Казалось бы, после прошлогоднего роста, когда индекс РТС вырос почти вдвое, ожидать от фондового рынка такого же рвения в этом году не приходится. Тем более что специалисты предупреждали - восходящая тенденция сохранится, но темпы заметно притормозятся. И вдруг - с начала года индекс прибавил еще почти 30%. И скептикам, которые ушли с рынка в конце 2005 года, оставалось только кусать локти. Что же будет дальше? Все опрошенные нами аналитики не сомневаются, что путь наверх продолжится. В течение года вероятность новых впечатляющих рекордов составляет более 75%. Правда, по меткому выражению одного из экспертов, по ходу промежуточные коррекции неизбежны, в отличие от краха капитализма. Именно эти моменты можно использовать для вхождения в рынок.

"Сейчас в большей степени все зависит от количества денег в стране, а не от фундаментальных показателей, - полагает ведущий аналитик компании "Уралсиб" Александр Головцов. - И сколько продлится такая ситуация, предсказать трудно. Я думаю, что еще на месяц можно рассчитывать. А затем высок риск нисходящей коррекции. Причем довольно резкой после 4.5-месячного непрерывного роста - на 20-25%". Однако ловить этот момент эксперт не советует. Продлиться снижение может и два месяца, а может быстро закончиться. Попытки "поймать" краткосрочную коррекцию рынка вообще редко заканчиваются успехом, даже у искушенных инвесторов. Самые значительные движения рынка почти всегда происходят резко и неожиданно.

"Очень сложно угадать подходящее время. Я бы лучше советовал ориентироваться на то, что тенденция к росту сохранится, и вкладываться в акции. Тем более что у нас бумаги никак нельзя назвать переоцененными. А значит, существует потенциал роста", - замечает Александр Головцов.

Но не все эксперты полны такого оптимизма. Ведь удачным нынешний момент пика для покупки ценных бумаг не назовешь. "Сейчас идти в рынок сломя голову опасно, - считает начальник отдела торговли инвестиционной компании "Проспект" Антон Каштанов. - Мы начали год с сумасшедшего роста. Перспективы роста у рынка есть, но надо быть очень осторожным. Но сейчас не лучший момент для входа. Я бы поостерегся".

Еще один вопрос - пора ли фиксировать прибыль? Психология инвестора есть психология инвестора. Очень сложно "сидеть" на заработанных капиталах и даже не постараться хотя бы частично получить их на руки. Зафиксироваться полностью или частично на нынешнем пике - вместо вас никто не решит. Но эксперты не советуют полностью выходить из рынка, хотя частичная фиксация прибыли напрашивается уже давно. Имеет смысл забрать деньги (примерно 25-30% заработанного), которые могут понадобиться в течение ближайших девяти месяцев.

Выбрать ПИФ - не поле перейти

Пока у нас не так много отважных частных инвесторов, которые отправляются в самостоятельный вояж по дебрям фондового рынка. По большей части к его возможностям наши соотечественники предпочитают приобщаться через Паевые инвестиционные фонды (ПИФы). И тут важно правильно выбрать категорию фонда (акций, облигаций, смешанных инвестиций, денежного рынка и т.д.).

Для тех, кто может ждать хотя бы 9 месяцев, имеет смысл вложиться в ПИФы акций. Если вы не готовы выдержать промежуточное снижение рынка на 20%, то половину денег можно придержать на 3-4 месяца. Краткосрочные спекуляции с ПИФами еще менее эффективны, чем непосредственно с акциями и облигациями. Мы же не знаем заранее, что будет делать управляющий фондом. Возможно, он и так уже зафиксировал прибыль по акциям или собирается это сделать в ближайшее время. В смешанных фондах (в портфеле могут сочетаться акции и облигации) очень много зависит от профессионализма управляющего. Поэтому среди них стоит выбирать те, что показали высокие результаты хотя бы в течение 3-4 лет. И особенно в периоды падения фондового рынка. ПИФы смешанных инвестиций к тому же могут оказаться не менее рискованными, чем фонды акций. Ведь только из них управляющий может сформировать портфель такого ПИФа.

Акции или облигации

Вложения в акции для краткосрочных спекуляций - уже очень опасны. Но на период от девяти месяцев и дольше можно по-прежнему рассчитывать на 25-30% годовых. Осторожные инвесторы для верности могут придержать половину потенциальных вложений на 3-4 месяца. В качестве перспективных объектов для инвестиций эксперты называют "Транснефть", "Норильский никель", "Газпром". А вот акции Ростелекома и РАО "ЕЭС" считаются уже несколько "перегретыми".

Соотношение акций и облигаций в портфеле определяется индивидуальными предпочтениями и склонностями инвестора к риску. Но, учитывая бурный рост рынка в последние месяцы, эксперты рекомендуют в настоящее время сокращать долю акций, чтобы снизить риски. Хотя облигации, в лучшем случае, принесут 12-13% годовых.

Сколько можно заработать на ПИФах

По прогнозам специалистов, доходность от вложения в ПИФы будет заметно ниже, чем в прошлом году. Она может составить 15-23%. А уж сколько можете заработать конкретно вы, зависит от выбранной вами стратегии и склонности к риску. Если вы готовы поставить на карту все, то можете сформировать портфель на 100% из фондов акций - самых потенциально доходных и рискованных. Осторожным инвесторам следует занять умеренную позицию, то есть в равных пропорциях распределить деньги между фондами акций, облигаций и смешанных инвестиций. В этом случае можно получить доход 15-23% в год. Консерваторам можно предложить "коктейль" из фондов облигаций и смешанных инвестиций. Если смешать их 50 на 50, то можно получить от 12 до 19% в год. Самым пугливым инвесторам подойдут ПИФы облигаций, которые, правда, сильно доходными не назовешь. В лучшем случае вложения в них могут принести 9-13% годовых.
 

Источник газета "Финансовые известия"

Понедельник, 6 марта 2006, 12:01