Вчера Владимир Евтушенков подтвердил, что его компания интересуется возможностью получения доли в Telecom Italia. Об этом владелец "Системы" заявил агентству Reuters во время своего визита в Милан, где он сейчас находится в составе делегации во главе с президентом России Владимиром Путиным. "Мы находимся в контакте [с Telecom Italia]", — цитирует агентство слова г-на Евтушенкова. АФК "Система" может претендовать на 17,99% акций Telecom Italia, принадлежащих сейчас компании Olimpia, 80% которой в свою очередь контролирует итальянский производитель шин Pirelli.

Руководство "Системы" не скрывает, что хочет приобрести крупный актив за границами СНГ или обменять его на акции контролируемых "Системой" российских компаний. Так, к примеру, в ноябре прошлого года участники рынка активно обсуждали слухи о планах АФК обменять российские телекоммуникационные активы на блокпакет Deutsche Telekom. Кроме того, в июне 2006 года Владимир Евтушенков заявил, что не исключает возможности участия "Системы" в аукционе на покупку 20% акций греческого телекоммуникационного холдинга Hellenic Telecommunications Orga­nization. Также, по неподтвержденным данным, "Система" проявляет интерес к польскому альтернативному оператору фиксированной связи Netia и болгарскому оператору фиксированной связи Bulgarian Telecommunications Company.

По мнению отраслевых аналитиков, Telecom Italia не лучший объект для инвестиций. По состоянию на конец 2006 года общий долг компании составил 45,6 млрд евро при капитализации 41 млрд евро. Компания является лидером на итальянском рынке фиксированной связи, контролируя более 72%. В сегменте мобильной связи ей принадлежит 40% рынка. Компании также принад­лежат телеканалы La7, MTV Italia и производитель электроники Olivetti.

"Telecom Italia нельзя назвать хорошим выбором для портфельного инвестора, это достаточно проблемный актив, — говорит директор аналитического департамента Dresdner Kleinwort Юлий Матевосов. — С другой стороны, пакет в Telecom Italia можно потом использовать для обмена на другие активы — это известная в Европе компания, и обменять ее акции будет проще, чем акции каких-то российских "дочек" "Системы".

Аналитик МДМ-Банка Елена Баженова считает, что "Система" может напугать инвесторов заявлениями о M&A в Европе. "Сложно сказать, какая информация о переговорах "Системы" о покупке европейских компаний является правдой, а какая нет, но инвесторы могут опасаться, что "Система" купит какой-то переоцененный или не очень привлекательный актив в Европе, и им нужно предельно осторожно планировать свою активность в области M&A", — говорит она.

В самой "Системе", похоже, понимают озабоченность инвесторов. "Мы знаем телекоммуникационный рынок и поддерживаем контакты с рядом телекоммуникационных компаний во всем мире. Однако в области M&A корпорация всегда действует чрезвычайно осторожно, пристально изучая критерии привлекательности активов, — говорит руководитель департамента общественных связей АФК "Система" Ирина Потехина. — Сделки, которые не гарантируют определенного возврата средств на вложенный капитал, вряд ли могут состояться".

АНТОН БУРСАК
 

Источник "РБК-daily"

Среда, 14 марта 2007, 17:27