Brunswick UBS снизил 12-месячный ценовой ориентир по акциям "Мосэнерго" с $0,09 до $0,08, оставив в силе рекомендацию "держать".

Ценовой ориентир понижен в связи с возникающими дополнительными рисками реструктуризации путем выделения из состава "Мосэнерго" еще 13 компаний. Хотя "Мосэнерго" сохранит контроль над своими крупнейшими генерирующими активами — 17 ТЭЦ, — Brunswick полагает, что оставшиеся 13 компаний, скорее всего, будут небольшими по размеру, неликвидными и непривлекательными для инвесторов. "В частности, держатели АДР "Мосэнерго" подвергаются дополнительным рискам, связанным с получением низких доходов от продажи банком-депозитарием акций 13 малых компаний", — считает аналитик Brunswick UBS Федор Трегубенко.

Аналитик "Тройки Диалог" Лори Силлантака отмечает, что предстоящая реструктуризация "Мосэнерго" может отразиться на ликвидности акций энергетической компании. "Сейчас непонятно, будут ли торговаться акции новых компаний на фондовом рынке и как быстро это произойдет. Конечно, существует риск, что эти акции будут поначалу весьма низколиквидными", — считает Силлантака. "Тройка Диалог" сохраняет рекомендацию "покупать" по бумагам "Мосэнерго" и их справедливую цену в $0,093.

Александр Корнилов из "Атона" обращает внимание на то, что у "Мосэнерго" на реструктуризацию есть около года и компания имеет преимущества перед другими реформируемыми АО-энерго. "В процессе реструктуризации у "Мосэнерго" есть два явных положительных фактора — сохранение ликвидности акций компании и отсутствие задержек со сроками реформирования, несмотря на затягивание приватизации ОГК", — отмечает аналитик "Атона". По мнению Корнилова, можно с уверенностью говорить, что "Мосэнерго" станет самой ликвидной компанией в процессе реструктуризации. "Атон" сохраняет рекомендацию "держать" по этим акциям и их справедливую цену на уровне $0,089.

Вчера акции "Мосэнерго" в РТС котировались по $0,071-0,073.
 

Источник материала "Ведомости".

Среда, 7 июля 2004, 10:00