| Аналитики "Ренессанс Капитала" попытались понять, как будет выглядеть российский фондовый рынок через два года. В "Ренессансе" считают, что к 2007 г. число акций, включенных в индекс MSCI Russia, вырастет с 13 до 63, а количество отраслей, которые будут представлять российские эмитенты, увеличится с 5 до 13. Индекс MSCI Russia рассчитывается международной аналитической компанией Morgan Stanley Capital International. Многие инвестфонды формируют свои портфели в соответствии с этим индексом. Аналитики "Ренессанса" надеются, что на российском рынке пройдут многочисленные первичные публичные размещения акций и индекс MSCI Russia пополнится ценными бумагами производителей автомобилей, продуктов питания, товаров широкого потребления и лекарственных препаратов. В инвесткомпании предполагают, что вес акций предприятий ТЭКа в этом индексе упадет с сегодняшних 73% до 58%, а доля акций эмитентов сырьевого сектора снизится с 13% до 10%. В то же время вес акций реформированных АО-энерго вырастет с 8% до 14%, а бумаг операторов связи — с 3% до 8%.
Старший аналитик ФК "УралСиб" Алексей Казаков считает, что в идеях "Ренессанса" есть рациональное зерно. Он отмечает, что в российском правительстве сегодня много говорят о преимущественном развитии обрабатывающих, а не сырьевых отраслей. "Сейчас IPO готовят много компаний несырьевых секторов — например, футбольный клуб "Спартак" и торгово-розничные компании", — говорит он. Казаков также надеется, что индекс MSCI Russia пополнится акциями региональных операторов связи и реформированных АО-энерго. "Но рассчитывать на скорое падение веса сырьевых компаний в индексе не стоит, — считает Казаков. — Иностранные инвесторы уже привыкли к тому, что Россия — это родина поставщиков углеводородного сырья, поменять профиль национальной экономики за три года не удастся". Казаков уверен, что на фондовом рынке могут появиться акции машиностроительных предприятий. По его мнению, у этого сектора большой потенциал за счет возможностей госзаказов для оборонных нужд, грамотной стратегии на международных рынках и кадровой политики.
Руководитель аналитического отдела Sovlink Securities Майкл Бобошко считает выводы аналитиков "Ренессанса" чересчур оптимистичными. "Хорошо, если десятая часть заявленных компаний в ближайшие два-три года проведет IPO и их бумаги попадут в индекс MSCI", — говорит он. Бобошко отмечает, что у большинства компаний огромный потенциал использования заемных средств: "Все эти компании сегодня могут заменить выпуск акций размещением долговых инструментов".
Руководитель отдела по связям с инвесторами "НОВАТЭКа" Алексей Иванов отметил, что включение акций любого эмитента в семейство индексов MSCI автоматически повышает его инвестиционную привлекательность. "Ликвидность таких бумаг растет из-за спроса международных индексных инвестфондов, которые формируют свои инвестиционные портфели пропорционально составу индекса", — отметил он. Вице-президент по финансам группы компаний "Евросеть" Руслан Гореев отметил, что пока первичное публичное размещение акций — лишь один из вариантов привлечения внешнего финансирования. "Если "Евросеть" будет проводить IPO, то компания приложит максимум усилий, чтобы сделать свои бумаги привлекательными для инвесторов, — говорит он. — Не исключено, что мы постараемся, чтобы их включили в столь известный фондовый индекс".
Сотрудник MSCI International отметил, что компания не комментирует будущие изменения индекса. Ко всем кандидатам предъявляются строгие требования, в частности, рыночная стоимость акций эмитента в свободном обращении должна быть не менее $150 млн.
Источник материала "Ведомости".
Пятница, 29 октября 2004, 11:37
|
