13 октября 2004, 12:21
|