С самого утра торговля не задалась. Утренний гэп не был закрыт оптимистами, а после публикации статистики по экономике США в 15-30 мск. дела и вовсе покатились под гору.

Статистические данные вроде бы были " на уровне" - при значительно более низком росте цен импорта (+0.2% при ожидавшихся +0.8%), безработица оказалась несколько ниже - заявлений на пособия оказалось лишь 353 тыс. вместо ожидавшихся 355 тыс. Единственное, что "подвело" рынки - данные по розничным продажам. Но здесь был полный провал - базовый индекс розничных продаж, не учитывающий наиболее волатильную часть - продажу автомобилей, снизился на 0.2% при прогнозировавшемся росте на 0.2%. Розничные продажи брутто снизились и того сильнее - на 0.6%, тем самым оказавшись на уровне самых пессимистичных прогнозов.

Самое интересное, что рынки неохотно реагировали на столь знаменательное событие - российский рынок поначалу несколько снизился, а потом даже попытался наверстать упущенное. Все же торги в России закрылись продолжением негативной динамики на минимальном уровне внутри дня.

Рынки США, к удивлению, все же избежали массированных распродаж и выбились из "минусов" начала торговой сессии. Данные по дальнейшему ослаблению позиций Bear Stearns, одного из "столпов" ипотечного банковского сектора, и началу распродажи активов одного из фондов Carlyle Group все же были перевешены заявлением S&P500 о том, что крупные списания самых известных институтов страны уже близки к завершению. Несколько поддержали рост и спекулянты бросившиеся раскупать подешевевшие бумаги Boeing, поддержанные возможной победой компании в конкурсе по поставкам транспортных самолетов. После поражения в конкурсе европейской EADS, компания подала апелляцию, приостанавливающую реализацию договора на 100 дней.

Фондовые индексы США закончили день ростом в пределах 0.88%(NASDAQ).

Снижение курса американского доллара по отношению к большинству валют поддержало дальнейший рост котировок нефти. Апрельские фьючерсы на малосернистую нефть опять вросли - теперь уже на 0.4% до 110.33 долл. США. Стоит отметить, что динамика роста цен на товар уже начинает "намекать" на скорую смену настроений инвесторов. Так, дальнейший рост дается "быкам" все труднее. Если же сравнивать инструмент с другими товарами, то сессия закончилась скорее пессимистично - если прочие товарные группы продолжали рост на снижении доллара, то "черное золото" начало снижение во второй половине торгов. Аналитики отмечают появление некоторых признаков начала коррекции как на фоне перекупленности товара, так и на фоне неблагоприятных данных по розничным продажам - основе американской "мечты".

Итоги торов в России не принесли заметных неожиданностей. Мощный рост среди наиболее ликвидных бумаг наблюдался лишь в УРСИ (+4.87%). Ожидания лучших, по сравнению с консенсус прогнозами, финансовых показателей эмитента, было поддержано комментариями министра Реймана о возможном разрешении вопроса приватизации Связьинвеста - главной идеи сектора.

Лучше других "голубых фишек" выглядел вчера Норникель (-1.54%). Позитивно для котировок гиганта сказалась победа в конкурсе по Ийско-Тагульской площади.

Нефтегазовые компании потеряли от 0%(Татнефть) до 2.53%(Сургутнефтегаз). Сегодня последний закрывает реестр для определения списка акционеров, получающих право на дивиденды по итогам 2007 года.

Хуже торговались РАО (-2.31%) и банки: снижение от 3.01%(ВТБ) до 3.31%(Сбербанк). Если стимулом продаж для первого было скорое прекращение торгов по бумагам и начало процесса исключения бумаги из всевозможных индексов, то бумаги банков опять попали под "горячую руку" мирового банковского кризиса.

Сегодня, несмотря на рост в Америке, внешний фон близок к негативному - несмотря на утренний гэп вверх и продолжение торговли на более уровнях, превосходящих вчерашнее закрытие, пессимизм инвесторов не прошел. Снижением в пределах 0.6% торгуются фьючерсы на индексы США. Падением на 1.54% закончились торги в Японии.

Конечно, можно покупать и дальше, но …. Не разумнее ли будет "войти" несколько позднее???

Рынок облигаций закончил предыдущий торговый день фактически на уровне предыдущих торгов. Индекс госбумаг вырос на 0.05%, в то время как корпоративные бумаги "похудели" на те же 0.05%.

Событием дня корпоративного сектора стало размещение АФК Система, реализовавшей весь планировавшийся объем под доходность в 9.67% к оферте.

Низкие ставки денежного рынка также способствовали росту ликвидности сектора госбумаг. Ставки овернайтов опять снизились - уже до 3.68%, объем репо ЦБР составил 5.44 млрд. руб.

Спрэда КО США к облигациям развивающихся стран продолжили рост. Выпуск Россия-30, при всем том оптимизме по отношению к последствиям кризиса для отечественной экономики, вырос на 10 б. п. до 190 б. п.
 

Смирнов Евгений, аналитик финансовой компании "PROFIT HOUSE"

Пятница, 14 марта 2008, 12:03