| Альтернативный оператор "Комстар" пересмотрел прогноз темпов увеличения выручки в 2007 году. Несмотря на далеко не самые удачные результаты третьего квартала, компания рассчитывает на повышение темпов роста до 30—35% вместо ожидаемого ранее годового увеличения выручки в пределах 25—30%, в основном за счет роста абонентской базы широкополосного Интернета. Аналитики скептически оценивают амбиции оператора на рынке ШПД.
Компания повышает годовой прогноз, полагаясь на действия менеджмента по повышению эффективности бизнеса в сочетании с положительными рыночными трендами, не имевшими место в 2006 году, — заявила вчера вице-президент по экономике и финансам "Комстар-ОТС" Ирина Матвеева. По ее прогнозу, выручка оператора должна вырасти с 1,12 млрд долл. в 2006 году до 1,46—1,51 млрд долл. Президент "Комстара" Сергей Приданцев считает, что предпосылкой для роста станет и региональная экспансия оператора.
Инвесторы, ожидая 80 млн долл. убытка, уронили бумаги компании более чем на 20% — еще 8 ноября ADR "Комстара" торговались в Лондоне по 13 долл., а к 28 ноября подешевели до 10,2 долл. Вчера, после публикации отчетности, котировки устремились вверх — чистый убыток компании составил 68,8 млн долл. против прибыли 48,3 млн долл. годом ранее, но оказался ниже прогноза аналитиков (81,8 млн долл.).
"Комстар" несет потери из-за переоценки опциона, дающего Access Industries право на 11% акций оператора. Его переоценка отражает 40-процентный рост цены акций "Комстара" в третьем квартале. Срок истечения опциона "пут" — декабрь 2007 года, и, по мнению аналитика Альфа-банка Виталия Купеева, Access Industries воспользуются им, так как текущий курс акций "Комстара" более чем на 50% превышает цену, указанную в опционном соглашении. "Неденежный убыток по этому опциону составил 196 млн долл., из которых 186,2 млн долл. были включены в отчет о прибылях и убытках", — говорит
г-жа Матвеева. По ее словам, влияние расходов по опциону на чистую прибыль уменьшено на 82,4 млн долл., 11 декабря истекает "колл"-часть этого опциона, а последующая переоценка будет оказывать меньшее влияние на отчетность. Чистая прибыль без учета опциона составила 34,9 млн долл.
Впрочем, главной интригой отчетности "Комстара" был отнюдь не опцион, а первые результаты работы в компании нового менеджмента во главе с Сергеем Приданцевым, который пришел в компанию в июне 2007 года. Выручка компании за третий квартал 2007 года по US GAAP выросла до 372,2 млн долл. с 291,8 млн долл. в третьем квартале предыдущего года, показатель OIBDA вырос до 159,7 млн долл. с 113,9 млн долл., рентабельность по OIBDA составила 42,9% против 39,0% годом ранее. "Результаты "Комстара" оказались ниже наших ожиданий. Большая часть расходных статей увеличилась сильнее, чем мы прогнозировали, по сравнению с предыдущим кварталом. Вероятно, это связано с увеличением темпов инфляции в России", — отметила аналитик "Атона" Надежда Голубева.
Вице-президент "Комстар-ОТС" Ирина Матвеева объяснила рост затрат увеличением абонентской базы широкополосного доступа в Интернет в Москве. По словам г-на Приданцева, привлечение каждого нового клиента ШПД обходится компании в 120 долл. "И наши расходы останутся на таком уровне примерно до середины следующего года. Нам жизненно необходимо переломить тенденцию подключений первого-второго квартала и сохранить рыночную долю", — заявил Сергей Приданцев. До конца года компания намерена увеличить абонентскую базу ШПД до 650 тыс. пользователей. По итогам третьего квартала у "Комстара" было 435 тыс. абонентов широкополосного Интернета — на 130 тыс. больше, чем по итогам третьего квартала 2006 года. "Трудно поверить, что за столь короткий период компания сможет сделать такой серьезный рывок в расширении абонентской базы", — считает аналитик инвестбанка "КИТ Финанс" Полина Ефимовых. По ее оценке, если "Комстар" и оправдает собственный прогноз по росту выручки, то только по нижней границе обозначенного диапазона.
АЛЕКСАНДРА КРЕКНИНА
Источник "РБК-daily"
Пятница, 30 ноября 2007, 12:06
|
